基本面向好 公募看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

    2020年收官在即。12月22日，A股三大股指集體低開，早盤持續(xù)震蕩整理，午后出現(xiàn)調(diào)整，有色、原油等順周期板塊紛紛下挫，“喝酒吃藥”的結(jié)構(gòu)性行情展現(xiàn)。

    公募人士認(rèn)為，此次市場調(diào)整主要原因是海外市場波動(dòng)的情緒面影響，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒加劇。中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，短期流動(dòng)性也沒有收緊壓力，A股市場向下風(fēng)險(xiǎn)不大。

    順周期板塊下挫

    12月22日，上證綜指收盤跌1.86%，報(bào)收于3356.78點(diǎn)；深證成指跌1.79%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.45%。北向資金當(dāng)日凈流出35.86億元。

    板塊方面，口罩、基因檢測、中藥等細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股紛紛上漲，釀酒板塊再度爆發(fā)，啤酒、黃酒等細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股呈現(xiàn)補(bǔ)漲態(tài)勢。近日抱團(tuán)大漲的新能源產(chǎn)業(yè)的汽車整車、鋰電池、光伏等板塊集體調(diào)整。與此同時(shí)，受疫情因素拖累，原油概念股普遍走低。商品期市當(dāng)日走弱，受此影響，煤炭、有色等順周期板塊午后加速下跌。

    浙商基金基金經(jīng)理查曉磊認(rèn)為，此次調(diào)整的直接原因主要還是受到海外市場波動(dòng)的情緒面影響。此外，臨近歲末年關(guān)，市場整體波動(dòng)性變化與投資者對(duì)資金面、政策面的不確定性擔(dān)憂有所增加，避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步累積。

    諾德基金應(yīng)穎也表示，市場調(diào)整大概率跟年末資金面有關(guān)，機(jī)構(gòu)傾向獲利了結(jié)及年末調(diào)倉，再疊加商品市場受海外疫情影響，市場人氣低迷。

    結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)

    對(duì)于年底及2021年的市場表現(xiàn)，查曉磊認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)上升趨勢已經(jīng)確立，企業(yè)盈利水平大概率會(huì)繼續(xù)向好，未來仍將圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為主線。此外，查曉磊認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，明年不大可能出現(xiàn)大幅普漲行情，但行業(yè)間的差異較大，市場依然存在較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。具體板塊方面，當(dāng)前可選消費(fèi)、電子和軍工行業(yè)的業(yè)績確定性較高。

    萬家基金表示，市場的邏輯主要是短期經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇擴(kuò)張態(tài)勢，基本面沒有風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)流動(dòng)性也不會(huì)收緊，資本市場向下風(fēng)險(xiǎn)很小，市場上漲邏輯將延續(xù)，春季行情并未終結(jié)。短期看好化工、煤炭、有色等周期性板塊，同時(shí)也推薦銀行、房地產(chǎn)、建筑等低估值藍(lán)籌板塊；長期來看，推薦成長性更好的科技、消費(fèi)類板塊，比如受益于5G、新能源汽車等領(lǐng)域，以及免稅、家電、食品飲料等板塊。

    對(duì)于2021年行情，應(yīng)穎認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情或仍將持續(xù)，明年可能需要投資者有更多耐心，并降低收益預(yù)期。方向上，受益于決策層的定調(diào)，相對(duì)看好內(nèi)循環(huán)相關(guān)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)，新能源發(fā)電等細(xì)分領(lǐng)域。個(gè)股層面，可積極關(guān)注本身盈利增速可以消化估值端壓力的個(gè)股。