獨(dú)家解讀！2020年金融委“第一會(huì)”和一行兩會(huì)“第一文”透露政策方向：金融支持中小企業(yè)發(fā)展、深化新三板改革、完善國(guó)資監(jiān)管體制……

    本報(bào)記者 劉萌

    新年伊始，金融委召開(kāi)了新年“第一會(huì)”，央行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委等重要部委紛紛發(fā)布了新年“第一文”。這些重磅文件的發(fā)布也開(kāi)啟了今年宏觀經(jīng)濟(jì)的新旅程，今年的經(jīng)濟(jì)改革方向和工作部署有哪些？小編幫你劃重點(diǎn)！

    金融委首會(huì)落點(diǎn)中小企業(yè)融資

    1月7日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（簡(jiǎn)稱金融委）召開(kāi)第十四次會(huì)議，研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

    去年下半年，金融委3次會(huì)議提及金融支持民營(yíng)、中小微企業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)中具有重要作用，金融支持中小企業(yè)發(fā)展將是當(dāng)前乃至今后一個(gè)階段的重要工作任務(wù)。

    中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示，中小企業(yè)融資難、融資貴體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是沒(méi)有融資渠道，二是融資成本高。“央行降準(zhǔn)后，如何真正落實(shí)到中小企業(yè)，是目前當(dāng)務(wù)之急。”

    粵開(kāi)證券首席宏觀分析師張德禮表示，從新年金融委首會(huì)落點(diǎn)中小企業(yè)融資來(lái)看，預(yù)計(jì)今年金融行業(yè)將在三方面繼續(xù)發(fā)力，第一，強(qiáng)調(diào)貨幣政策的定向引導(dǎo)作用，重視疏通貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制。第二，繼續(xù)推進(jìn)金融供給側(cè)改革，著力激發(fā)資本市場(chǎng)整體活力，切實(shí)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。第三，監(jiān)管與發(fā)展并重，強(qiáng)調(diào)差異化監(jiān)管和定向激勵(lì)，緩解金融市場(chǎng)分化問(wèn)題。

    銀保監(jiān)會(huì)“第一文”勾畫(huà)銀行保險(xiǎn)業(yè)五年任務(wù)目標(biāo)

    銀保監(jiān)會(huì)近日公布開(kāi)年第一份文件《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）。

    《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)未來(lái)五年如何提高銀行保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，劃出了重點(diǎn)任務(wù)目標(biāo)，指出到2025年，實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，形成多層次、廣覆蓋、有差異的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)體系。

    東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)表示，2020年金融機(jī)構(gòu)定位將進(jìn)一步明確，以差異化定位驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，鼓勵(lì)大行“做大做強(qiáng)”，股份制銀行“做精做優(yōu)”，城商行、農(nóng)商行“深耕本土”，從客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面進(jìn)行全面優(yōu)化。同時(shí)，將進(jìn)一步發(fā)揮銀行、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)在優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)中的重要作用。此外，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理仍是重中之重，將進(jìn)一步通過(guò)多元高效手段防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，“多措并舉深化高風(fēng)險(xiǎn)中小機(jī)構(gòu)改革和風(fēng)險(xiǎn)化解，采取不良資產(chǎn)處置、直接注資重組、同業(yè)收購(gòu)合并、設(shè)立處置基金、設(shè)立過(guò)橋銀行、引進(jìn)新投資者以及市場(chǎng)退出等方式。”商業(yè)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，資本充足率水平有望提高，金融科技將在金融機(jī)構(gòu)中的作用加強(qiáng)，科技應(yīng)用將由支持手段轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)在驅(qū)動(dòng)。

    央行今年“1號(hào)文”送出降準(zhǔn)“大禮包”

    2020年，央行發(fā)布的首份文件就送出了8000多億元的降準(zhǔn)“大禮包”。此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)可降低社會(huì)融資成本，特別是降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本。

    平安證券研報(bào)認(rèn)為，2020年貨幣政策仍會(huì)將降準(zhǔn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作與降息三者有機(jī)結(jié)合起來(lái)，預(yù)計(jì)2020年仍將還有1-2次降準(zhǔn)，央行將會(huì)繼續(xù)伺機(jī)下調(diào)OMO操作利率、MLF利率與LPR報(bào)價(jià)利率，下調(diào)幅度可能達(dá)到15-30個(gè)BP。

    與此同時(shí)，新年伊始，央行部署下了2020年的7項(xiàng)重點(diǎn)工作。緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題仍是央行今年的工作重點(diǎn)之一。央行指出，將推動(dòng)發(fā)揮多部門合力，用好定向降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)、宏觀審慎評(píng)估和征信管理等政策工具，切實(shí)推動(dòng)改進(jìn)小微企業(yè)融資。

    此外，央行今年還首次將“加強(qiáng)金融科技研發(fā)和應(yīng)用”列為工作重點(diǎn)。

    對(duì)于應(yīng)如何加強(qiáng)區(qū)塊鏈等金融科技監(jiān)管，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林表示，區(qū)塊鏈概念涵蓋的范圍很大，因此可以僅針對(duì)其中幾點(diǎn)來(lái)進(jìn)行設(shè)計(jì)，保證主抓重要風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不抑制創(chuàng)新熱情。首先，監(jiān)管應(yīng)集中于當(dāng)前的主要風(fēng)險(xiǎn)——虛擬貨幣領(lǐng)域，對(duì)打著區(qū)塊鏈名義非法集資的團(tuán)伙進(jìn)行嚴(yán)厲打擊；其次，嚴(yán)格審查區(qū)塊鏈項(xiàng)目，對(duì)真正有益的項(xiàng)目給予支持，而對(duì)于“蹭熱度”的項(xiàng)目進(jìn)行懲罰。另一方面，新興的金融科技面臨的法律空白問(wèn)題需要直視，同時(shí)，監(jiān)管還應(yīng)引用新的技術(shù)，做到以“新”管“新”。

    證監(jiān)會(huì)“1號(hào)文”深化新三板改革

    2020年1月3日，《公開(kāi)募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，規(guī)范公募基金投資新三板掛牌股票行為。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野表示，允許公募基金投資新三板，監(jiān)管層釋放出兩大信號(hào)，一是新三板市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分，起著重要的承上啟下的作用，實(shí)現(xiàn)新三板市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展是當(dāng)前監(jiān)管層的最為重要的職責(zé)和任務(wù)之一。二是新三板的改革在緊鑼密鼓地推進(jìn)，全套改革方案已基本成型，具體政策都圍繞這個(gè)基本方案在逐漸落地，新三板市場(chǎng)有望迎來(lái)大的變革和創(chuàng)新。

    談及今年資本市場(chǎng)的改革方面，何南野認(rèn)為有以下幾方面重點(diǎn)，一是科創(chuàng)板注冊(cè)制的進(jìn)一步深化及創(chuàng)業(yè)板全面落地注冊(cè)制。二是進(jìn)一步發(fā)展新三板市場(chǎng)，恢復(fù)新三板市場(chǎng)的功能和作用。三是提升資本市場(chǎng)融資能力和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，不斷松綁再融資和并購(gòu)重組等限制政策。四是加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管約束，提升上市公司質(zhì)量。五是助推長(zhǎng)期資金，如社保基金、養(yǎng)老基金等入市。六是進(jìn)一步加大開(kāi)放，不斷實(shí)現(xiàn)A股的國(guó)際化發(fā)展。七是加大執(zhí)法力度，打擊重大違法違規(guī)行為，加強(qiáng)投資者的權(quán)益保護(hù)。

    不斷完善國(guó)資監(jiān)管體制

    2020年1月1日起，《中央企業(yè)禁入限制人員信息管理辦法》正式施行。該文件也成為國(guó)資委2020年的“1號(hào)文”。

    中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)表示，該《辦法》的頒布實(shí)施，對(duì)于完善違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究工作制度，形成以“管資本”為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制會(huì)起到積極、有效的促進(jìn)作用，真正讓國(guó)資監(jiān)督工作“長(zhǎng)牙”、“帶電”。

    具體到以管資本加強(qiáng)國(guó)資監(jiān)管方面，國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委書(shū)記、主任郝鵬稱，下一步，國(guó)資委一方面將繼續(xù)加大對(duì)“兩類公司”試點(diǎn)企業(yè)授權(quán)力度，另一方面將適時(shí)改組或組建新的“兩類公司”。

    劉興國(guó)認(rèn)為，2020年的“兩類公司”改革，其重點(diǎn)可能在于加快現(xiàn)有試點(diǎn)企業(yè)的改革方案落實(shí)，盡快完成試點(diǎn)企業(yè)內(nèi)部體制機(jī)制改革，真正將試點(diǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)變成規(guī)范運(yùn)作、定位準(zhǔn)確的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司。而隨著“兩類公司”試點(diǎn)企業(yè)改革舉措的進(jìn)一步落實(shí)，不可避免地會(huì)涉及到國(guó)有資本投向與布局結(jié)構(gòu)的調(diào)整，尤其是國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司作為一個(gè)財(cái)務(wù)性投資者，其資本運(yùn)作會(huì)較為頻繁，預(yù)計(jì)對(duì)資本市場(chǎng)的影響相對(duì)會(huì)更大一些。

    私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，去年召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議均提出，要推動(dòng)國(guó)有資本布局優(yōu)化，可以預(yù)見(jiàn)的是，2020年有望成為國(guó)企結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化之年，預(yù)計(jì)并購(gòu)、整合、混改等舉措將會(huì)多管齊下。