牛年機(jī)構(gòu)如何布局？ 基金調(diào)研方向透露“蛛絲馬跡”

    基金在春節(jié)前的調(diào)研往往會成為其新一年布局的重要參考方向。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月份以來，共有58家A股上市公司獲得公募基金調(diào)研，其中，玻尿酸龍頭愛美客共獲得100家基金組團(tuán)調(diào)研，位列基金調(diào)研榜首位。從具體行業(yè)來看，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)成為最受公募基金關(guān)注的方向。

    展望后市，公募基金普遍認(rèn)為，在居民儲蓄搬家和各路資金加速入市的大趨勢下，A股仍具有較大投資機(jī)會。不過，在“抱團(tuán)股”整體估值較高的情況下，機(jī)構(gòu)會尋找更具性價比的標(biāo)的，以及尚未被充分挖掘的細(xì)分行業(yè)龍頭。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，2月以來，共有58家A股上市公司接受了公募基金調(diào)研。其中，玻尿酸龍頭愛美客獲100家基金公司組團(tuán)調(diào)研，位列基金調(diào)研榜首位，參與調(diào)研的基金公司包括匯添富基金、交銀施羅德基金、朱雀基金、中郵基金、中銀基金、招商基金等。

    作為玻尿酸行業(yè)龍頭，愛美客自去年9月份上市以來，便備受資本市場關(guān)注。今年以來截至2月18日，該股上漲88%，成為滬深兩市第3只“千元股”。根據(jù)愛美客2月10日公布的《投資者關(guān)系活動記錄表》，機(jī)構(gòu)投資者在本次調(diào)研中關(guān)注的焦點(diǎn)主要集中在公司年報中披露的新產(chǎn)品進(jìn)展，不同產(chǎn)品的市場份額擴(kuò)展，以及公司在大醫(yī)美板塊的未來布局情況。

    除了愛美客，富瀚微和航天發(fā)展兩家公司分別獲得42家、41家公募基金調(diào)研。此外，創(chuàng)業(yè)慧康、偉星新材、諾德股份、無錫銀行等11家公司均獲得10家以上公募基金關(guān)注。

    在全部58家獲得公募基金調(diào)研的公司中，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)分別有8家、7家和6家，為基金最受關(guān)注的三大方向。其中，化工行業(yè)今年以來的表現(xiàn)尤為突出，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，申萬化工行業(yè)指數(shù)今年以來上漲19.52%，在全部28個申萬一級行業(yè)中名列第二。

    “從歷史估值來看，消費(fèi)和科技的估值排在歷史分位的80%甚至90%以上，化工估值僅處在歷史分位50%左右。業(yè)績確定、估值較低等因素使得化工股年初以來漲幅居前。”鵬華化工ETF基金經(jīng)理閆冬稱。他同時預(yù)計(jì)，二季度化工上市公司業(yè)績依然有望保持良好，目前或仍是布局化工股的好時機(jī)。

    在多家公募基金看來，隨著海外資金、居民資金、企業(yè)年金及養(yǎng)老金等資金主體不斷增加權(quán)益資產(chǎn)配置，預(yù)計(jì)2021年A股市場仍存在較好的投資機(jī)會。不過，進(jìn)入2021年以來，基金“抱團(tuán)股”的整體高估值也引發(fā)了市場爭議，在新增資金仍在持續(xù)流入的情況下，不少公募基金開始在此前尚未被充分挖掘的領(lǐng)域中尋找新的投資方向。

    朱雀基金表示，自2016年以來，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比增加，小市值公司由流動性溢價轉(zhuǎn)向流動性折價；相反，新興產(chǎn)業(yè)的大市值公司則開始獲得流動性溢價。從公募基金的募集情況來看，居民儲蓄搬家還處在進(jìn)程中，因此結(jié)構(gòu)分化還將延續(xù)。

    “最近機(jī)構(gòu)‘抱團(tuán)’出現(xiàn)松動，這一方面有利于風(fēng)險釋放，另一方面將導(dǎo)致更多流動性向其他行業(yè)和公司外溢。近期市場趨勢又重新回到盈利和經(jīng)濟(jì)周期的軌道上，我們維持上升趨勢延續(xù)至經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期結(jié)束的判斷。”朱雀基金進(jìn)一步表示。

    國泰價值精選混合基金經(jīng)理王陽表示，隨著我國逐步從經(jīng)濟(jì)總量型社會向結(jié)構(gòu)優(yōu)化型社會轉(zhuǎn)型，基金將更加注重在結(jié)構(gòu)型市場中尋找新經(jīng)濟(jì)增長的方向，在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中發(fā)掘未來的行業(yè)新龍頭。

    匯豐晉信基金則認(rèn)為，下一階段3條投資主線值得關(guān)注：一是受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期板塊，包括基本工業(yè)金屬、化工、石油石化鏈條等；二是景氣度持續(xù)較高可以消化靜態(tài)高估值的板塊，包括新能源等；三是估值性價比匹配度更高的金融板塊。