不賺錢退還全額管理費(fèi) 年度唯一“負(fù)管理費(fèi)”基金現(xiàn)身

    本報記者 方凌晨

    隨著公募基金2024年年報披露完畢，各只基金2024年收取的管理費(fèi)也逐一揭曉。整體來看，在行業(yè)費(fèi)率改革深化的背景下，公募基金管理人在降本增效、提升投研實(shí)力等方面積極行動。

    比如，中信建投基金管理有限公司財務(wù)部及綜合管理部行政負(fù)責(zé)人王歡表示，公司通過科技賦能、資源整合和戰(zhàn)略聚焦，系統(tǒng)推進(jìn)了一系列改革措施。如精準(zhǔn)資源配置提升運(yùn)營效率、用規(guī)模效應(yīng)與投研能力筑牢“護(hù)城河”等。公司2024年發(fā)力專戶業(yè)務(wù)，全年提取并確認(rèn)的浮動管理費(fèi)收入同比大幅增加，成為凈利潤增長的重要貢獻(xiàn)者。

    從全市場來看，各只基金的管理費(fèi)差別顯著，其中，南方瑞合三年定開混合發(fā)起（LOF）是唯一一只年度管理費(fèi)為負(fù)值的基金。

    南方瑞合三年定開混合發(fā)起（LOF）2024年年報顯示，該基金年內(nèi)發(fā)生的管理費(fèi)為-2301.35萬元，應(yīng)支付基金管理人的凈管理費(fèi)為-2312.15元。

    對于管理費(fèi)為負(fù)值的原因，南方瑞合三年定開混合發(fā)起（LOF）2024年年報顯示，該基金的管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.20%年費(fèi)率計提，逐日累計至每個封閉期的最后一日。在每個封閉期的最后一日，若基金份額累計凈值小于或等于該封閉期期初基金份額累計凈值，則該封閉期及前一開放期內(nèi)的管理費(fèi)全額返還至基金資產(chǎn)，因此可能出現(xiàn)當(dāng)期應(yīng)支付的管理費(fèi)和凈管理費(fèi)為負(fù)值的情況。

    南方瑞合三年定開混合發(fā)起（LOF）成立于2018年9月6日，以定期開放方式運(yùn)作，每三年開放一次申購和贖回。截至2024年9月6日，該基金經(jīng)歷了兩輪完整的封閉期。第一個封閉期為2018年9月6日至2021年9月5日，第二個封閉期為2021年9月16日至2024年9月5日。由于截至第二個封閉期最后一日，南方瑞合三年定開混合發(fā)起（LOF）的基金份額累計單位凈值為1.5799元，小于期初該基金的累計單位凈值1.7456元，該基金將該封閉期及前一開放期內(nèi)的管理費(fèi)全額返還至基金資產(chǎn)。

    近年來，在監(jiān)管部門的鼓勵支持下，公募基金在費(fèi)率設(shè)置方面進(jìn)行了諸多積極探索。例如，2023年8月26日，首批與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤、與投資者持有時間掛鉤的20只浮動費(fèi)率基金同步獲批，進(jìn)一步探索基金管理人與持有人利益共擔(dān)機(jī)制。

    此前，還有部分基金管理人為了更好地體現(xiàn)管理人與基金持有人利益一致的目的，在基金管理中設(shè)置“價值線”或“價值增長線”作為管理費(fèi)收取和風(fēng)險控制的參考依據(jù)。例如，東吳新趨勢價值線混合基金、博時價值增長混合基金等基金，在基金單位資產(chǎn)凈值低于價值線期間，基金管理人暫停收取基金管理費(fèi)。

    晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩表示，浮動費(fèi)率產(chǎn)品將管理費(fèi)與基金業(yè)績等掛鉤，能激勵基金管理人更積極地提升投資表現(xiàn)，使投資者與管理人利益更趨一致；設(shè)置“價值線”并在基金凈值低于該曲線時暫停收取管理費(fèi)，展現(xiàn)了管理人對投資者利益的重視，不僅有利于增強(qiáng)投資者信心，還會促使管理人在市場不佳時更謹(jǐn)慎運(yùn)作，優(yōu)化投資策略以盡快提升凈值。這些都推動公募基金行業(yè)向更注重投資者回報的方向發(fā)展，有利于提升整個公募基金行業(yè)的競爭力與公信力。

    在公募基金行業(yè)費(fèi)率改革持續(xù)推進(jìn)、市場競爭加劇的大背景下，公募基金應(yīng)如何發(fā)力？孫珩表示：“對于基金管理人而言，在未來產(chǎn)品管理中，應(yīng)聚焦提升投研能力，深入研究市場趨勢與各類資產(chǎn)，精準(zhǔn)把握投資機(jī)會，優(yōu)化資產(chǎn)配置，以提升投資業(yè)績。同時，強(qiáng)化風(fēng)險管理體系、重視投資者教育與溝通，以及持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營效率，降低管理成本，以更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和合理的費(fèi)率，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)健的價值。”