頭部公募基金2025年業(yè)績表現(xiàn)亮眼

    本報記者 彭衍菘

    隨著2025年上市公司年報進(jìn)入密集披露期，公募基金行業(yè)的年度經(jīng)營成績單也逐步浮出水面。截至3月29日，已有工銀瑞信基金、建信基金等多家銀行系基金公司，以及華夏基金、富國基金等券商系公募機(jī)構(gòu)公布2025年全年經(jīng)營數(shù)據(jù)。

    數(shù)據(jù)顯示，在A股市場回暖、政策紅利釋放的雙重驅(qū)動下，多數(shù)基金公司實現(xiàn)營收凈利雙增長，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化趨勢愈發(fā)明顯，部分中小機(jī)構(gòu)仍面臨盈利壓力。

    例如，工商銀行旗下的工銀瑞信基金，2025年凈利潤達(dá)30.07億元，同比增長42.5%，盈利增速較快。

    興業(yè)基金表現(xiàn)也尤為亮眼，興業(yè)銀行年報顯示，截至2025年末，興業(yè)基金總資產(chǎn)61.13億元，較2024年末增長9.37%；全年實現(xiàn)營業(yè)收入15.23億元，同比增長23.15%；凈利潤5.12億元，同比增長20.33%，實現(xiàn)規(guī)模與盈利同步雙增。

    招商基金堅持“主動管理業(yè)務(wù)”和“被動指數(shù)業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動，截至2025年末，資管業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)1.59萬億元，其中，公募基金管理規(guī)模9614.69億元，較2024年末增長9.29%。全年營業(yè)收入54.70億元，凈利潤14.38億元。

    建設(shè)銀行旗下建信基金2025年實現(xiàn)凈利潤8.69億元，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.53萬億元。交通銀行旗下交銀施羅德基金全年實現(xiàn)凈利潤7.65億元。

    券商系基金公司同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁的頭部效應(yīng)。中信證券年報顯示，華夏基金2025年實現(xiàn)營業(yè)收入96.26億元，同比增長19.86%；凈利潤23.96億元，同比增長11.03%；招商證券持股49%的博時基金2025年營業(yè)收入49.92億元，凈利潤15.31億元，同比微增0.2%；興業(yè)證券控股的興證全球基金2025年營業(yè)收入39.68億元，凈利潤15.9億元，分別同比增長21%、12.5%；國泰海通證券控股的華安基金，2025年營業(yè)收入34.93億元，凈利潤9.61億元，分別同比增長12.3%、5.6%。

    在行業(yè)整體向好的背景下，中小基金公司的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)“冰火兩重天”。例如，南華期貨旗下南華基金2025年凈利潤虧損1730.08萬元。與此同時，紅塔紅土基金凈利潤同比增長1131.45%，達(dá)2173.63萬元；中郵創(chuàng)業(yè)基金凈利潤同比增長379.74%，達(dá)5386.08萬元。

    對于2025年基金行業(yè)的經(jīng)營分化，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這標(biāo)志著公募行業(yè)正從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量驅(qū)動”。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，2025年A股市場結(jié)構(gòu)性行情突出，ETF、硬科技主題基金等產(chǎn)品迎來爆發(fā)，主動權(quán)益基金業(yè)績回暖，為基金公司創(chuàng)造了良好的經(jīng)營環(huán)境。但不同公司之間的投研能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和成本控制能力差異，導(dǎo)致了盈利表現(xiàn)的顯著分化。

    “頭部公司憑借綜合優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)跑，中小機(jī)構(gòu)則需要聚焦特色賽道、打造差異化競爭力，才能在激烈的市場競爭中突圍。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示，展望2026年，隨著費率改革全面落地、行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇，基金公司的盈利能力將更加依賴于投研深度和客戶服務(wù)質(zhì)量，單純依靠規(guī)模擴(kuò)張的增長模式已難以為繼。