多家公募機構(gòu)看好持股過節(jié)

    本報記者 昌校宇

    每逢春節(jié)臨近，A股市場總會掀起一場“持股還是持幣過節(jié)”的討論。有投資者擔憂長假期間海外市場波動，選擇節(jié)前落袋為安；也有人擔心錯過節(jié)后“紅包行情”，傾向于持股過節(jié)。近期，多家公募機構(gòu)密集發(fā)聲，其普遍認為，從歷史數(shù)據(jù)、政策環(huán)境與資金流向來看，持股過節(jié)具備較高勝率。

    富國基金以過去10年（2016年至2025年，下同）的數(shù)據(jù)為樣本，對萬得全A指數(shù)在歷年春節(jié)長假前后三周的表現(xiàn)進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，A股市場在節(jié)前表現(xiàn)相對偏弱，節(jié)后則明顯走強。具體來看，萬得全A指數(shù)在節(jié)前第二周平均收益率為-2.20%，而節(jié)前一周則回升至0.53%；節(jié)后第一周、第二周和第三周平均收益率分別達2.03%、0.86%和0.83%，10年中上漲次數(shù)分別為8次、8次和6次。因此，富國基金認為，若歷史規(guī)律重演，當前不僅不該賣出，反而可能是相對較好的買點。

    除歷史規(guī)律外，當前的宏觀環(huán)境也被公募機構(gòu)視為支持持股過節(jié)的重要依據(jù)。

    平安基金基金經(jīng)理馬浩然建議持股過節(jié)。其在接受《證券日報》記者采訪時給出兩個理由：“一是短期流動性沖擊或已結(jié)束，A股市場壓力有所緩解；二是預計未來兩個月外部環(huán)境整體穩(wěn)定，重要會議即將召開，經(jīng)濟政策有望保持積極，建議把握布局窗口期。”

    長城基金高級宏觀策略研究員汪立也認為，A股市場在震蕩之后有望逐步企穩(wěn)，或可持股過節(jié)。他向《證券日報》記者列舉了多項積極因素：“第一，海外金融緊縮預期邊際改善；第二，國內(nèi)政策重心轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導，有望提升資產(chǎn)回報；第三，中國證監(jiān)會近期強調(diào)‘全力鞏固資本市場穩(wěn)中向好勢頭’，加之A股上市公司掀起回購熱潮提振市場信心。”

    中信建投基金宏觀策略研究員公偉同樣持樂觀態(tài)度。他對《證券日報》記者表示：“從資金面和市場人氣來看，股票市場的底氣比往年更足。此外，節(jié)后通常伴隨資金回流和上漲預期，且當前流動性環(huán)境相對寬松，‘踏空’風險可能高于持股回調(diào)風險。”

    另有部分公募機構(gòu)雖未直接表態(tài)支持持股過節(jié)，但對市場中長期機會普遍看好。永贏基金權(quán)益投資部聯(lián)席總經(jīng)理李文賓告訴《證券日報》記者：“2026年A股市場有望繼續(xù)走強。與2025年科技和周期板塊主導的結(jié)構(gòu)性行情不同，2026年可能出現(xiàn)中國資產(chǎn)整體性價值重估。”東方紅資產(chǎn)管理公募權(quán)益投資一部基金經(jīng)理郭乃幸對2026年權(quán)益市場持謹慎樂觀態(tài)度，預計市場將維持震蕩向上的趨勢。

    關(guān)于持股過節(jié)應聚焦哪些方向，基金經(jīng)理普遍將科技與內(nèi)需價值視為兩大核心主線。

    汪立建議關(guān)注內(nèi)需價值與新興科技兩大方向。其中，內(nèi)需板塊的市場預期與持倉目前基本處于“底部”，可關(guān)注食品、零售、旅游服務、酒店等受益于春節(jié)消費的領(lǐng)域，以及原油、有色、化工等具備長期漲價邏輯的資源品?？萍碱I(lǐng)域可關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、計算機、機器人、電子、軍工，以及儲能、電網(wǎng)等“出海”制造板塊。

    在公偉看來，節(jié)后“紅包行情”值得期待。他解釋稱：“馬年春節(jié)假期較長，大概率會帶動消費數(shù)據(jù)走強，疊加節(jié)后資金集中入場及政策預期升溫，市場活力有望持續(xù)提升。建議重點關(guān)注商業(yè)航天、AI（人工智能）應用等新質(zhì)生產(chǎn)力主題。”

    馬浩然認為，產(chǎn)業(yè)邏輯確定性強的科技與制造領(lǐng)域，以及具有供給側(cè)邏輯的部分周期資源品，將成為未來一段時間的主線方向，鋰電、AI、商業(yè)航天等領(lǐng)域值得重點關(guān)注。

    盡管持股過節(jié)已成為多數(shù)受訪公募機構(gòu)的共識，但公偉提醒投資者應根據(jù)自身風險偏好進行靈活配置。“風險偏好較高的投資者，可保持較高倉位等待市場上漲；風險偏好較低的投資者可適當降低倉位，以規(guī)避假期期間海外市場波動風險。”