決戰(zhàn)四季度 明星基金經(jīng)理新打法浮出水面

    四季度剛剛開(kāi)始，正是基金經(jīng)理排兵布陣的重要時(shí)點(diǎn)。從10月8日基金實(shí)際凈值與估算凈值情況來(lái)看，多位明星基金經(jīng)理或已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)，新的打法正“浮出水面”。

    10月8日，滬深兩市成交額再超萬(wàn)億元，傳統(tǒng)藍(lán)籌白馬股領(lǐng)漲，此前火熱的煤炭電力等周期板塊表現(xiàn)不佳。從基金凈值情況看，多只基金的實(shí)際凈值與估算凈值產(chǎn)生了較大的偏差。以張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選為例，10月8日，估算凈值漲幅為1.55%，實(shí)際凈值上漲了2.31%。

    從易方達(dá)最新發(fā)布的《關(guān)于旗下基金重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的公告》來(lái)看，張坤正在進(jìn)一步加大對(duì)銀行股的布局。

    根據(jù)公告，9月29日，其所管理的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有買入招商銀行1630萬(wàn)股，買入均價(jià)為51.05元，買入金額合計(jì)約8.32億元。9月30日，張坤再次出手，買入50萬(wàn)股招商銀行，買入均價(jià)為50.41元，買入金額合計(jì)2520.51萬(wàn)元。梳理基金定期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，該基金并未持有招商銀行。

    張坤管理的另一只明星基金——易方達(dá)藍(lán)籌精選則是在今年一季度大舉加倉(cāng)并重倉(cāng)招商銀行，二季度繼續(xù)重倉(cāng)持有。10月8日，其估算凈值與實(shí)際凈值產(chǎn)生了偏差，當(dāng)日銀行板塊也表現(xiàn)較好，意味著易方達(dá)藍(lán)籌精選或增配了銀行板塊。

    同樣加碼招商銀行的還有睿遠(yuǎn)基金的老將趙楓。9月2日、3日，趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值連續(xù)兩天買入招商銀行，合計(jì)交易金額近4億元。值得一提的是，9月以來(lái)，睿遠(yuǎn)基金還調(diào)研了多家銀行股，包括常熟銀行、杭州銀行。

    基金實(shí)際凈值與估算凈值出現(xiàn)偏差的還有去年股基冠軍陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒。具體來(lái)看，10月8日，匯豐晉信智造先鋒股票A估算凈值下跌0.84%，實(shí)際凈值下跌0.21%。

    近日，陸彬也公開(kāi)了自己四季度的布局策略。他表示，首先，“茅指數(shù)”中的某些細(xì)分行業(yè)和一些優(yōu)秀公司，基本面持續(xù)表現(xiàn)良好，對(duì)應(yīng)2022年的估值也回落到合理位置，已經(jīng)開(kāi)始具備長(zhǎng)期的投資吸引力。其次，某些價(jià)值股相較于年初估值更低，估值和機(jī)構(gòu)配置比例都到了歷史極（低）值。同時(shí)，其中的一些行業(yè)基本面已經(jīng)發(fā)生了積極的變化，投資預(yù)期有望在2021年四季度迎來(lái)拐點(diǎn)，估值有望快速修復(fù)。此外，新能源和某些周期行業(yè)基本面持續(xù)性強(qiáng)，不少公司的估值仍舊在合理區(qū)間，投資機(jī)會(huì)大概率能貫穿全年。

    資深百億級(jí)基金經(jīng)理余廣管理的景順長(zhǎng)城核心招景估算凈值漲幅和實(shí)際凈值漲幅偏差達(dá)到3個(gè)百分點(diǎn)。在他看來(lái)，近期市場(chǎng)成交額連續(xù)多個(gè)交易日維持在萬(wàn)億元以上，顯示市場(chǎng)交投活躍，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。

    余廣透露，四季度主要投資策略是在震蕩的市場(chǎng)中把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，挑選有性價(jià)比的資產(chǎn)進(jìn)行配置，將重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方向：一是關(guān)注傳統(tǒng)板塊估值修復(fù)與風(fēng)格再平衡需求，重視盈利有回升預(yù)期且估值較低的傳統(tǒng)板塊，如大金融方向；二是展望明年細(xì)分板塊的景氣度，政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)雙重驅(qū)動(dòng)的科技成長(zhǎng)仍是最確定的主線。從盈利增速來(lái)看，重點(diǎn)關(guān)注擁有更高增長(zhǎng)預(yù)期的光伏和鋰電產(chǎn)業(yè)鏈；三是消費(fèi)板塊回調(diào)后估值安全邊際已較高，隨著行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)逐步緩和，疊加流動(dòng)性邊際寬松，消費(fèi)的盈利預(yù)期也會(huì)有所修復(fù)，長(zhǎng)線資金可開(kāi)始考慮配置。

    此外，余廣還表示港股當(dāng)前也迎來(lái)較佳的配置時(shí)點(diǎn)，長(zhǎng)線資金可擇機(jī)布局傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)和具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)以及互聯(lián)網(wǎng)科技公司。