恒越嘉鑫債券借力CTA策略追求穩(wěn)健回報

    本報訊 （記者昌校宇）近期，A股成長板塊持續(xù)震蕩，投資者在年末更關(guān)注如何控制波動、實現(xiàn)穩(wěn)健收益。在此背景下，“固收+”基金因其兼顧收益與防守的特性，成為資產(chǎn)配置中的熱門選擇之一。其中，恒越基金旗下的“固收+”產(chǎn)品——恒越嘉鑫債券通過引入CTA策略（商品交易顧問策略或管理期貨策略），在嚴控回撤的前提下，截至今年三季度末，實現(xiàn)了連續(xù)8個季度正收益，以及連續(xù)兩年年化收益率超過10%的表現(xiàn)。

    數(shù)據(jù)顯示，在全市場股票倉位為20%及以下的二級債基“固收+”產(chǎn)品中，恒越嘉鑫債券是少數(shù)能做到連續(xù)兩年年化收益率超過10%的基金之一，同時也是其中回撤最小的一只產(chǎn)品。

    恒越嘉鑫債券的基金經(jīng)理吳胤希于2023年9月份加盟恒越基金，并將CTA策略加入產(chǎn)品管理中，使基金成為市場上少有的“固收+量化擇時”公募產(chǎn)品。具體來看，CTA策略是一種通過量化模型捕捉價格趨勢、進行多空雙向交易的資產(chǎn)管理策略，通常運用在期貨市場，其方法理念也可用于股票市場。恒越嘉鑫債券CTA策略核心因子包括動量因子、動量反轉(zhuǎn)因子、波動率因子、成交量因子等，主要捕捉股票價格的反轉(zhuǎn)信號和波動率變化機會。吳胤希還自編了一系列的內(nèi)部指數(shù)，涵蓋高彈性風(fēng)格的各類熱點細分方向，對每個指數(shù)單獨嵌套CTA模型。當模型發(fā)出買入信號時，基金就買入該自編指數(shù)的一籃子個股；若無信號，則保持空倉。這種靈活調(diào)整的方式，配合嚴格的倉位控制和分散配置，有效平滑了波動。

（編輯 張昕）