華泰柏瑞張慧：相對(duì)全球市場(chǎng)A股后市具有相對(duì)收益

    本報(bào)記者 王寧

    “基金賺錢，基民不賺錢”成為了去年投資者的點(diǎn)評(píng)。日前，華泰柏瑞基金投研總監(jiān)、明星基金經(jīng)理張慧表示，公募基金應(yīng)當(dāng)通過有管理的選股體系，為投資人創(chuàng)造穩(wěn)定向上的超額收益，初心是給投資人創(chuàng)造良好的持基體驗(yàn)、而無需擔(dān)心市場(chǎng)的短期震蕩。

    張慧認(rèn)為，基金經(jīng)理在投資決策過程中，要做到不被市場(chǎng)情緒所左右，需要有深入的基本面研究功底，通過各種基本面指標(biāo)篩選出市場(chǎng)上近4000只個(gè)股中能為股東創(chuàng)造價(jià)值的“好球員”。當(dāng)然，只有好球員還是不夠的，能入選上場(chǎng)的“隊(duì)員”，除了本身優(yōu)秀之外，還需要具備不錯(cuò)的競(jìng)技狀態(tài)。

    據(jù)了解，張慧善于在行業(yè)配置上做到“景氣輪動(dòng)”，所謂“景氣輪動(dòng)”，通俗來說就是始終讓“狀態(tài)佳”的“好球員”保持在場(chǎng)。

    從業(yè)13年來，張慧管理基金六年多以來，通過不斷在實(shí)踐中打磨、優(yōu)化自己的投資方法，目前已經(jīng)擁有了一套成熟的投資體系，通過自上而下選取景氣度向上的行業(yè)，結(jié)合自下而上精選具備業(yè)績(jī)動(dòng)量的個(gè)股，并通過有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段控制回撤，力爭(zhēng)為投資人創(chuàng)造中長(zhǎng)期穩(wěn)定向上的超額收益。投資目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)投資業(yè)績(jī)的可復(fù)制和可持續(xù)，致力于將基金的長(zhǎng)期收益率轉(zhuǎn)化為持有人的收益率，提升持有人的投資體驗(yàn)。

    對(duì)于市場(chǎng)后期走勢(shì)，張慧認(rèn)為，因?yàn)锳股的估值位置不同，疫情階段不同，政策空間不同，后市A股相對(duì)于全球市場(chǎng)會(huì)具有相對(duì)收益。而遠(yuǎn)期的風(fēng)險(xiǎn)是全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，需要進(jìn)一步跟蹤判斷。操作方面，他表示今年的投資可以淡化指數(shù)行情，而是從業(yè)績(jī)景氣度以及預(yù)期收益率合理度兩個(gè)方面出發(fā)，在行業(yè)配置相對(duì)均衡的前提下注重個(gè)股的超預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以及拐點(diǎn)變化。

（編輯 張偉）