招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛：可重點(diǎn)關(guān)注硬科技等三條投資主線

    招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者專訪時表示，展望虎年，A股將延續(xù)寬幅震蕩格局，震蕩中樞有望小幅抬升。綜合來看，虎年A股仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，可重點(diǎn)關(guān)注“硬科技、軟消費(fèi)、金融”三條投資主線。

    對此，李湛解釋道：一方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確了決策層“穩(wěn)增長”態(tài)度，政策有望持續(xù)發(fā)力，推動2022年經(jīng)濟(jì)增速逐步提升，疊加通脹基本全年無憂，流動性合理充裕呵護(hù)下，A股將得到有力支撐。另一方面，盈利難以再現(xiàn)2021年高增速，美聯(lián)儲收緊流動性，年內(nèi)大概率加息數(shù)次，全球資本向美國回流將構(gòu)成對A股最大的外部壓制。

    李湛具體分析稱：首先，應(yīng)聚焦“硬科技”下的新能源和半導(dǎo)體。隨著“雙碳”1+N方案的陸續(xù)落地和國內(nèi)ESG投資理念逐漸成熟，結(jié)構(gòu)性支持政策逐步推出，綠色科技有望延續(xù)高景氣。同時，我國是全球最大的半導(dǎo)體消費(fèi)市場，國產(chǎn)化程度偏低、市場潛力大，可關(guān)注半導(dǎo)體科技突圍，逐步實(shí)現(xiàn)“國產(chǎn)替代”下的投資機(jī)會。成長風(fēng)格行情比較依賴流動性預(yù)期，故投資節(jié)奏上建議把握流動性強(qiáng)支撐的一季度。

    其次，可把握“軟消費(fèi)”下的漲價主線。消費(fèi)的“弱周期”屬性在經(jīng)濟(jì)放緩的過程中提供了確定性，2022年CPI逐級抬升，年底存在破“3”的可能性，可關(guān)注相關(guān)行業(yè)投資機(jī)會。此外，奧密克戎變異株傳染性較強(qiáng)但毒性偏弱，全球新冠疫苗接種率持續(xù)提升，特效藥研發(fā)有望取得突破性進(jìn)展，新冠疫情影響逐步退散，利好餐飲旅游等服務(wù)類消費(fèi)復(fù)蘇。

    第三，還可關(guān)注“穩(wěn)增長”下的金融板塊。前期調(diào)整后金融板塊估值盈利性價比高，銀行股低估值優(yōu)勢凸顯。

    此外，A股成交量持續(xù)處于高位，可關(guān)注春季躁動行情下的券商板塊。（孟珂）