基金行業(yè)“持有人優(yōu)先”原則走向制度化

    本報記者 彭衍菘

    近日，《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）引發(fā)行業(yè)廣泛關注，《指引》中關于“基金管理公司的高級管理人員、主要業(yè)務部門負責人、基金經(jīng)理應當將一定比例的績效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金，且持有期限不得少于一年”等規(guī)定，被業(yè)內(nèi)人士視為推動“持有人利益優(yōu)先”從原則走向?qū)嵺`的關鍵一步。

    與此同時，今年以來，公募機構(gòu)以實際行動踐行“以投資者為先”的使命擔當，年內(nèi)自購權益類（股票型+混合型）基金的凈申購額超42億元。

    利益綁定具象化

    《指引》的出臺，為投資者筑牢了堅實保護線。此前，今年5月份中國證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確“將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權益投資增長規(guī)模等指標的加分幅度在現(xiàn)有基礎上提升50%”，這發(fā)揮了關鍵作用。

    晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞表示，《指引》通過強化跟投、優(yōu)化考核、規(guī)范薪酬等，切實提升基金公司與投資者利益綁定的責任感。

    在跟投比例上，《指引》大幅提高要求，綁定核心人員利益。高管及主要業(yè)務部門負責人需用不少于當年全部績效薪酬的30%購買本公司公募基金，且權益類基金占比不低于60%；基金經(jīng)理則需將不少于40%的當年績效薪酬購買本人管理的公募基金，且持有期不少于一年。這一規(guī)定讓核心人員與投資者共擔盈虧，真正實現(xiàn)了利益深度綁定。

    考核機制的細化，錨定了投資者長期收益?？己酥?，三年以上中長期指標占比不少于80%，主動權益類基金經(jīng)理業(yè)績指標考核權重不低于80%；銷售人員考核中投資者盈虧指標權重不低于50%。“這一系列規(guī)定將倒逼不同崗位圍繞投資者收益開展工作，可有效避免短期激進操作，保障了投資者的長期利益。”代景霞說。

    此外，代景霞表示，薪酬結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保障了行業(yè)穩(wěn)健運營，“管控高管與基層員工薪酬差距，審慎控制中高管平均薪酬增幅，還可通過股權、期權等中長期激勵，讓從業(yè)人員利益與公司長期發(fā)展、投資者長期收益深度綁定，減少短期逐利行為對投資者權益的損害。”

    自購彰顯責任擔當

    今年以來，公募機構(gòu)正以“真金白銀”的自購行動踐行責任擔當。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，今年以來，公募基金自購權益類（股票型+混合型）基金的凈申購金額合計達42.23億元，相較去年同期的14.69億元增長187%。

    從產(chǎn)品類型來看，今年以來，公募基金自購股票型基金、混合型基金的凈申購總額分別為22.72億元、19.51億元。與去年同期相比，最大的變化體現(xiàn)在混合型基金上。去年，此類型基金凈贖回6.44億元，今年則轉(zhuǎn)為大幅凈申購。

    從基金公司層面看，工銀瑞信基金、國泰基金、永贏基金、廣發(fā)基金等公司的自購金額均超過2億元，顯示出頭部機構(gòu)對權益市場的信心。

    “從估值角度看，A股市場處于全球主要市場的相對較低水平，權益類資產(chǎn)的長期配置價值凸顯。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳向《證券日報》記者表示，公募基金此時大舉自購，表達了對市場中長期投資價值的認可。而從基金公司自身因素來看，基金公司自購旗下權益類基金，可以作為一種產(chǎn)品布局和調(diào)整的手段，也向投資者展示了其對自身投研能力和對旗下基金產(chǎn)品的信心，有助于增強投資者對基金的信任度，吸引更多資金流入，提升基金的規(guī)模和市場影響力。

    曾方芳進一步表示，《指引》強化“跟投”的要求也使得基金管理人將更加注重自身管理基金的長期業(yè)績。通過自購，基金管理人與投資者利益深度綁定，更有利于實現(xiàn)長期投資目標。