凈值“難產(chǎn)”、贖回高壓：公募加班應(yīng)對(duì)節(jié)后行情

    在新型冠狀病毒感染的肺炎疫情中開(kāi)市的A股市場(chǎng)，給公募行業(yè)帶來(lái)了更多挑戰(zhàn)。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方獲悉，2月3日A股市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模股票跌停及指數(shù)大幅震蕩的極端行情下，多家公募機(jī)構(gòu)的不少產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)人員在開(kāi)市首日當(dāng)晚通宵加班，個(gè)別公募產(chǎn)品凈值甚至陷入“難產(chǎn)”的局面。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，春節(jié)延休的作息安排導(dǎo)致人手不足、開(kāi)市日期的臨時(shí)調(diào)整以及極端行情的出現(xiàn)所引發(fā)的贖回壓力等因素共同交織，給當(dāng)天的公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)校對(duì)、凈值核算帶來(lái)了空前挑戰(zhàn)，記者了解到，部分公募機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品TA登記注冊(cè)工作直到2月4日清晨才得以啟動(dòng)。

    此外，震蕩行情引發(fā)的公募產(chǎn)品贖回潮也給公募產(chǎn)品的流動(dòng)性管理帶來(lái)壓力，興全、易方達(dá)、匯添富等多家大型公募機(jī)構(gòu)也紛紛宣布以自有或高管資金認(rèn)購(gòu)自家權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。在多方努力下，2月4日A股市場(chǎng)三大股指全面反彈，而公募產(chǎn)品的流動(dòng)性及運(yùn)營(yíng)壓力也得到了一定程度緩解。

    運(yùn)營(yíng)的通宵應(yīng)戰(zhàn)

    2月3日，在A股收市后，幾乎所有的公募機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)部門(mén)均加班到了后半夜。

    “就像用緊張的醫(yī)療資源應(yīng)對(duì)疫情一樣忙碌，運(yùn)營(yíng)資源在這個(gè)時(shí)候也不足了，非常多的數(shù)據(jù)和細(xì)節(jié)需要處理，但人員資源卻不如往常齊備，我們加班到非常晚，有的基金公司則直接干到后半夜。”北京一家公募機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人吳桐（化名）坦言。

    “主要是人手不夠用，有的托管行人員沒(méi)有到位。”上海一家公募機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)人士表示，“每家機(jī)構(gòu)的情況各不相同，有時(shí)候找不到人，有的機(jī)構(gòu)則有人沒(méi)有到崗，一個(gè)人干幾個(gè)人的活，完全顧不過(guò)來(lái)。”

    據(jù)吳桐透露，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因來(lái)自多個(gè)方面，一是A股市場(chǎng)開(kāi)市后部分基金產(chǎn)品出現(xiàn)一定規(guī)模的贖回，較以往增加了工作量。二是開(kāi)市日期的調(diào)整導(dǎo)致利息等細(xì)微數(shù)據(jù)的重新驗(yàn)算，導(dǎo)致相關(guān)運(yùn)營(yíng)工作量的直線上升。三是不少公司運(yùn)營(yíng)人員在家遠(yuǎn)程辦公，加之托管行人員配備的不飽和，存在溝通對(duì)接上的拖延。

    “有一個(gè)傭金核對(duì)出問(wèn)題，就要多消耗數(shù)個(gè)小時(shí)。”吳桐坦言。

    另?yè)?jù)記者獲悉，部分公募機(jī)構(gòu)為了應(yīng)對(duì)疫情減少人員流動(dòng)，采取運(yùn)營(yíng)人員開(kāi)通遠(yuǎn)程在家辦公的工作模式，而多數(shù)托管銀行仍然要求在辦公室工作。

    “為了應(yīng)對(duì)疫情，多數(shù)基金公司都是在家辦公，因?yàn)闉榱藴p少出門(mén)降低疫情風(fēng)險(xiǎn)，一些小基金公司如果風(fēng)格比較保守，或者IT能力比較弱的，可能也要在辦公室加班。”吳桐表示，“托管行基本上都要在辦公室工作的，因?yàn)闉榱税踩蠖嘤玫亩际莾?nèi)網(wǎng)，但不是所有人員都到崗，一些銀行存在部分值班，部分在家的情形。”

    正是上述諸多因素的堆積，導(dǎo)致數(shù)據(jù)對(duì)賬處理效率上出現(xiàn)不足，但仍然出現(xiàn)了部分公募產(chǎn)品凈值難產(chǎn)的現(xiàn)象。

    “昨晚存在數(shù)據(jù)要找托管行對(duì)接還遲遲聯(lián)系不上的情況，不少公募后臺(tái)通宵加班，有的TA注冊(cè)登記直到第二天凌晨五六點(diǎn)鐘才開(kāi)始做上。”吳桐說(shuō)，“和往常相比，好多產(chǎn)品的凈值一直等到第二天了才出來(lái)。”

    “這天的情況也非常特殊，主要是好幾個(gè)因素疊加在一起，又趕在假期結(jié)束后的開(kāi)市首日，許多機(jī)構(gòu)都來(lái)不及準(zhǔn)備，和托管行的銜接和預(yù)案也沒(méi)有做好。”吳桐表示。

    迎戰(zhàn)贖回壓力

    除了運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的巨大工作量，公募機(jī)構(gòu)面臨的另一挑戰(zhàn)則來(lái)自于贖回潮引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

    “2月3日收盤(pán)有3000多只個(gè)股跌停，如果第二天繼續(xù)跌停，則基金經(jīng)理應(yīng)對(duì)贖回的操作余地非常有限，只能處置沒(méi)有跌停的標(biāo)的，這反而會(huì)誘發(fā)市場(chǎng)情緒進(jìn)一步恐慌。”華東一家公募機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理表示。

    為了應(yīng)急，多家公募宣布自家產(chǎn)品進(jìn)行自認(rèn)購(gòu)。包括興全、天弘、易方達(dá)、匯添富、華安等機(jī)構(gòu)出資認(rèn)購(gòu)自家權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，部分公司包含高管出資。

    在多方努力下，A股市場(chǎng)及公募產(chǎn)品的流動(dòng)性警報(bào)已得到初步釋放。2月4日，A股三大股指早盤(pán)翻紅，午盤(pán)持續(xù)上攻，截至當(dāng)天收盤(pán)，滬指上漲達(dá)1.34%，而創(chuàng)業(yè)板、中小板則分別上漲達(dá)4.84%和3.67%。

    “全行業(yè)的權(quán)益類(lèi)贖回規(guī)模監(jiān)管是掌握的，整體規(guī)模并不小，可以說(shuō)行業(yè)承受了一定的流動(dòng)性壓力。”一位接近中基協(xié)的公募人士評(píng)價(jià)稱(chēng)，“在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，公募行業(yè)的自認(rèn)購(gòu)擔(dān)負(fù)起了一定的責(zé)任。”

    “伴隨股指的翻紅，說(shuō)明市場(chǎng)的信心正在得到恢復(fù)，短期趨勢(shì)還需要密切關(guān)注疫情的變化和走勢(shì)，但中長(zhǎng)期的向好趨勢(shì)并不會(huì)受到影響。”北京一家公募機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理提示稱(chēng)。