高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼CEO邱國(guó)鷺：投資三要素是估值、品質(zhì)、時(shí)機(jī)

    本報(bào)記者 王寧

    “價(jià)值投資簡(jiǎn)單講就是用便宜的價(jià)格買好公司。”高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼CEO邱國(guó)鷺在日前舉辦的高禮價(jià)值投資研究院“第三期研習(xí)班開放日”活動(dòng)上如是說。他認(rèn)為，好行業(yè)好公司可以從五個(gè)方面來(lái)看：第一是這個(gè)公司在行業(yè)里“贏家通吃”；第二是行業(yè)有門檻，公司有定價(jià)權(quán)；第三是好的行業(yè)成長(zhǎng)空間；第四是好的生意模式；第五是好的管理層和組織。

    他進(jìn)一步解釋說，品質(zhì)，首先與管理層有關(guān)，如管理層的執(zhí)行力、戰(zhàn)略思考等。其次，與企業(yè)所處的行業(yè)的空間相關(guān)，行業(yè)空間決定著這項(xiàng)投資是不是在一個(gè)夠長(zhǎng)的坡上，坡上是否有厚厚的雪。再之后，行業(yè)格局決定結(jié)局。最好的格局是行業(yè)內(nèi)龍頭公司月朗星稀；其次是一超多強(qiáng)；再次一點(diǎn)就是兩分天下或者三足鼎立；最差的是百花齊放、百舸爭(zhēng)流這種高度競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)。

    最后，也要看商業(yè)模式。你會(huì)發(fā)覺有兩種生意，一種是掙錢不辛苦，一種是辛苦不掙錢，掙錢不辛苦的要么是寡頭，要么是壟斷，要么有特別好的商業(yè)模式。

    據(jù)了解，經(jīng)過兩年籌備，高禮價(jià)值投資研究院于2017年正式啟動(dòng)首期招生。本著“小而美”的理念，高禮價(jià)值投資研究院已在過往兩屆共招收了58位分別來(lái)自國(guó)內(nèi)外一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的優(yōu)秀投資人，以及知名巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司的投資總監(jiān)、實(shí)業(yè)公司CEO和CFO等行業(yè)精英。“找到一幫靠譜的人一起做有意思的事情，共同把研究院打造成為能夠發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值的具有極強(qiáng)自我驅(qū)動(dòng)力的學(xué)習(xí)型組織。”這也是高瓴資本創(chuàng)始人張磊創(chuàng)辦高禮價(jià)值投資研究院的初衷。

（編輯 喬川川）