華夏基金董事總經理李湘杰詳解配置港股4大主線

    ■本報記者 趙學毅

    今年以來，港股表現亮眼，截至3月3日，恒生指數累計上漲7.06%，最高漲幅達10.01%，遠超同期上證指數3.69%的漲幅。不過，近7個交易日港股持續(xù)調整，區(qū)間累計下跌2.68%。

    前期港股“暴走”是內地資金南下“掃貨”造成的嗎？已經連跌7天的港股能否重回升勢？布局港股時，如何避開地雷？港股投資斬獲誘人業(yè)績的基金經理有什么選股秘訣？普通投資者直接買港股還是買滬港深基金？滬港深基金真的能取代QDII嗎？

    近日《證券日報》基金新聞部記者走進華夏基金的辦公樓，采訪了華夏基金國際投資部董事總經理李湘杰。目前，李湘杰直管兩只基金，華夏全球股票（QDII）、華夏港股通精選股票（LOF），任期回報率均遠遠跑贏同類基金，今年以來分別斬獲10.40%、7.51%的回報率，同類排名12/178、18/558。

    面對《證券日報》基金新聞部記者拋出的上述焦點問題，李湘杰如何作答呢？

    今天愛搭不理明天高攀不起

    港股漸成內地投資者標配

    談到港股年內的“暴走”行情，李湘杰對《證券日報》基金新聞部記者分析稱，資金面是一大助推器，但還有其他原因，比如國內經濟觸底反彈、人民幣貶值預期等。

    “港股在內地資金‘北水南下’下，確實走出了一個資金行情，但其他因素更應該值得關注。”李湘杰表示，國內經濟乃至全球經濟觸底反彈，經濟指標好于市場預期，全球市場的系統(tǒng)風險不大，市場風險偏好提升。另外，投資者海外投資需求上升，投資香港市場具有分散匯率風險的優(yōu)勢。

    “隨著大家對香港市場的認知度不斷提升，加上目前港股通沒有額度限制，投資力度自然會加大。”李湘杰強調，“目前，港股已經成為內地投資者必備的投資品種，具體投資時可考慮配置相關公募基金。”

    WIND數據顯示，華夏基金旗下有多只港股基金今年以來業(yè)績表現優(yōu)秀。截至3月3日，華夏滬港通恒生ETF年內已斬獲6.28%的收益，最近一年凈值累計上漲26.37%，自2014年成立以來累計收益為10.89%。

    港股十有八九是內地公司

    調研優(yōu)勢強于海外機構

    《證券日報》基金新聞部記者注意到，香港市場同樣有著諸多風險，尤其是“殼股”和“千股”的不斷出現，更是考驗著投資者的判斷能力。值得注意的是，很多海外機構對港股市場中小型公司缺乏研究覆蓋，而內地基金轉戰(zhàn)港股會否克服這一難題？

    “這個問題，你多慮了。相反，內地基金在港股研究上比海外機構更具有調研優(yōu)勢。”李湘杰自信地對記者說。

    據李湘杰介紹，目前香港市場上百分之八九十的上市公司，以及即將上市的公司，其公司主體都在內地。此前，香港市場很多中小型上市公司由于內地資金很難有渠道投資，外資又不懂，所以少有資金關注，出現“爹不疼娘不愛”的局面，很多好公司估值被壓得很低，但是隨著港股通開通，內地資金迎來機會。

    “相對外資機構，我們具有調研優(yōu)勢，語言方面也具有優(yōu)勢。我們也更懂這些公司，更理解他們的運作模式，比如騰訊的產品，我們每天都在使用。”李湘杰對《證券日報》基金新聞部記者表示，華夏基金一直十分重視香港市場的研究和投資，華夏基金有超200人的研究團隊，從去年開始就打通了A股和H股研究，研究員會同時看A股和H股，保持持續(xù)跟蹤。

    談到港股的投資風險，李湘杰認為，海外成熟市場對各種信息的反應會很迅速，同其他海外市場來比，香港市場的風險不大。“必須承認的是，港股具有復雜性，一般投資者沒有研究上的優(yōu)勢，不過，機構相對普通投資者在港股市場投資上優(yōu)勢還是比較明顯的。”

    “我們的投資原則是，很多小股票不了解就不去碰，通過扎實深入的調研，及公司財務分析、篩選，避免‘地雷’。”李湘杰概括說。

    布局港股要抓四條主線

    QDII與滬港深基金各有所長

    當記者問及2017年的港股投資主要機會在哪里時，李湘杰很明確地給出四條主線：

    首先是科技股，聚焦在智慧手機供應鏈，比如蘋果概念股。“今年是蘋果10周年，iPhone8今年大改款，很受市場關注，這是今年很大的投資機會。”李湘杰繼續(xù)表示，香港市場有很多內地沒辦法投資到的稀缺品種，很多科技類的績優(yōu)公司在海外上市，從這個層面講，港股也將變成內地投資人必備的品種。

    其次是互聯網，比如騰訊。“我們認為，中長期看騰訊還未遇到成長瓶頸，大概率能維持高速成長。未來還有螞蟻金服、陸金所等大的互聯網金融公司，都有可能去香港上市。這些都是我們投資重點關注的公司。”

    再次是汽車股，尤其看好SUV休旅車銷售及奔馳、寶馬高檔車銷售高速成長?？春眉瑥V汽及高檔車汽車經銷商等公司。

    最后是受惠于國內供給側改革及環(huán)保限產相關的周期材料股，比如有色金屬、造紙、水泥及鋼鐵等品種。

    “我們覺得，這四類股票是今年投資港股的四個主軸。”李湘杰進一步說道，“目前個人直接投資港股在研究方面很困難，又存在交易門檻，交易成本也比較高，所以普通投資者可以考慮通過基金來配置港股。”

    投資港股渠道方面，除了QDII還有滬港深基金，在李湘杰看來，兩類基金各有所長。滬港深基金沒有QDII額度限制，交易機制更為方便，中長期看未來滬港深基金的規(guī)模很可能會大于QDII基金。不過，滬港深基金只能通過港股通渠道定向投資港股，而QDII基金除了可以投資港股，還可以投資其他市場。