牛年機構如何布局？ 基金調研方向透露“蛛絲馬跡”

    基金在春節(jié)前的調研往往會成為其新一年布局的重要參考方向。據(jù)統(tǒng)計，2月份以來，共有58家A股上市公司獲得公募基金調研，其中，玻尿酸龍頭愛美客共獲得100家基金組團調研，位列基金調研榜首位。從具體行業(yè)來看，機械設備、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)成為最受公募基金關注的方向。

    展望后市，公募基金普遍認為，在居民儲蓄搬家和各路資金加速入市的大趨勢下，A股仍具有較大投資機會。不過，在“抱團股”整體估值較高的情況下，機構會尋找更具性價比的標的，以及尚未被充分挖掘的細分行業(yè)龍頭。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，2月以來，共有58家A股上市公司接受了公募基金調研。其中，玻尿酸龍頭愛美客獲100家基金公司組團調研，位列基金調研榜首位，參與調研的基金公司包括匯添富基金、交銀施羅德基金、朱雀基金、中郵基金、中銀基金、招商基金等。

    作為玻尿酸行業(yè)龍頭，愛美客自去年9月份上市以來，便備受資本市場關注。今年以來截至2月18日，該股上漲88%，成為滬深兩市第3只“千元股”。根據(jù)愛美客2月10日公布的《投資者關系活動記錄表》，機構投資者在本次調研中關注的焦點主要集中在公司年報中披露的新產品進展，不同產品的市場份額擴展，以及公司在大醫(yī)美板塊的未來布局情況。

    除了愛美客，富瀚微和航天發(fā)展兩家公司分別獲得42家、41家公募基金調研。此外，創(chuàng)業(yè)慧康、偉星新材、諾德股份、無錫銀行等11家公司均獲得10家以上公募基金關注。

    在全部58家獲得公募基金調研的公司中，機械設備、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)分別有8家、7家和6家，為基金最受關注的三大方向。其中，化工行業(yè)今年以來的表現(xiàn)尤為突出，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，申萬化工行業(yè)指數(shù)今年以來上漲19.52%，在全部28個申萬一級行業(yè)中名列第二。

    “從歷史估值來看，消費和科技的估值排在歷史分位的80%甚至90%以上，化工估值僅處在歷史分位50%左右。業(yè)績確定、估值較低等因素使得化工股年初以來漲幅居前。”鵬華化工ETF基金經(jīng)理閆冬稱。他同時預計，二季度化工上市公司業(yè)績依然有望保持良好，目前或仍是布局化工股的好時機。

    在多家公募基金看來，隨著海外資金、居民資金、企業(yè)年金及養(yǎng)老金等資金主體不斷增加權益資產配置，預計2021年A股市場仍存在較好的投資機會。不過，進入2021年以來，基金“抱團股”的整體高估值也引發(fā)了市場爭議，在新增資金仍在持續(xù)流入的情況下，不少公募基金開始在此前尚未被充分挖掘的領域中尋找新的投資方向。

    朱雀基金表示，自2016年以來，隨著機構投資者占比增加，小市值公司由流動性溢價轉向流動性折價；相反，新興產業(yè)的大市值公司則開始獲得流動性溢價。從公募基金的募集情況來看，居民儲蓄搬家還處在進程中，因此結構分化還將延續(xù)。

    “最近機構‘抱團’出現(xiàn)松動，這一方面有利于風險釋放，另一方面將導致更多流動性向其他行業(yè)和公司外溢。近期市場趨勢又重新回到盈利和經(jīng)濟周期的軌道上，我們維持上升趨勢延續(xù)至經(jīng)濟擴張期結束的判斷。”朱雀基金進一步表示。

    國泰價值精選混合基金經(jīng)理王陽表示，隨著我國逐步從經(jīng)濟總量型社會向結構優(yōu)化型社會轉型，基金將更加注重在結構型市場中尋找新經(jīng)濟增長的方向，在經(jīng)濟產業(yè)轉型中發(fā)掘未來的行業(yè)新龍頭。

    匯豐晉信基金則認為，下一階段3條投資主線值得關注：一是受益于全球經(jīng)濟復蘇的順周期板塊，包括基本工業(yè)金屬、化工、石油石化鏈條等；二是景氣度持續(xù)較高可以消化靜態(tài)高估值的板塊，包括新能源等；三是估值性價比匹配度更高的金融板塊。