全國(guó)人大代表、深交所理事長(zhǎng)沙雁：緊鑼密鼓推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革各項(xiàng)準(zhǔn)備工作

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 吳曉璐 田鵬

    2026年政府工作報(bào)告對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出系列部署，證監(jiān)會(huì)主席吳清在3月6日的經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上進(jìn)一步闡述了“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的五大提升方向，并表示將擇機(jī)發(fā)布實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革方案。深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）作為資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的前沿陣地，將如何落實(shí)相關(guān)部署？近日，全國(guó)人大代表、深交所理事長(zhǎng)沙雁接受了《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪。

    全國(guó)人大代表、深交所理事長(zhǎng)沙雁 田鵬/攝

    《證券日?qǐng)?bào)》記者：政府工作報(bào)告回顧了2025年工作，對(duì)“十五五”和2026年任務(wù)作了部署，其中不少涉及資本市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)要持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革。能否簡(jiǎn)要介紹去年深交所相關(guān)工作情況和下一步考慮？

    沙雁：2025年，深交所堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，在證監(jiān)會(huì)黨委堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和駐證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組監(jiān)督指導(dǎo)下，一體推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，著力完善市場(chǎng)功能，各項(xiàng)工作取得積極進(jìn)展。

    一是上市公司“含科量”“含新量”持續(xù)提升。新增上市公司48家，近9成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。正式啟用創(chuàng)業(yè)板第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，受理審核2家未盈利企業(yè)，其中1家完成注冊(cè)。并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍度顯著提升，并購(gòu)標(biāo)的科技屬性更加突出，全年深市新增披露并購(gòu)重組合計(jì)1317單，同比增長(zhǎng)48%，近7成重大資產(chǎn)重組收購(gòu)新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的。

    二是上市公司分紅意識(shí)和能力顯著增強(qiáng)。2025年深市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅超5400億元，一年多次分紅成為常態(tài)，中期分紅金額同比增長(zhǎng)26%，115家深市公司春節(jié)前現(xiàn)金分紅超375億元。半數(shù)公司連續(xù)3年現(xiàn)金分紅，穩(wěn)定分紅群體持續(xù)擴(kuò)容。

    三是中長(zhǎng)期資金入市取得重要突破。深交所全力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市指導(dǎo)意見(jiàn)和實(shí)施方案落實(shí)落地，全年社保、年金、保險(xiǎn)等長(zhǎng)線資金合計(jì)凈買入深市股票超3600億元，成為支持市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)力量。權(quán)益類指數(shù)化投資進(jìn)入高速發(fā)展期，截至2025年年末，深市ETF規(guī)模1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)79%。

    四是全鏈條監(jiān)管提質(zhì)增效。嚴(yán)把市場(chǎng)入口關(guān)，堅(jiān)持質(zhì)量為先。繼續(xù)強(qiáng)化持續(xù)監(jiān)管，落實(shí)財(cái)務(wù)造假綜合懲防要求，強(qiáng)化科技賦能監(jiān)管，提高線索發(fā)現(xiàn)能力和監(jiān)管穿透力。堅(jiān)持應(yīng)退盡退，強(qiáng)制和主動(dòng)退市14家公司。保持“打大、打惡、打重點(diǎn)”高壓態(tài)勢(shì)，采取公開(kāi)認(rèn)定、暫不受理文件措施同比分別增長(zhǎng)30%和15%。隨著各項(xiàng)舉措落地見(jiàn)效，資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性逐步提升，深市回穩(wěn)向好、交易活躍，股票成交金額連續(xù)第十一年位居全球前三。

    下一步，深交所將深入貫徹黨中央決策部署，認(rèn)真落實(shí)政府工作報(bào)告明確的各項(xiàng)任務(wù)要求，錨定“十五五”時(shí)期目標(biāo)任務(wù)，牢固樹立和踐行正確政績(jī)觀，緊扣防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展主線，按照證監(jiān)會(huì)黨委部署，強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，以培育高質(zhì)量上市公司集群為牽引，以包容創(chuàng)新為特色，以創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，以增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性為基礎(chǔ)，以從嚴(yán)監(jiān)管為支撐，以數(shù)智化建設(shè)為助力，奮力建設(shè)世界一流交易所，為“十五五”經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者：吳清主席在記者會(huì)上表示，深化創(chuàng)業(yè)板改革方案已基本成型，將進(jìn)一步完善后擇機(jī)發(fā)布實(shí)施。深交所將如何貫徹落實(shí)這一重要部署？

    沙雁：創(chuàng)業(yè)板是資本市場(chǎng)貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要平臺(tái)，設(shè)立16年來(lái)，制度機(jī)制不斷健全，市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，培育了一批標(biāo)桿性企業(yè)，在信息技術(shù)、新能源、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成集聚效應(yīng)，并為投資者帶來(lái)了持續(xù)的回報(bào)。

    近年來(lái)，資本市場(chǎng)發(fā)展面臨新形勢(shì)新要求。黨的二十屆四中全會(huì)提出，提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性。“十五五”規(guī)劃綱要草案及今年政府工作報(bào)告都對(duì)持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革、推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合提出新的要求。證監(jiān)會(huì)黨委第一時(shí)間研究落實(shí)，3月6日，吳清主席在記者會(huì)上明確了深化創(chuàng)業(yè)板改革的重要舉措。此次改革充分體現(xiàn)健全投資與融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能要求，一方面，進(jìn)一步拓展IPO、再融資等制度的包容性和覆蓋面，提升創(chuàng)業(yè)板服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)企業(yè)的能力，更好適應(yīng)科技型企業(yè)特別是突破關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)律，同時(shí)突出創(chuàng)業(yè)板包容創(chuàng)新特點(diǎn)，積極支持新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展；另一方面，強(qiáng)調(diào)全方位提升上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化推薦上市、遴選審核及全過(guò)程監(jiān)管，以高質(zhì)量監(jiān)管助力培育新的高質(zhì)量上市公司群體，增強(qiáng)上市公司回報(bào)廣大投資者能力。改革后的創(chuàng)業(yè)板定位更加清晰、功能更加完備，制度的包容性、適應(yīng)性和吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)，更有利于發(fā)揮服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的作用，更好支持包括新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    當(dāng)前，深交所正在證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，緊鑼密鼓地推進(jìn)改革各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保發(fā)令槍一響，改革即可落地、取得實(shí)效。深化創(chuàng)業(yè)板改革是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，深交所將始終站位全局，統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，以投資者為本，尊重市場(chǎng)規(guī)律，堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先、循序漸進(jìn)，把好發(fā)行上市入口關(guān)，全力保障改革平穩(wěn)實(shí)施，為“十五五”開(kāi)好局、起好步作出積極貢獻(xiàn)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者：吳清主席在記者會(huì)上提出，“十五五”時(shí)期上市公司要質(zhì)量更高、結(jié)構(gòu)更優(yōu)。近期，我們看到深交所啟動(dòng)了第二階段“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)。請(qǐng)問(wèn)專項(xiàng)行動(dòng)效果怎么樣？后續(xù)如何進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司落實(shí)好該項(xiàng)行動(dòng)？

    沙雁：2024年2月份，深交所啟動(dòng)上市公司“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動(dòng)。截至目前，已有近60%深證成指公司、85%創(chuàng)業(yè)板指公司踴躍響應(yīng)，約占總市值的五成。這些公司拿出真招實(shí)措，積極踐行“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)理念，在提高上市公司質(zhì)量、增強(qiáng)投資回報(bào)、維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。公司質(zhì)量持續(xù)向好，參加專項(xiàng)行動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年前三季度營(yíng)收總額同比增長(zhǎng)6.9%，凈利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)10.8%；開(kāi)展并購(gòu)重組154次，其中開(kāi)展重大資產(chǎn)重組18次。回報(bào)投資者意識(shí)日益增強(qiáng)，分紅水平明顯提升，從參加專項(xiàng)行動(dòng)公司來(lái)看，2025年前三季度分紅金額同比增長(zhǎng)34.7%，分紅金額占凈利潤(rùn)比重同比提升2.5個(gè)百分點(diǎn)。2024年年度分紅金額占凈利潤(rùn)比重為43.7%，較專項(xiàng)行動(dòng)啟動(dòng)前提升10.9個(gè)百分點(diǎn)。公司市值較專項(xiàng)行動(dòng)啟動(dòng)前增長(zhǎng)10.2萬(wàn)億元，公司股價(jià)平均漲幅超106%。信息披露質(zhì)量不斷提升，參加專項(xiàng)行動(dòng)公司整體質(zhì)量穩(wěn)步提升，評(píng)價(jià)結(jié)果為A的公司占比58.4%，同比提升5.8個(gè)百分點(diǎn)。

    下一步，深交所將持續(xù)推動(dòng)專項(xiàng)行動(dòng)走深走實(shí)，進(jìn)一步提升上市公司“可投性”。一是抓好第二階段專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施，倡議全體深市公司參與，支持公司結(jié)合自身實(shí)際情況，制定可操作、可落實(shí)、可檢驗(yàn)的具體舉措。二是用好再融資改革舉措，持續(xù)落實(shí)“并購(gòu)六條”，支持公司做優(yōu)做強(qiáng)。三是引導(dǎo)有能力的公司加大分紅回購(gòu)力度，鼓勵(lì)公司進(jìn)行預(yù)分紅、一年多次分紅，營(yíng)造回報(bào)投資者良好氛圍。四是深入開(kāi)展上市公司大走訪，聽(tīng)取公司訴求意見(jiàn)，協(xié)助解決發(fā)展難題。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者：政府工作報(bào)告提出“建設(shè)北京（京津冀）、上海（長(zhǎng)三角）、粵港澳大灣區(qū)國(guó)際科技創(chuàng)新中心，打造世界級(jí)科技創(chuàng)新策源地”。去年，深圳綜合改革試點(diǎn)意見(jiàn)提出，允許在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)按照政策規(guī)定在深交所上市，請(qǐng)問(wèn)現(xiàn)在進(jìn)展如何？

    沙雁：目前，在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回深上市有兩種路徑。境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)可按照首次公開(kāi)發(fā)行股票上市制度向深交所進(jìn)行申報(bào)，即“H+A”；紅籌企業(yè)可通過(guò)創(chuàng)新企業(yè)試點(diǎn)申請(qǐng)?jiān)谏罱凰l(fā)行股票或者存托憑證并上市。中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開(kāi)放的意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái)，深交所高度重視，統(tǒng)籌推進(jìn)在港交所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回深上市工作。

    一是建立專項(xiàng)工作機(jī)制。成立工作領(lǐng)導(dǎo)小組和服務(wù)、審核、監(jiān)管等工作專班，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，制定工作方案，抓好組織落實(shí)，為粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回深上市提供全方位、全流程服務(wù)；二是加強(qiáng)重點(diǎn)企業(yè)對(duì)接。深交所通過(guò)“一對(duì)一”走訪，充分了解兩種路徑下企業(yè)回深上市意愿、主要訴求和存在的顧慮，推動(dòng)符合條件的企業(yè)積極申報(bào)。目前，光大環(huán)境、越疆科技等2家企業(yè)已在港交所公告回深上市，正在進(jìn)行IPO輔導(dǎo)；三是完善審核制度安排。用好申報(bào)前預(yù)溝通機(jī)制，及時(shí)解答回深上市企業(yè)關(guān)于上市條件、監(jiān)管規(guī)則適用的重大疑難、無(wú)先例事項(xiàng)問(wèn)題，便利市場(chǎng)主體，提高審核透明度。對(duì)回深上市企業(yè)實(shí)行專班審核，參考香港市場(chǎng)既往披露信息，增強(qiáng)審核包容度，提高審核效率。

    下一步，深交所將持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)對(duì)接，加快推動(dòng)首批案例落地，形成示范效應(yīng)。

（編輯 孫倩）