公募業(yè)績首尾差拉大至85% 外圍動蕩基金經(jīng)理慎言抄底

    3月12日晚間，美股開盤大幅下跌。不足5分鐘，標(biāo)普500指數(shù)跌幅便擴大至7%，觸發(fā)本周第二次熔斷。

    今年股市風(fēng)云變幻，國際油價下跌30%、美股熔斷，讓全球投資者直呼“見證歷史”。

    在這一背景下，基金業(yè)績已出現(xiàn)嚴重分化。按照最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，基金業(yè)績最好的達到33.71%，最差的為-51.73%，首尾相差85%。

    “此前抓住市場主題投資機會以及行業(yè)機會的基金獲得了很高的回報。”3月12日，一位業(yè)內(nèi)人士如此評價。

    而現(xiàn)階段風(fēng)聲鶴唳的市場下，接下來基金要取得好業(yè)績更趨困難。此時的基金經(jīng)理們是如何操作的？

    記者采訪的多位基金經(jīng)理，他們目前仍多以觀望為主，也有人最近開始減倉，或是調(diào)倉。

    績優(yōu)基金調(diào)倉摸底

    從指數(shù)走勢來看，今年的“1號黃金坑”出自2月3日鼠年首個交易日，三大指數(shù)——上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整幅度達到-7.72%、-8.45%、-6.86%；

    “2號黃金坑”則在2月28日，三大股指調(diào)整幅度達到了-3.71%、-4.80%、-5.70%。

    另一方面是A股的報復(fù)性反彈時也義無反顧：“1號黃金坑”之后緊接著是三周（2020-2-4至24日）A股三大指數(shù)累計上漲10.36%、20.38%、26.07%；

    “2號黃金坑”的下一個交易日3月2日，A股三大指數(shù)上漲全部超過3%。

    在這種變幻莫測的行情下，哪些基金能取得好業(yè)績？

    “偏科技類的基金獲得比較好的收益。”前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍說。

    數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報超過30%。其中業(yè)績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達到33.71%。緊隨其后的是萬家經(jīng)濟新動能A32.26%、華夏樂享健康32.26%、萬家經(jīng)濟新動能C32.14%、銀河創(chuàng)新成長30.67%、國聯(lián)安科技動力30.36%、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF30.13%。

    此外，今年以來共有944只基金（ACE類分別統(tǒng)計，下同）回報超過10%，其中128只回報在20%以上。

    6978只基金今年取得正收益，占有數(shù)據(jù)可查的總數(shù)8230只的85%。

    受訪基金經(jīng)理表示，盡管中長期看好A股，但現(xiàn)在抄底應(yīng)該還太早，原因是外圍太動蕩。經(jīng)濟和金融系統(tǒng)一旦達到某個臨界點會形成反身性和自我加強，現(xiàn)在外圍已經(jīng)開始反應(yīng)衰退和全面危機的預(yù)期。當(dāng)然目前還不能下結(jié)論，大部分人還在觀察，有些風(fēng)險偏好低資金會選擇離場。

    不過，值得注意的是，此前強勢的科技股，在最近兩三周出現(xiàn)了回調(diào)，其中以半導(dǎo)體行業(yè)最為明顯，比如國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF從今年以來至3月11日的累計單位凈值增長率為30.13%，但最近三周（2020-2-24至2020-3-12）累計凈值增長率下跌了18.14%。

    當(dāng)風(fēng)格切換時，取得了好業(yè)績的科技基金，或泛科技基金怎么走呢？

    “大部分基金經(jīng)理都選擇觀察不動，不過最近開始有人減倉了。”3月12日，一位科技主題基金經(jīng)理告訴記者。

    一位投資科技類為主的基金經(jīng)理表示，“減倉的不多，因為比較看好后市，3000點以下機會大于風(fēng)險。來自外圍市場的沖擊也在逐步減少，而A股10年沒漲，只要找到好公司持有，沒有大問題。”

    不過，該基金經(jīng)理也指出，盡管中長期看好A股，但目前公募基金的倉位普遍比較高，沒有什么可抄底的資金。

    也有績優(yōu)基金經(jīng)理表示，目前在調(diào)倉，“結(jié)構(gòu)上會做一些調(diào)整，往穩(wěn)定和內(nèi)需方向調(diào)。”

    績差基金有機會？

    與績優(yōu)基金的情況相反，沒能抓住A股反彈時段，投資方向恰好是下跌的主題或行業(yè)時，今年績差基金的虧損之大也是驚人的。

    數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，今年基金業(yè)績中累計凈值增長率最后43名全部是QDII，這43只國際QDII基金跌幅全部在13%以上。

    其中，最引人關(guān)注的是由于近日海外油價市場史詩性暴跌，油氣基金跌到地板價。

    跌幅居榜首的華寶標(biāo)普油氣A人民幣今年以來跌幅高達51.73%，目前單位凈值僅剩下0.1864元。

    3月9日，在國際油價暴跌30%的當(dāng)天，華寶油氣基金作為一只被動指數(shù)基金，當(dāng)日也隨之暴跌22%，刷新權(quán)益類非杠桿基金單日最大跌幅。這也是國內(nèi)基金行業(yè)非杠桿基金的歷史最低凈值（扣除美元份額）。

    其它的原油基金命運也差不多，緊隨華寶油氣基金之后跌幅最大的也都是與原油相關(guān)的基金，多只跌幅超過30%。

    包括廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣跌43.09%、國泰大宗商品跌41.32%、諾安油氣能源跌40.32%、易方達原油C人民幣跌39.49%、南方原油A跌38.09%、嘉實原油跌38.07%、華安標(biāo)普全球石油跌34.63%。

    值得注意的是，此時，不少投資者進場抄底原油，原油基金出現(xiàn)高溢價。

    原油的場內(nèi)基金中。華寶油氣溢價率在40%左右，而南方、嘉實、易方達等多家基金公司旗下原油基金溢價率超過20%。甚至使得多只原油基金外匯額度告罄，實施限購。

    業(yè)內(nèi)人士認為，抄底原油基金風(fēng)險很大，建議投資者應(yīng)理性參與投資。

    除了讓人印象深刻的原油基金之外，與美股、港股掛購的基金也幾乎是全軍“覆滅”，大量與恒生指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)相關(guān)的基金錄得負收益。

    投資A股的基金中，多只上證50被動指數(shù)基金回報為負，也有多只消費類基金回報為負。

    不過，其中一些基金也不乏機會。

    有受訪基金經(jīng)理建議，投資者可以考慮趁市場調(diào)整的時候去配置一些消費類的基金，因為科技類的基金之前漲得多了，可能有回調(diào)壓力。而消費類的基金、偏藍籌的基金可能會有抄底機會。