專訪中金基金耿帥軍：四季度A股上市公司整體盈利或企穩(wěn)回升 投資者預(yù)期有望進一步改善

    本報記者 昌校宇

    “雙碳”目標(biāo)提出已滿兩周年。在“雙碳”戰(zhàn)略推動下，可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，ESG投資方興未艾。

    為積極響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略需求，以市場化的方式踐行可持續(xù)投資理念，中金基金結(jié)合自身投研稟賦，積極匹配市場需求，確定了“被動指數(shù)、指數(shù)增強、主動管理”三管齊下的ESG業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)品布局思路，并將于2022年9月26日發(fā)行中金中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)增強基金。

    近期，中金中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)增強基金擬任基金經(jīng)理耿帥軍在接受《證券日報》記者專訪時介紹，“該基金的推出，是中金基金多年以來在量化指數(shù)投資領(lǐng)域持續(xù)投入和經(jīng)驗積累的最新成果，也是中金基金量化指數(shù)團隊為投資者傾力打造的一款中盤資產(chǎn)配置工具。在未來管理中，團隊致力于將經(jīng)典資產(chǎn)定價邏輯和ESG投資理念進行有機融合，基于多策略方法力爭為投資者創(chuàng)造超額收益。”

    從中長期配置角度來看，估值水平是投資收益最重要的影響因素之一。耿帥軍表示，當(dāng)前，中證500ESG基準(zhǔn)指數(shù)成分股整體估值已與2018年市場底部時期接近，基本處于歷史底部區(qū)域，中長期配置價值較高。7月份以來，A股市場出現(xiàn)的二次探底行情為新基金的布局提供了很好的時間窗口，中金基金將抓住這一布局窗口穩(wěn)步建倉。

    談及具體“打法”，耿帥軍介紹，中金量化指數(shù)團隊投資理念是通過科學(xué)、系統(tǒng)的投研流程，和嚴(yán)謹(jǐn)、扎實的邏輯思考，不斷將先進算法和前沿數(shù)據(jù)引入到實證分析中。具體到投資策略層面，團隊堅持基本面量化策略與數(shù)據(jù)驅(qū)動類策略雙輪驅(qū)動的策略框架，自上而下與自下而上、基本面量化與前沿算法、線性邏輯與非線性思維相結(jié)合，以此為基礎(chǔ)構(gòu)建Alpha策略，結(jié)合定制化風(fēng)險模型約束市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、風(fēng)格風(fēng)險和特質(zhì)尾部風(fēng)險，借助科學(xué)的優(yōu)化算法構(gòu)建投資組合，以追求穩(wěn)定可持續(xù)的超額收益。

    展望四季度，耿帥軍預(yù)計，在宏觀政策穩(wěn)增長，微觀政策促活力的背景下，四季度中國經(jīng)濟有希望延續(xù)逐步復(fù)蘇勢頭。與之相對應(yīng)，A股市場上市公司整體盈利大概率將逐步企穩(wěn)回升，投資者預(yù)期也有望得到進一步的改善。

    耿帥軍進一步分析稱，基于當(dāng)前估值水平及基本面趨勢，接下來中金基金在投資中要更加重視盈利增長和估值水平的匹配。沿著這一思路挖掘市場機會，尋找長期前景與短期業(yè)績、景氣周期與估值位置等匹配度較好的高性價比標(biāo)的是下一階段的操作重點。中盤股作為A股市場中堅力量，企業(yè)很多處于成長期，行業(yè)分布廣泛，價值成長兼顧，選股空間較大，建議投資者關(guān)注。

（編輯 才山丹）