趣時資產(chǎn)章秀奇：兼顧成長與價值 獲取超額收

    何為趣時？《易·系辭下》有云：“變通者，趣時者也。”所謂“趣時”，就是對時勢的認識，對時機的把握，對時變的感受，對時行的覺悟。

    趣時資產(chǎn)創(chuàng)始人章秀奇解釋稱，趣時不是被動的適應趨勢，也不是通常理解的擇時，而是通過積累和凝聚，與時偕行，待時而動。順應時代的變化，用一以貫之的方法獲得投資上的成功。趣時之名，取法自然，而于實踐之中，章秀奇8年累計收益率在同行業(yè)績中名列前茅，獲得了遠超主要指數(shù)的超額收益。

    成長與價值并不對立

    巴菲特喜歡用合理的價值買入優(yōu)秀的公司，彼得·林奇偏好兼具價值和成長的GARP策略，章秀奇本人亦是信奉此道。

    如果把投資方法分為深度價值、成長價值、趨勢投資和主題投資四大類，那么章秀奇最喜歡的無疑是成長價值一派。

    “成長價值股是最具投資價值的股票。”他說，“這類股票在價格上有較高的安全邊際，或者說是沒那么的貴，但在成長速度上又保持較高的水平，它們最有希望實現(xiàn)戴維斯雙擊。”

    在投資中，章秀奇總是關(guān)注估值和成長性的平衡，主要布局成長價值股，買入估值合理的高成長公司。“成長和價值不是對立面，許多人認為做成長跟做價值涇渭分明，其實只要在合理的估值上買，成長投資也是一種價值投資。”章秀奇稱，股票上漲最終還是要靠盈利，真正支撐股票長期向上的動力則是成長。

    若粗看，章秀奇喜歡的投資方法其實并不難。若細品，方知這背后難的是扎實的基本面跟蹤和深度的個股研究。具體到方法論中，章秀奇首先根據(jù)宏觀背景，結(jié)合行業(yè)領(lǐng)先指標，篩選出優(yōu)選的行業(yè)賽道，選對行業(yè)之后，做好個股深度研究。在具體擇股上，章秀奇偏好高壁壘、高成長性、有業(yè)績支撐的好公司。

    注重風險和收益平衡

    經(jīng)歷過市場的非理性繁榮，也見過過度恐慌帶來的市場冷寂，從業(yè)十余年的投研老將在親身經(jīng)歷多輪牛熊后，對風險管理有著深刻的認知。

    章秀奇雖然是成長派，卻是成長里的穩(wěn)健選手。所以在投資中會非?？粗匕踩呺H，在決策時對風險考量得更多，注重風險和收益的平衡，對回撤的控制極其嚴苛。章秀奇對中國證券報記者說，投資除了考慮公司的優(yōu)質(zhì)成長性外，必須兼顧價值的合理性，精選估值合理甚至低估的優(yōu)質(zhì)成長股。

    一方面利用成長型投資分享高成長收益機會，另一方面利用價值型投資標準篩選低價股票，有效控制市場波動時的風險。秉承此道，章秀奇的投資之路更加從容。

    展望2021年，章秀奇表示，傳統(tǒng)理解的成長和價值其實是基本面的反映，當成長股基本面突出之時，自然表現(xiàn)要更好些。2021年成長板塊仍然值得期待，因為國家在鼓勵成長中的新興產(chǎn)業(yè)，希望加碼于新興產(chǎn)業(yè)。長期來看，成長風格占優(yōu)的趨勢可能還會延續(xù)。

    章秀奇說：“2020年全球啟動危機應對模式，股票市場表現(xiàn)好，主要靠估值提升。2021年要在股市中賺錢可能就要賺上市公司業(yè)績增長的錢。2021年仍是可為之年，具有結(jié)構(gòu)性機會，有機會賺取絕對收益。市場整體估值不高，居民資金借道公私募基金大舉流入股票市場，市場不排除會有超預期表現(xiàn)，當然，波動加大也是大概率事件。在這種情形下，精選個股，對個股的深度研究要求提高，投資難度也將增加。”