公募基金費率改革啟幕 將推出更多浮動費率產(chǎn)品

    按照證監(jiān)會的改革安排，2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%

    本報記者 朱寶琛

    見習(xí)記者 毛藝融

    7月8日，易方達基金、華夏基金、廣發(fā)基金、興全基金、華安基金等約20家基金公司公告旗下主動權(quán)益產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%。

    《證券日報》記者從證監(jiān)會獲悉，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，證監(jiān)會制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案，堅持以固定費率產(chǎn)品為主，推出更多浮動費率產(chǎn)品。即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。除了首批已下調(diào)的機構(gòu)外，其余中小型基金公司和存量產(chǎn)品，將爭取在2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。

    與此同時，未來兩年，更多改革舉措將漸次落地，包括降低主動權(quán)益類基金費率水平、降低公募基金證券交易傭金費率、規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費、完善公募基金行業(yè)費率披露機制等。此外，證監(jiān)會將出臺四方面配套措施，包括大力引入中長期資金、支持基金公司拓寬收入來源、降低基金公司運營成本、進一步優(yōu)化基金銷售行為等。

    費率改革

    將提高投資者獲得感

    此次費率改革，以固定費率產(chǎn)品為主，推出更多浮動費率產(chǎn)品。據(jù)記者了解，近日，證監(jiān)會正式接收11只浮動費率產(chǎn)品募集申請，包括與基金規(guī)模掛鉤、與基金業(yè)績掛鉤兩類。7月8日上午，證監(jiān)會完成首批3只與規(guī)模掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品、8只與業(yè)績掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品的接收。此外，證監(jiān)會前期還受理了多只與持有期掛鉤的浮動管理費率產(chǎn)品，如中歐時代共贏混合型證券投資基金等。

    “固定費率模式既符合國際成熟市場慣例，也與我國資本市場發(fā)展階段特征較為契合。”上海證券基金評價研究中心業(yè)務(wù)負責人劉亦千在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次費率改革釋放出積極信號，即監(jiān)管堅持以固定費率為主，鼓勵市場研究推出更多類型浮動費率產(chǎn)品。從實踐來看，預(yù)計與基金規(guī)模掛鉤的浮動費率產(chǎn)品將愈發(fā)成熟。在產(chǎn)品設(shè)計上，與基金規(guī)模掛鉤，產(chǎn)品按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費用水平越低。

    受訪者普遍認為，此次降費幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，有利于保持公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢頭，不斷提高公募基金行業(yè)服務(wù)國家重大戰(zhàn)略、資本市場改革發(fā)展、居民財富管理需求的能力。

    從降費幅度來看，主動權(quán)益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%，降幅約為20%。根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)公示，7月7日，已注冊一批新管理費率和托管費率的權(quán)益類基金，包括大成銳見未來混合型證券投資基金等5只產(chǎn)品。

    “降費預(yù)計會給行業(yè)帶來新的變化，即管理費率的降低會降低銷售機構(gòu)的尾隨傭金收入水平，倒逼銷售機構(gòu)加強買入投資方團隊建設(shè)和買方投顧能力培養(yǎng)，將推動基金投顧行業(yè)更快更好發(fā)展，更好服務(wù)大眾投資者的財富管理需求。”劉亦千表示。

    匯添富基金有關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，對基金公司來說，費率改革有助于行業(yè)機構(gòu)積極培育核心投資能力，持續(xù)加強投研、風(fēng)控合規(guī)等體系建設(shè)，努力提升投資業(yè)績、做好投資者服務(wù)和持續(xù)陪伴。同時，公募基金費率改革積極讓利于投資者，彰顯了公募基金的普惠初心，有利于促進行業(yè)與投資者利益一致，切實提高投資者獲得感。

    更多改革舉措

    將漸次落地

    公募基金費率改革堅持市場化、法治化原則，堅持穩(wěn)妥有序推進。

    從改革順序來看，證監(jiān)會將按照“基金管理人-證券公司-銷售機構(gòu)”的實施路徑分階段推進費率改革，通過兩年左右時間逐步降低公募基金綜合投資成本。

    從改革節(jié)奏來看，按照“穩(wěn)妥推進”的原則逐步調(diào)降主動權(quán)益類基金費率水平，穩(wěn)慎把控降費幅度，避免費率“陡升陡降”。

    從配套措施來看，支持基金管理人拓寬業(yè)務(wù)范圍、降低運營成本，提高銷售機構(gòu)積極性，對沖短期降費影響，保持好公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢頭。

    更多改革措施將漸次落地。據(jù)悉，證監(jiān)會將降低公募基金證券交易傭金費率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。同時，完善公募基金行業(yè)費率披露機制。例如修訂基金產(chǎn)品資料概要，修訂基金年度報告模板，預(yù)計將于2023年底前完成。同時，規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費。證監(jiān)會將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費，預(yù)計于2024年底前完成。

    “從長遠來看，公募基金行業(yè)運營費率將會持續(xù)降低，基金行業(yè)運營費率將進一步下降。優(yōu)化公募基金費率模型、降低行業(yè)綜合費率水平，相當于降低了投資者的綜合投資成本，有利于提高行業(yè)整體競爭力。”劉亦千表示。

    基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    邁上新臺階

    近十年來，我國公募基金行業(yè)費率整體呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，平均管理費率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。據(jù)記者了解，隨著各項改革措施漸次落地，公募基金收費模式不斷優(yōu)化，按照證監(jiān)會的改革安排，2025年主動權(quán)益類基金管理費率將較2022年下降約26%。

    “進一步構(gòu)建市場化的費率體系是公募行業(yè)經(jīng)歷高速發(fā)展后，邁向高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。費率改革將敦促基金公司進一步提質(zhì)增效，加強創(chuàng)新，搭建更豐富的產(chǎn)品體系，更好滿足投資者多樣化的投資需求。”華夏基金相關(guān)負責人表示。

    嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷對《證券日報》記者表示，對于公募基金來說，在費率改革的積極影響促進下，堅持以投資者利益為核心、投研核心能力扎實、合規(guī)風(fēng)控水平突出的優(yōu)質(zhì)機構(gòu)將更具競爭優(yōu)勢，有助于行業(yè)機構(gòu)隊伍質(zhì)量不斷提升，為公募基金行業(yè)更好發(fā)揮功能效用奠定基礎(chǔ)。

    此外，將吸引更多中長期資金。“費率改革有利于吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，推動權(quán)益類基金發(fā)展，為公募基金行業(yè)更好服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和居民財富管理需求、促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展提供充足資金和良好環(huán)境。”匯添富基金有關(guān)負責人表示。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，近年來，公募基金行業(yè)總規(guī)模不斷創(chuàng)出歷史新高。截至2023年5月底，公募基金行業(yè)總規(guī)模達27.77萬億元，與2019年初總規(guī)模的13.77萬億元相比，增幅高達102%。

    據(jù)記者了解，在公募基金行業(yè)費率改革基礎(chǔ)上，證監(jiān)會正在推動影響更為深遠的投資端改革。堅持投融資兩端平衡發(fā)展，以問題為導(dǎo)向，針對不同機構(gòu)投資者的特點分類施策，推動完善保險理財、養(yǎng)老金等各類中長期資金長周期考核、稅收優(yōu)惠、會計核算等配套制度機制；同步不斷優(yōu)化資本市場生態(tài)，提高上市公司質(zhì)量，提升資本市場吸引力，持續(xù)構(gòu)建“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，引導(dǎo)各類中長期資金提高權(quán)益投資實際比重，提升投資穩(wěn)定性，形成資本市場功能充分發(fā)揮、各類資金保值增值、助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展高效協(xié)同的新局面。