銀華基金總經(jīng)理王立新：各項(xiàng)政策持續(xù)助力資本市場(chǎng) A股吸引力正在提升

    本報(bào)記者 王寧

    中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國(guó)式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。

    11月17日，銀華基金管理股份有限公司總經(jīng)理王立新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)表示：“從機(jī)構(gòu)投資者角度來(lái)看，中央金融工作會(huì)議進(jìn)一步提升了各方對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的信心。在經(jīng)歷了階段性調(diào)整后，近期的市場(chǎng)已呈現(xiàn)回暖跡象?；久婊厣B加各項(xiàng)政策推動(dòng)，持續(xù)助力資本市場(chǎng)，A股吸引力正在提升。站在當(dāng)前位置，我們應(yīng)該更有信心地看待未來(lái)，A股市場(chǎng)向上空間已經(jīng)打開(kāi)，權(quán)益投資正逢其時(shí)。”

    加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)

    公募基金應(yīng)強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)

    在王立新看來(lái)，黨的二十大報(bào)告提出“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)”，這為優(yōu)化金融服務(wù)指明了方向和目標(biāo)。此次中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)；做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，突出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)人民生活的本質(zhì)特點(diǎn)。

    王立新表示，公募基金應(yīng)強(qiáng)化使命和責(zé)任擔(dān)當(dāng)，深刻領(lǐng)會(huì)金融工作的政治性、人民性，從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和履行受托責(zé)任兩個(gè)出發(fā)點(diǎn)，推進(jìn)行業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展，為加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)持續(xù)貢獻(xiàn)力量。首先，堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是公募基金高質(zhì)量發(fā)展的第一要義。通過(guò)把社會(huì)資本轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y本，公募基金把資源引導(dǎo)到有活力、有潛力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，為市場(chǎng)提供更加豐富的投資、配置工具，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、保民生貢獻(xiàn)自己的一份力量：目前我國(guó)正處于新一輪供給創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)周期中，科創(chuàng)板企業(yè)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中堅(jiān)力量?？苿?chuàng)板映射國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略方向，發(fā)展高端制造業(yè)是我國(guó)從大國(guó)走向強(qiáng)國(guó)的必經(jīng)之路，也是未來(lái)制造業(yè)的發(fā)展方向。近年來(lái)，科創(chuàng)板作為注冊(cè)制改革的“試驗(yàn)田”，充分發(fā)揮了服務(wù)“硬科技”企業(yè)和推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能。公募基金通過(guò)科創(chuàng)100ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，積極布局參與尖端硬科技的投資路徑，科創(chuàng)100企業(yè)是投資高科技成長(zhǎng)并有望獲取超額收益的重要選擇。

    其次，通過(guò)費(fèi)率改革積極讓利投資者，持續(xù)投資的工業(yè)化、數(shù)字化探索，適度降低產(chǎn)品波動(dòng)，切實(shí)提升投資者獲得感。近年來(lái)，公募基金已成為大眾投資者最為青睞的投資工具之一，秉承“受人之托、代人理財(cái)”的基本信仰和責(zé)任意識(shí)，需要不忘初心，時(shí)刻以客戶利益為先，不僅關(guān)注客戶的盈利結(jié)果，更關(guān)心客戶的盈利體驗(yàn)。響應(yīng)監(jiān)管部門(mén)提出的“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”的號(hào)召，積極參與公募基金費(fèi)率市場(chǎng)化改革，首批上報(bào)了浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。堅(jiān)持以人民為中心，通過(guò)實(shí)行費(fèi)率水平雙向浮動(dòng)，積極讓利投資者，著力提升投資者的獲得感，推動(dòng)公募基金行業(yè)在提升財(cái)富管理效應(yīng)等方面發(fā)揮更大功能效用。

    此外，王立新還表示：“我們還要積極探索涵蓋數(shù)字化、自動(dòng)化和智能化的公募基金投研工業(yè)化路徑，不斷開(kāi)發(fā)和豐富低回撤、低波動(dòng)、高夏普產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的理財(cái)需求；大力發(fā)展買(mǎi)方投顧等方式，幫助投資者樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，克服行為偏差，改善盈利體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期資金占比的提升。公募基金的使命就是要為投資者創(chuàng)造價(jià)值，提升他們的獲得感，這才是真正意義上的與投資者利益同提升、共進(jìn)步，才能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展同頻率、共成長(zhǎng)。”

    經(jīng)濟(jì)回升向好

    新興科技引領(lǐng)未來(lái)

    中央金融工作會(huì)議的勝利召開(kāi)，有助于支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與科技創(chuàng)新，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。王立新認(rèn)為，同時(shí)也有助于進(jìn)一步提升金融市場(chǎng)信心，活躍資本市場(chǎng)。

    王立新說(shuō)：“2023年前三季度GDP同比增長(zhǎng)5.2%，它代表了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和潛在動(dòng)力。從短期來(lái)看，工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)持續(xù)回升，A股上市公司三季度單季凈利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正均預(yù)示著經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)更為強(qiáng)勁的回升。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展充滿信心和底氣。”

    從制造業(yè)來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)規(guī)模占全球比重約30%，連續(xù)13年位居世界首位。近年來(lái)，隨著高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的逐漸確立，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在培育新動(dòng)能、新產(chǎn)業(yè)、新引擎。半導(dǎo)體、智能駕駛、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人、高端裝備制造等新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展如火如荼，在眾多細(xì)分領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)走在世界前沿。在這些領(lǐng)域取得的突破性進(jìn)展，如同一顆顆璀璨的明珠，既為經(jīng)濟(jì)增添了活力，也為資本市場(chǎng)帶來(lái)無(wú)盡的投資機(jī)遇。

    王立新認(rèn)為，中國(guó)有全球最完整、最健全的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，有14億人口組成的龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，供需兩端優(yōu)勢(shì)顯著，內(nèi)部騰挪空間廣闊，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)、創(chuàng)新引領(lǐng)和制造升級(jí)將是未來(lái)長(zhǎng)期的發(fā)展動(dòng)力。

    資本市場(chǎng)穩(wěn)步向前

    對(duì)A股充滿信心

    今年以來(lái)，我國(guó)的政策導(dǎo)向?yàn)橘Y本市場(chǎng)注入了強(qiáng)心劑。7月24日的中共中央政治局會(huì)議明確了“活躍資本市場(chǎng)”的方向；8月27日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布公告，減半征收證券交易印花稅，給予市場(chǎng)更為實(shí)際的“讓利”，帶來(lái)了強(qiáng)大的信心支撐；近日中央金融工作會(huì)議上“金融強(qiáng)國(guó)”的構(gòu)想進(jìn)一步明確了金融業(yè)未來(lái)發(fā)展的方向。王立新認(rèn)為，按照歷史規(guī)律，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)或近在眼前，對(duì)A股市場(chǎng)充滿信心。

    一是A股上市公司質(zhì)量提升，盈利能力穩(wěn)中向上。資本市場(chǎng)的核心之一是為上市公司提供資金支持，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，上市公司的質(zhì)量和盈利能力顯得尤為重要。從三季度財(cái)報(bào)中可以看到，A股公司整體盈利情況已經(jīng)回正，軟件開(kāi)發(fā)、影視院線、商用車(chē)等眾多行業(yè)增速超過(guò)100%。手機(jī)產(chǎn)業(yè)、智能駕駛、新能源和創(chuàng)新藥物等領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)亮點(diǎn)，展現(xiàn)了中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。

    二是估值空間廣闊，投資機(jī)會(huì)豐富。受到外部環(huán)境，特別是美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響，市場(chǎng)估值處于低位。但實(shí)際上，當(dāng)前的估值為投資者提供了難得的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。上證指數(shù)和滬深300的PE水平遠(yuǎn)低于歷史均值，意味著未來(lái)上漲空間較大。其中，上證指數(shù)、滬深300的市盈率水平分別為12.60x/11.13x，處于十年歷史分位數(shù)的24.85%/17.03%。從跨資產(chǎn)比價(jià)效應(yīng)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年11月3日，當(dāng)前上證指數(shù)、滬深300的股債收益差接近歷史最高水平，這意味著權(quán)益市場(chǎng)的定價(jià)可能過(guò)于悲觀。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、海外加息周期接近尾聲、美債收益率沖高回落、美聯(lián)儲(chǔ)明年有望逐步轉(zhuǎn)向鴿派，一系列的利好因素下，A股市場(chǎng)向上空間已經(jīng)打開(kāi)，權(quán)益投資正逢其時(shí)。

    在王立新看來(lái)，投資是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，作為負(fù)責(zé)任的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，銀華基金將持續(xù)提升核心專業(yè)能力和服務(wù)水平，不斷滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾日益增長(zhǎng)的金融需求。中國(guó)資本市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)近期的調(diào)整后，無(wú)疑為大家提供了極為有吸引力的機(jī)會(huì)。站在當(dāng)前位置，應(yīng)該更有信心地看待未來(lái)，運(yùn)用逆向思維，以長(zhǎng)期投資平滑短期波動(dòng)，堅(jiān)持做長(zhǎng)期正確的事，收獲更美好的明天。