隨著恒生科技、港股通、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等細分賽道的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)陸續(xù)推出,處于核心賽道的同質化產(chǎn)品“閃電上市”日趨常態(tài)化。
數(shù)據(jù)顯示,5月份新成立權益類ETF上市日距離成立日平均只有9.93天,多只基金最快“T+5個交易日”就完成上市,爭相在細分賽道搶占“首發(fā)效應”。
權益ETF上市速度創(chuàng)紀錄
平均成立不足10天就上市
Wind數(shù)據(jù)顯示,以基金成立日起算,5月份新成立的14只權益類ETF中,上市日距離成立日的平均天數(shù)僅為9.93天,刷新最快上市紀錄;若以交易日起算,上述產(chǎn)品平均“T+6.6個交易日”完成上市,最快的只用“T+5個交易日”,可謂“閃電上市”。
為了推動產(chǎn)品快速上市,各家基金公司需要優(yōu)化產(chǎn)品發(fā)行流程,壓縮上市前各項準備工作的時間。
“為了讓ETF盡快上市,基金公司需要向交易所盡早提出申請,公司IT系統(tǒng)盡早測試,ETF基金經(jīng)理也需要盡早建倉。”上海一家公募人士向記者透露。
北京一位股票ETF基金經(jīng)理表示,ETF產(chǎn)品成立后一般需要3、4天的時間出具驗資報告,到交易所申請上市,新基金也要快速建倉。若不考慮上市前的折算,從基金成立到上市通常需要兩周時間。“5個交易日完成上市,一定是大大壓縮了各項準備工作的時間。”
數(shù)據(jù)顯示,截至5月底,今年以來已經(jīng)有25只權益類ETF完成了“T+6”或“T+5”上市,這些產(chǎn)品多屬于恒生科技、畜牧養(yǎng)殖、低碳經(jīng)濟、稀土產(chǎn)業(yè)、動漫游戲、化工產(chǎn)業(yè)等細分領域ETF,多數(shù)細分領域還是多只產(chǎn)品同時獲批、同時成立、同日上市。同質化產(chǎn)品在發(fā)行和上市節(jié)奏上的“短兵相接”,也讓各家公募積極優(yōu)化內部流程,將產(chǎn)品募集到上市的程序大大提速。
上海一位中型公募市場部負責人表示,市場瞬息萬變,尤其是今年以來板塊快速輪動。加快權益ETF的上市速度,有利于及時捕捉市場機會,讓投資者及時獲得資產(chǎn)配置工具;另一方面,ETF產(chǎn)品同質化比較嚴重,特別是同一細分賽道跟蹤同一指數(shù)的產(chǎn)品較多,提早上市可以搶占市場先機,獲得更多的關注。
事實上,隨著各類細分賽道的密集布局,權益ETF上市的整體節(jié)奏也在提速。
數(shù)據(jù)顯示,今年前5月,權益ETF從成立到上市的平均天數(shù)分別為16.08天、18.92天、12.85天、16.08天、9.93天。不用10天就上市的權益ETF數(shù)量逐月遞增:1月份新成立權益ETF都超過了10天;2-4月,不超過10天的產(chǎn)品數(shù)量分別為5只、12只、3只,占比分別為19.23%、46.15%、23.08%。5月份,有11只產(chǎn)品成立后不足10天就快速上市,占比接近80%。
多數(shù)權益ETF建倉緩慢
權益ETF上市節(jié)奏提速,5月份多只基金在上市前倉位較低,公告的平均持股倉位僅為8.77%,有5只產(chǎn)品還是空倉運作狀態(tài)。比如,5月31日嘉實恒生科技ETF公告的資產(chǎn)組合情況顯示,截至5月27日,該基金持股比例為16.06%。
多位行業(yè)人士表示,快速上市與建倉緩慢并不矛盾,前者是為了產(chǎn)品“首發(fā)效應”,快速占領市場;后者是為了規(guī)避股市震蕩。不過,快速上市確實也會給建倉時間帶來壓力,但多數(shù)產(chǎn)品可以快速完成建倉,并在上市后很快跟上指數(shù)。
北京一位股票ETF基金經(jīng)理表示,權益類ETF如果能夠實現(xiàn)行業(yè)“首發(fā)”和上市,對產(chǎn)品的影響力和后期做大規(guī)模有積極作用。從場內基金建倉節(jié)奏看,基金公司一般會根據(jù)相關指數(shù)的市場行情、上市日期和持有人情況等決定建倉策略:如果基金的標的指數(shù)中的股票流動性較好、ETF規(guī)模不大,一般在幾天內就可以完成建倉;如果遇到流動性不佳的個股,也會力爭在上市前完成建倉,以擬合標的指數(shù)的漲跌幅,避免出現(xiàn)跟蹤誤差。
上述上海中型公募市場部負責人表示,一方面,公告披露的是上市前的倉位,基金還在建倉中,倉位較低;另一方面,4月份以來市場呈顯著震蕩行情,出于謹慎考慮,也可能會主動放緩建倉節(jié)奏。
上述上海一家公募人士也認為,由于上述ETF公告屬于建倉期和封閉期,在建倉期需要考慮擇時,對持有人的收益體驗是錦上添花,但實際的意義不是很大,盡早建倉可以更快擬合指數(shù)。
此外,也有業(yè)內人士建議,基金公司應加強前瞻性研究,讓投資者更好把握住相關細分賽道的行情。
上述上海中型公募市場部負責人坦言,從已推出的ETF來看,往往是在所跟蹤板塊火熱,甚至已是行情尾端階段時才推出,相對行情變化來說已有所滯后。“長遠來看,基金公司為更好地把握行情,加快相關產(chǎn)品上市,必須加大前瞻性研究的投入力度,這對行業(yè)發(fā)展具有積極意義。”
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