一季度私募證券基金備案量同比增長逾六成 股票策略強(qiáng)勢領(lǐng)跑

    本報(bào)記者 昌校宇

    2026年一季度，私募證券產(chǎn)品備案數(shù)量迎來大幅增長，單月備案數(shù)量更是創(chuàng)下階段性新高。

    據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，3月份，新備案的私募證券產(chǎn)品（含自主發(fā)行及投顧產(chǎn)品）數(shù)量為1686只，環(huán)比增長22.98%，創(chuàng)下近34個(gè)月以來的單月備案新高。在這一強(qiáng)勁勢頭的帶動(dòng)下，2026年一季度新備案的私募證券基金總數(shù)達(dá)到3746只，與去年同期的2331只相比增逾60%。

    對此，上海暢力資產(chǎn)管理有限公司董事長寶曉輝接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“這主要釋放了三方面信號。第一，市場信心明顯修復(fù)。A股賺錢效應(yīng)回升，資金從觀望轉(zhuǎn)向進(jìn)場，反映出機(jī)構(gòu)和高凈值人群對中期行情的看好。第二，居民財(cái)富配置方向正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。在無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)處于低位、銀行理財(cái)和存款收益率下降的背景下，部分資金開始向權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，私募證券基金成為承接這一財(cái)富遷移的重要載體。第三，行業(yè)生態(tài)在監(jiān)管引導(dǎo)下持續(xù)優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行更加順暢，而資質(zhì)較差的私募機(jī)構(gòu)加速出清，資源向頭部集中，行業(yè)整體更加規(guī)范穩(wěn)健。”

    從備案產(chǎn)品策略分布來看，股票策略成為絕對主力。一季度新備案的股票策略私募證券產(chǎn)品高達(dá)2422只，占比為64.35%，顯著高于其他一級策略。深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF（基金中的基金）基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報(bào)》記者表示：“這反映出投資者對A股市場的信心依然較強(qiáng)，加之居民和機(jī)構(gòu)資金持續(xù)增配權(quán)益類資產(chǎn)，以及股票策略本身具備容量大、適配性強(qiáng)的特點(diǎn)，使其成為市場首選。”

    在權(quán)益類策略方面，雪球金融與產(chǎn)品研究部負(fù)責(zé)人姜玉婷對《證券日報(bào)》記者表示：“可考慮均衡布局，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。尤其是在主觀股票多頭策略上，市場流動(dòng)性持續(xù)充裕，隨著上市公司2025年年報(bào)披露進(jìn)入密集期，注重價(jià)值挖掘的產(chǎn)品可能迎來較好的建倉時(shí)機(jī)。”

    多資產(chǎn)策略一季度備案產(chǎn)品608只，占比18.09%，位列第二。李春瑜分析稱：“該策略通過股票、債券、大宗商品等多類資產(chǎn)分散配置，具有穩(wěn)健收益特征，受到求穩(wěn)型投資者青睞。”

    一季度，期貨及衍生品策略產(chǎn)品備案414只，排名第三；組合基金策略、債券策略及其他策略的產(chǎn)品備案數(shù)量相對較少，分別為150只、83只和69只，合計(jì)占比僅約8%，不同策略之間的產(chǎn)品備案熱度分化較為明顯。

    從私募機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品備案情況來看，頭部機(jī)構(gòu)表現(xiàn)尤為活躍。數(shù)據(jù)顯示，在126家管理規(guī)模超100億元的私募機(jī)構(gòu)中，93家在一季度完成了新產(chǎn)品備案，占比超七成。在一季度備案產(chǎn)品數(shù)量不少于10只的65家私募機(jī)構(gòu)中，百億元級私募機(jī)構(gòu)占到40家，且產(chǎn)品備案數(shù)量排名前12名機(jī)構(gòu)均為百億元級私募機(jī)構(gòu)。其中，上海明汯投資管理有限公司以一季度備案89只私募證券產(chǎn)品位居榜首，上海黑翼資產(chǎn)管理有限公司、上海衍復(fù)投資管理有限公司等頭部機(jī)構(gòu)緊隨其后，備案產(chǎn)品數(shù)量均不少于25只。

    展望未來，寶曉輝認(rèn)為，私募基金行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)兩大趨勢。一是頭部效應(yīng)進(jìn)一步加劇，渠道、資金、人才和牌照資源持續(xù)向頭部私募機(jī)構(gòu)集中，市場規(guī)范化程度提升，集中度不斷提高。二是量化策略與主觀策略兩條路徑分化更加清晰。量化私募機(jī)構(gòu)在百億元級私募機(jī)構(gòu)中占比已接近一半，技術(shù)壁壘成為核心競爭力，AI（人工智能）大模型、算力和核心數(shù)據(jù)的重要性日益突出。傳統(tǒng)主觀私募機(jī)構(gòu)則需回歸深度研究和產(chǎn)業(yè)認(rèn)知，走精品化或與量化融合的道路，才能適應(yīng)新的市場環(huán)境。

    在差異化競爭方面，寶曉輝建議，私募機(jī)構(gòu)應(yīng)立足自身優(yōu)勢，不盲目跟風(fēng)。無論市場熱點(diǎn)如何變化，私募機(jī)構(gòu)都應(yīng)堅(jiān)持自身擅長的領(lǐng)域，建立穩(wěn)定可復(fù)制的投資體系，以長期穩(wěn)健的收益和可控的回撤贏得客戶信任。最終決定機(jī)構(gòu)競爭力的，仍是持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績和扎實(shí)的執(zhí)行力。