國聯(lián)安基金代望濤：養(yǎng)老FOF產(chǎn)品更應(yīng)關(guān)注絕對收益與長期業(yè)績

    國聯(lián)安基金首只養(yǎng)老FOF于近日成立，基金經(jīng)理代望濤認(rèn)為，相對于其他基金，養(yǎng)老FOF產(chǎn)品更應(yīng)關(guān)注絕對收益與長期業(yè)績。

    代望濤表示，相對排名一直是基金經(jīng)理的一大考核指標(biāo)。但國內(nèi)股票市場波動較大，倉位難免跟隨市場而變化。“對基金經(jīng)理來說，如果在牛市中早賣出一個月，或者在熊市底部早買了一個月，都很容易影響凈值。”養(yǎng)老FOF的業(yè)績導(dǎo)向是中長期的，基金經(jīng)理更應(yīng)敢于進行逆向操作，獲取更多絕對回報。

    從投資策略來看，代望濤表示，在權(quán)益類基金方面，他會區(qū)分大盤藍籌類風(fēng)格與成長股風(fēng)格，在大盤藍籌類基金中他傾向于選擇指數(shù)類產(chǎn)品，而在中小盤成長風(fēng)格標(biāo)的中，則傾向于主動管理型產(chǎn)品。代望濤認(rèn)為，要靠大盤藍籌風(fēng)格獲得阿爾法收益難度很大，成長股則不同，他會選擇那些對行業(yè)有較深理解，能夠挖掘成長股投資機會的基金經(jīng)理來投資。

    代望濤是債券基金經(jīng)理出身，在他看來，選擇固定收益類基金經(jīng)理和選擇債券發(fā)行人有相同之處。“基金經(jīng)理的投資一定要做到言行一致，如果說的和做的不同，這樣的基金經(jīng)理就不值得投資了。”

    在代望濤看來，為了防范投資風(fēng)險，分散投資是必須的。“投資必須具有一定的分散性以防范單個基金風(fēng)險，但是另一方面也不能太分散而影響了收益水平。”他表示，單個債券基金的持倉占到整個基金凈值7%左右水平是比較合適的，這樣個券在組合中的比重一般不會超過1%，就算出現(xiàn)違約風(fēng)險，也不會造成過大損失。

    在未來的大類資產(chǎn)配置上，代望濤認(rèn)為，股票市場近期漲幅不小，短期來看已脫離基本面支撐。短期宏觀政策壓力依然較大，股票市場的上漲空間比較有限，因此他對于未來股票市場走勢保持中性偏保守的看法。

    在債市方面，代望濤認(rèn)為，利率債下行空間不大，趨勢性機會恐怕不多，而信用市場的機會較為明顯。隨著違約事件變得常態(tài)化，信用債與利率債走勢出現(xiàn)分化。“市場對信用風(fēng)險保持謹(jǐn)慎，這也使得信用債的回報更為豐厚，通過尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的、分散投資，應(yīng)該可以獲得比較好的收益。”他說。

    “目前養(yǎng)老基金主要分為目標(biāo)日期型與目標(biāo)風(fēng)險型兩種，國內(nèi)投資者對目標(biāo)風(fēng)險型產(chǎn)品的接受度更高一些。”代望濤表示，公司選擇先發(fā)行一只目標(biāo)風(fēng)險型產(chǎn)品，未來看市場需求決定是否發(fā)行目標(biāo)日期型產(chǎn)品。