越跌越買(mǎi)！資金借道ETF大舉抄底

    市場(chǎng)反復(fù)震蕩之際，多只寬基ETF迎來(lái)資金大舉流入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周前兩個(gè)交易日，滬深300ETF、上證50ETF、創(chuàng)業(yè)板50ETF的份額均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。此外，房地產(chǎn)、基建、芯片、證券等行業(yè)ETF也持續(xù)“吸金”。

    “現(xiàn)在來(lái)看，很多股票都很便宜，雖然我不確定當(dāng)前是否處于最底部，但應(yīng)該是較低的區(qū)域。我們咬咬牙堅(jiān)持一下，最終的回報(bào)應(yīng)該很豐厚。”景順長(zhǎng)城基金股票投資部投資副總監(jiān)楊銳文稱(chēng)。

    超百億資金大舉抄底

    本周以來(lái)，盡管A股市場(chǎng)反復(fù)震蕩，抄底資金仍然借道股票ETF源源不斷地流入市場(chǎng)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，本周前兩個(gè)交易日股票ETF份額增長(zhǎng)63.76億份，按照各自的區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，股票ETF獲得127億元資金流入。

    具體來(lái)看，本周前兩個(gè)交易日，滬深300ETF（510300）、上證50ETF（510050）和創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）三只寬基ETF份額分別增長(zhǎng)8.64億份、6.62億份、2.46億份。按照區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，上述寬基ETF本周以來(lái)分別“吸金”35.82億元、18.92億元、2.7億元。

    除了寬基ETF、房地產(chǎn)、基建、芯片、證券等等行業(yè)ETF也獲得抄底資金的青睞。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周前兩個(gè)交易日，房地產(chǎn)ETF（512200）、基建50ETF（516970）、芯片ETF（159995）、證券ETF（512880）份額分別增長(zhǎng)3.86億份、3.27億份、3.02億份、1.87億份。按照區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，上述ETF本周以來(lái)分別獲得3.41億元、4億元、3.53億元和1.78億元資金流入。

    ETF動(dòng)向素來(lái)被視為機(jī)構(gòu)資金的風(fēng)向標(biāo)。

    景順長(zhǎng)城基金表示，機(jī)構(gòu)資金的投資行為更為理性，在市場(chǎng)下跌時(shí)有“越跌越買(mǎi)”的傾向，觀察歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)資金流入與上證指數(shù)走勢(shì)呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，對(duì)市場(chǎng)走向具有風(fēng)向標(biāo)意義，可以作為市場(chǎng)處于歷史偏低區(qū)域的參考指標(biāo)。

    景順長(zhǎng)城基金進(jìn)一步認(rèn)為，隨著市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，上證指數(shù)以及主要寬基指數(shù)的估值水平不斷下降。從歷史估值看，目前主要寬基指數(shù)都在中位數(shù)以下水平。截至4月12日，上證指數(shù)PE為12.38，已經(jīng)達(dá)到2020年3月以及2018年四季度水平，從歷史水平看，市場(chǎng)已處于相對(duì)低位，安全邊際較高。

    展望后市，華夏基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)2022年大勢(shì)仍將以震蕩為主，目前風(fēng)險(xiǎn)偏好位置處于五年底部，短期仍應(yīng)保持樂(lè)觀態(tài)度。無(wú)論是已經(jīng)處于低位的風(fēng)險(xiǎn)偏好、企穩(wěn)的外圍市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)持續(xù)加碼的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，都有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的企穩(wěn)。

    機(jī)構(gòu)加快調(diào)研步伐

    除了掃貨ETF，近段時(shí)間以來(lái)，機(jī)構(gòu)仍在積極調(diào)研A股上市公司。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，東富龍、利元亨分別獲得319家和236家機(jī)構(gòu)調(diào)研，調(diào)研榮百科技、巴比食品、鑫鉑股份、泰晶科技、貝達(dá)藥業(yè)、京東方A等公司的機(jī)構(gòu)數(shù)量也超過(guò)100家。

    具體來(lái)看，近期機(jī)構(gòu)調(diào)研的行業(yè)主要涉及醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、食品飲料、有色金屬、電子等。

    對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)行情，匯豐晉信基金宏觀策略專(zhuān)家閔良超認(rèn)為，市場(chǎng)正在從此前結(jié)構(gòu)性為主的機(jī)會(huì)向更多主題擴(kuò)散。他看好三條投資線(xiàn)索，一是成長(zhǎng)賽道股；二是部分有望迎來(lái)困境反轉(zhuǎn)的行業(yè)，包括計(jì)算機(jī)、通信、食品飲料、養(yǎng)殖等；三是穩(wěn)增長(zhǎng)鏈條的低估值企業(yè)。

    “過(guò)去三年，景氣賽道整體都有較大幅度的上漲，估值繼續(xù)擴(kuò)張的概率不大。我們預(yù)判景氣賽道和個(gè)股會(huì)有分化，重點(diǎn)在于尋找增長(zhǎng)更確定、性?xún)r(jià)比更高的個(gè)股。緊跟產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，去偽存真，尋找確定性的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)是未來(lái)努力的方向。我們判斷光伏、風(fēng)電、新能源車(chē)、半導(dǎo)體、高端制造、軍工等行業(yè)依然存在機(jī)會(huì)。”華富基金研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理陳奇稱(chēng)。