再度出手！國泰君安持股華安基金增至43% 兩次收購背后是何意圖？

    3月14日，國泰君安發(fā)布公告稱，近日公司收到證監(jiān)會的批復(fù)，核準(zhǔn)上海上國投資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“上國投資管”）將其持有的華安基金15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國泰君安。

    截至本次公告披露，本次交易事項(xiàng)尚待華安基金辦理工商變更登記。

    國泰君安最早持有華安基金20%的股權(quán)，這次收購股權(quán)事項(xiàng)，是國泰君安兩年內(nèi)對華安基金股權(quán)發(fā)起的第二次收購。

    2021年3月，國泰君安披露，收到證監(jiān)會的批復(fù)，同意上海錦江國際投資管理有限公司將其持有的華安基金8%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，國泰君安所持有華安基金的股權(quán)比例由20%變更為28%。

    7個(gè)月后，2021年10月8日，國泰君安又披露，公司第六屆董事會第三次臨時(shí)會議審議批準(zhǔn)國泰君安以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓上國投資管所持有的華安基金15%的股權(quán)，交易價(jià)格不超過18.12億元。

    2021年10月27日，國泰君安簽署了上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交易價(jià)格確定為18.12億元。交易完成后，國泰君安持有華安基金的股權(quán)比例將從28%提高至43%。

    至今日，國泰君安公告了證監(jiān)會的批復(fù)通知。

    對于這次收購，國泰君安表示，本次增持華安基金股權(quán)，是國泰君安繼2021年受讓華安基金8%股權(quán)、資管子公司獲批公募牌照并發(fā)行公募產(chǎn)品后，提升公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)核心競爭力的又一重要舉措，也是國泰君安踐行“三個(gè)三年三步走”戰(zhàn)略路徑構(gòu)想，推動實(shí)現(xiàn)“打基礎(chǔ)、補(bǔ)短板”戰(zhàn)略目標(biāo)的重要階段性成果，公司資管業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局進(jìn)一步完善。

    國泰君安稱，將以本次增持華安基金股權(quán)為契機(jī)，積極打通財(cái)富管理和資產(chǎn)管理服務(wù)鏈條，主動對接客戶分層分類的財(cái)富管理需求，全面提升全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置能力，積極創(chuàng)新公募REITs、綠色低碳、養(yǎng)老“第三支柱”等領(lǐng)域產(chǎn)品與服務(wù)，打造具有國泰君安特色的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系。

    而對于后續(xù)是否有進(jìn)一步針對華安基金股權(quán)的收購計(jì)劃，國泰君安則對記者表示，不便回復(fù)相關(guān)問題。

    “也許值得期待。國泰君安以前有一個(gè)國聯(lián)安基金，但在2017-2018年賣掉了，所以國泰君安的公募業(yè)務(wù)相較同行來說，會有一些欠缺?？梢钥吹竭@幾年國泰君安資管在發(fā)展公募業(yè)務(wù)上，都是積極走在行業(yè)前列，其實(shí)也是希望快速將其公募業(yè)務(wù)做起來。”一位接近國泰君安的人士稱。

    早在2017年1月，國泰君安披露，為優(yōu)化投資管理業(yè)務(wù)布局，公司將持有的國聯(lián)安基金51%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，太平洋資管以人民幣10.45億元的報(bào)價(jià)成為股權(quán)受讓人并支付全部款項(xiàng)。

    2018年3月，證監(jiān)會核準(zhǔn)了這項(xiàng)交易。隨后2018年4月，國聯(lián)安基金完成了上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的工商變更登記手續(xù)。而當(dāng)年處置國聯(lián)安基金產(chǎn)生的投資收益，則占了國泰君安2018年年度利潤總額的6.99%。

    隨后，國泰君安所擁有的公募業(yè)務(wù)版圖就弱于不少同行。在2019年年度報(bào)告中，國泰君安的基金管理業(yè)務(wù)中，也就只有一塊持股20%的華安基金的版圖。

    另一塊與公募有關(guān)的，則是積極發(fā)展國泰君安資管子公司的公募業(yè)務(wù)。例如2019年，國泰君安資管首批獲得了大集合公募改造試點(diǎn)資格，并在業(yè)內(nèi)率先完成首只集合產(chǎn)品的參公改造。

    “回過頭來看，可以說國泰君安這一系列買賣動作和監(jiān)管政策緊密相關(guān)。2017-2018年，在出售國聯(lián)安基金前，國泰君安控股了國聯(lián)安基金，參股了華安基金，符合監(jiān)管‘一參一控’的規(guī)定。但這時(shí)候證券行業(yè)的資管業(yè)務(wù)面臨著轉(zhuǎn)型難題，如果想要發(fā)展資管的公募業(yè)務(wù)，可能與當(dāng)時(shí)的‘一參一控’規(guī)定有沖突，所以國泰君安選擇了出售國聯(lián)安基金股權(quán)，這樣就能安心發(fā)展國泰君安資管的公募業(yè)務(wù)，不用擔(dān)心違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。所以這是當(dāng)初國泰君安出售國聯(lián)安基金股權(quán)的一個(gè)重要原因。”有券商人士稱。

    事實(shí)證明，比起這家“業(yè)內(nèi)第一家中外合資的基金管理公司”國聯(lián)安基金，國泰君安的確對自己的資管子公司和華安基金擁有更大的熱情。例如國泰君安資管在發(fā)展公募業(yè)務(wù)上，一直“沖”在行業(yè)前列，包括積極進(jìn)行大集合產(chǎn)品的公募改造、并積極拿下公募基金牌照。

    “不過2020年7月，監(jiān)管又放寬了對‘一參一控’的限制，部分大型公司可以‘一參一控一牌’，也就是說，允許同一主體同時(shí)控制一家基金公司和一家公募持牌機(jī)構(gòu)，同時(shí)參股一家基金公司。對于國泰君安來說，既然已經(jīng)將國聯(lián)安基金的股權(quán)悉數(shù)出售了，那不妨在政策紅利期快速拿下華安基金的控股權(quán)。所以我們看到，2021年開始，國泰君安連續(xù)兩次收購華安基金的股權(quán)。”前述券商人士稱。