南方基金蔣秋潔：與優(yōu)秀公司共同成長 重復捕捉超額收益

    近日，公募基金2020年二季報陸續(xù)發(fā)布，顯示基金對于成長股的偏好程度在進一步加深。相關統(tǒng)計還表明，從業(yè)績表現(xiàn)來看，在偏股型基金中成長風格基金業(yè)績也大幅領先。

    當前A股市場面臨諸多擾動因素，市場投資風格也在不斷演變，投資者如何在波譎云詭、瞬息萬變的市場中保持理性、把握住投資機會？尤其是，如何把握住成長股投資機會，通過長期持有獲得超額收益？對此，8月4日起發(fā)售的南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢兩年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢）擬任基金經(jīng)理蔣秋潔表示，所謂個股超額回報，實際上是企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢隨時間積累的價值體現(xiàn)，而投資“是一場與時間、自己的長跑，重要的不是短期得失，而是穩(wěn)定的心態(tài)與清醒的頭腦”。

    蔣秋潔2008年加入南方基金，擁有12年從業(yè)經(jīng)驗+近6年投資管理經(jīng)驗。她任職以來掌舵的多只基金都取得了亮眼的業(yè)績，也為持有人帶來了優(yōu)質回報。南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢將延續(xù)她一貫以來的投資風格，發(fā)掘早期優(yōu)秀企業(yè)并與其共同成長，重復捕捉超額收益。

    業(yè)績女神，打造雙五星長跑?；?/strong>

    雖然受到疫情影響，海內(nèi)外股市大幅調整，但主動權益投資實力較強的基金公司依然在震蕩市中表現(xiàn)出色，南方基金正是其中之一。數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，南方基金旗下的主動權益類基金有34只基金今年以來總回報超過50%（份額分開計算），其中南方新興消費進取今年以來的回報達到了104.56%。此外還有56只基金年內(nèi)回報超過30%，為投資者創(chuàng)造了可觀的超額回報。

    而蔣秋潔在行業(yè)里人稱“業(yè)績女神”，是因為她掌管下的基金普遍都交出了一份漂亮的成績單。尤其是明星基金南方天元，在長短期均表現(xiàn)優(yōu)異。這只于2014年7月3日轉型成立的基金，成立以來（截至2020年6月30日）漲幅305.59%，同期上證綜指44.93%，跑贏大盤260.66%；近1年、近3年、近5年表現(xiàn)大幅跑贏同期上證綜指和滬深300指數(shù)；銀河證券近5年同類排名1/64，銀河證券、海通證券、上海證券三年評級、五年評級均為五星。

    除此之外，根據(jù)數(shù)據(jù)，蔣秋潔管理的南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、南方產(chǎn)業(yè)活力等基金，在她任職期間的回報也均超過了80%，為投資者帶來了較好回報。而她今年新掌舵的南方瑞盛三年混合基金4月才剛剛成立，目前還在建倉期，也已經(jīng)獲得了17.95%的回報。

    清晰的投資框架：精選成長股，重復捕捉超額收益

    蔣秋潔本人是清華大學光電工程碩士，2008年7月加入南方基金，歷任研究部研究員、高級研究員，負責通信及傳媒行業(yè)研究，2014年12月開始擔任基金經(jīng)理。她的特點在于理性思維強，擅長長期化集中化投資，深挖成長股基本面，擅于發(fā)掘早期優(yōu)秀企業(yè)并與公司共同成長，重復捕捉超額收益。

    舉個例子，在投資框架上，蔣秋潔認為個股超額回報實際上是企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢隨時間積累的價值體現(xiàn)，以真實長久的需求，合理的回報和模式，健康的現(xiàn)金流為出發(fā)點，精選高質量成長股長期投資。

    她將投資框架高度概括為“八字箴言”——“真實、長久、合理、健康”，并以這八個字為出發(fā)點，精選高ROE+低分紅+健康現(xiàn)金流的個股，從而力爭提升長期超額收益概率。

    展望未來市場，蔣秋潔認為，一方面國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)從疫情中逐步恢復，并積極探索出疫情常態(tài)化環(huán)境下的健康發(fā)展模式；另一方面，海外疫情還有較大不確定性，全球跨區(qū)域經(jīng)濟活動維持較低水平。從近幾個月的宏觀數(shù)據(jù)看，基建與房地產(chǎn)投資持續(xù)發(fā)力，消費增速小幅修復，凈出口對GDP有正向拉動?？傮w上來說，溫和的經(jīng)濟復蘇對于權益市場較為友好。

    在這樣的背景下，她認為在選個股時重點是要尋找能夠順應時代發(fā)展的企業(yè)。“個股長期阿爾法的回報實際上是企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢隨時間積累的價值體現(xiàn)。最終，市場將會在長期價值稱量中給予持續(xù)投資優(yōu)秀公司以公正的回報。”

    南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢挖掘成長股中優(yōu)質企業(yè)，2年鎖定期幫投資者“管住手”

    南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢于8月4日起發(fā)售。這只基金的特點非常鮮明，其股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為60%~95%（其中港股通股票投資比例不得超過股票資產(chǎn)的50%），其中投資于本基金定義的“產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢”范疇內(nèi)的證券不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，逐筆份額需持有滿2年。

    這只基金的“產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢”范疇到底是什么？目前國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)處于新舊動能的換擋期，經(jīng)濟周期的強度、結構和長度可能發(fā)生變化，在優(yōu)質賽道中選擇優(yōu)勢企業(yè)仍是創(chuàng)造長期阿爾法的重要選擇。因此南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢基金所指的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢主題是指以科技、消費升級、優(yōu)勢制造等行業(yè)為代表的，在經(jīng)濟轉型升級過程中具備先鋒模范帶頭作用、具備高成長特征的優(yōu)勢行業(yè)。而基金要做的就是挖掘這些優(yōu)勢行業(yè)中的優(yōu)質企業(yè)，并與之共成長。

    另一方面，在產(chǎn)品設計上，南方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢設置了兩年持有期，主要目的是為了提升投資人的投資體驗。在逐筆持有期2年間，基金經(jīng)理無需為了應對贖回壓力而賣掉優(yōu)質股票，可以有效降低流動性管理壓力、提升投資效率；而立足投資者利益，2年的鎖定期更能幫投資者“管住手”，有效避免追漲殺跌的同時也有利于破解“產(chǎn)品凈值≠持有人收益”的難題，讓投資者切實感受到長期投資的魅力。