權(quán)益基金業(yè)績翻番的啟示

    時隔三年，公募基金又出現(xiàn)年度業(yè)績翻番的案例。在監(jiān)管層大力推動權(quán)益類基金發(fā)展的背景下，主動權(quán)益基金業(yè)績翻番，給公募基金行業(yè)發(fā)展帶來曙光。

    據(jù)本報報道，截至11月14日，廣發(fā)雙擎升級今年以來的收益率達(dá)到101.28%，成為今年首只收益翻番的主動型基金。同時，廣發(fā)醫(yī)療保健、銀華內(nèi)需精選、博時醫(yī)療保健行業(yè)A、廣發(fā)創(chuàng)新升級、農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題、中歐醫(yī)療健康6只基金今年以來收益率均超過90%，離翻番只有一步之遙?？傮w來看，今年是權(quán)益基金當(dāng)之無愧的業(yè)績翻身年，股票方向基金大幅跑贏指數(shù)。

    權(quán)益基金業(yè)績亮眼，與今年股市的特點(diǎn)密不可分。一方面，基金重倉的白馬股在外資涌入的背景下迭創(chuàng)新高；另一方面，績差的“地雷股”大多不在基金投資視野之內(nèi)，使基金成功“避雷”。

    盡管權(quán)益基金業(yè)績出色，但仍面臨“叫好不叫座”的窘境。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，股票基金和混合基金份額分別增加1154億份和78億份，增幅分別為15.26%和0.51%；在基金總規(guī)模的占比分別為5.88%和12.03%，與債券基金、貨幣基金的22.4%和58.97%相比仍然偏小。這一狀況與公募基金的銷售渠道以銀行為主有關(guān)。銀行渠道通常“后知后覺”，往往等到基金“賺錢效應(yīng)”非常明顯時，才會開始主推權(quán)益基金。

    但筆者認(rèn)為，目前權(quán)益基金仍面臨難得的發(fā)展機(jī)遇。一方面，在外資持續(xù)入市的背景下，藍(lán)籌白馬股仍將受到資金青睞。只要股市不出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌，權(quán)益基金仍有很大機(jī)會獲得超額收益。同時，房價高位盤整、銀行理財產(chǎn)品收益率下行，權(quán)益基金的比較優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)；另一方面，監(jiān)管層正在不斷完善基金銷售體系，基金投顧試點(diǎn)并鋪開之后，如果能較好地解決銀行渠道傭金導(dǎo)向的弊端，真正站在投資者角度做好資產(chǎn)配置，權(quán)益基金的配置作用將能夠真正地發(fā)揮出來。

    另一個值得關(guān)注的因素是，之前困擾基金公司發(fā)展權(quán)益基金的人才流失問題正在得到緩解。目前，公轉(zhuǎn)私的難度和成本都在上升，私募基金行業(yè)的馬太效應(yīng)愈演愈烈，明星基金經(jīng)理轉(zhuǎn)私之后很難迅速做大規(guī)模，相應(yīng)的，公募基金的平臺優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，這將有助于改善基金公司留不住人的困境。