銀華基金總經(jīng)理王立新：各項政策持續(xù)助力資本市場 A股吸引力正在提升

    本報記者 王寧

    中央金融工作會議強調(diào)，金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強國，全面加強金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風險，堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，推動我國金融高質(zhì)量發(fā)展，為以中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。

    11月17日，銀華基金管理股份有限公司總經(jīng)理王立新在接受《證券日報》記者專訪時表示：“從機構(gòu)投資者角度來看，中央金融工作會議進一步提升了各方對資本市場穩(wěn)健發(fā)展的信心。在經(jīng)歷了階段性調(diào)整后，近期的市場已呈現(xiàn)回暖跡象?；久婊厣B加各項政策推動，持續(xù)助力資本市場，A股吸引力正在提升。站在當前位置，我們應(yīng)該更有信心地看待未來，A股市場向上空間已經(jīng)打開，權(quán)益投資正逢其時。”

    加快建設(shè)金融強國

    公募基金應(yīng)強化使命擔當

    在王立新看來，黨的二十大報告提出“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)”，這為優(yōu)化金融服務(wù)指明了方向和目標。此次中央金融工作會議強調(diào)金融要為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)；做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，突出金融服務(wù)實體經(jīng)濟，服務(wù)人民生活的本質(zhì)特點。

    王立新表示，公募基金應(yīng)強化使命和責任擔當，深刻領(lǐng)會金融工作的政治性、人民性，從服務(wù)實體經(jīng)濟和履行受托責任兩個出發(fā)點，推進行業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展，為加快建設(shè)金融強國持續(xù)貢獻力量。首先，堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟是公募基金高質(zhì)量發(fā)展的第一要義。通過把社會資本轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y本，公募基金把資源引導(dǎo)到有活力、有潛力的實體經(jīng)濟中去，為市場提供更加豐富的投資、配置工具，為經(jīng)濟穩(wěn)增長、保民生貢獻自己的一份力量：目前我國正處于新一輪供給創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級周期中，科創(chuàng)板企業(yè)是產(chǎn)業(yè)升級的中堅力量?？苿?chuàng)板映射國家發(fā)展戰(zhàn)略方向，發(fā)展高端制造業(yè)是我國從大國走向強國的必經(jīng)之路，也是未來制造業(yè)的發(fā)展方向。近年來，科創(chuàng)板作為注冊制改革的“試驗田”，充分發(fā)揮了服務(wù)“硬科技”企業(yè)和推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能。公募基金通過科創(chuàng)100ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，積極布局參與尖端硬科技的投資路徑，科創(chuàng)100企業(yè)是投資高科技成長并有望獲取超額收益的重要選擇。

    其次，通過費率改革積極讓利投資者，持續(xù)投資的工業(yè)化、數(shù)字化探索，適度降低產(chǎn)品波動，切實提升投資者獲得感。近年來，公募基金已成為大眾投資者最為青睞的投資工具之一，秉承“受人之托、代人理財”的基本信仰和責任意識，需要不忘初心，時刻以客戶利益為先，不僅關(guān)注客戶的盈利結(jié)果，更關(guān)心客戶的盈利體驗。響應(yīng)監(jiān)管部門提出的“加快投資端改革，大力發(fā)展權(quán)益類基金”的號召，積極參與公募基金費率市場化改革，首批上報了浮動費率產(chǎn)品。堅持以人民為中心，通過實行費率水平雙向浮動，積極讓利投資者，著力提升投資者的獲得感，推動公募基金行業(yè)在提升財富管理效應(yīng)等方面發(fā)揮更大功能效用。

    此外，王立新還表示：“我們還要積極探索涵蓋數(shù)字化、自動化和智能化的公募基金投研工業(yè)化路徑，不斷開發(fā)和豐富低回撤、低波動、高夏普產(chǎn)品，以滿足不同風險偏好投資者的理財需求；大力發(fā)展買方投顧等方式，幫助投資者樹立長期投資理念，克服行為偏差，改善盈利體驗，實現(xiàn)中長期資金占比的提升。公募基金的使命就是要為投資者創(chuàng)造價值，提升他們的獲得感，這才是真正意義上的與投資者利益同提升、共進步，才能與經(jīng)濟社會發(fā)展同頻率、共成長。”

    經(jīng)濟回升向好

    新興科技引領(lǐng)未來

    中央金融工作會議的勝利召開，有助于支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與科技創(chuàng)新，驅(qū)動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。王立新認為，同時也有助于進一步提升金融市場信心，活躍資本市場。

    王立新說：“2023年前三季度GDP同比增長5.2%，它代表了中國經(jīng)濟的韌性和潛在動力。從短期來看，工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)持續(xù)回升，A股上市公司三季度單季凈利潤增速由負轉(zhuǎn)正均預(yù)示著經(jīng)濟有望迎來更為強勁的回升。從中長期來看，我們對中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展充滿信心和底氣。”

    從制造業(yè)來看，我國制造業(yè)規(guī)模占全球比重約30%，連續(xù)13年位居世界首位。近年來，隨著高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的逐漸確立，中國經(jīng)濟正在培育新動能、新產(chǎn)業(yè)、新引擎。半導(dǎo)體、智能駕駛、數(shù)字經(jīng)濟、機器人、高端裝備制造等新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展如火如荼，在眾多細分領(lǐng)域，中國企業(yè)已經(jīng)走在世界前沿。在這些領(lǐng)域取得的突破性進展，如同一顆顆璀璨的明珠，既為經(jīng)濟增添了活力，也為資本市場帶來無盡的投資機遇。

    王立新認為，中國有全球最完整、最健全的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，有14億人口組成的龐大的內(nèi)需市場，供需兩端優(yōu)勢顯著，內(nèi)部騰挪空間廣闊，消費驅(qū)動、創(chuàng)新引領(lǐng)和制造升級將是未來長期的發(fā)展動力。

    資本市場穩(wěn)步向前

    對A股充滿信心

    今年以來，我國的政策導(dǎo)向為資本市場注入了強心劑。7月24日的中共中央政治局會議明確了“活躍資本市場”的方向；8月27日，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布公告，減半征收證券交易印花稅，給予市場更為實際的“讓利”，帶來了強大的信心支撐；近日中央金融工作會議上“金融強國”的構(gòu)想進一步明確了金融業(yè)未來發(fā)展的方向。王立新認為，按照歷史規(guī)律，市場反轉(zhuǎn)或近在眼前，對A股市場充滿信心。

    一是A股上市公司質(zhì)量提升，盈利能力穩(wěn)中向上。資本市場的核心之一是為上市公司提供資金支持，推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。因此，上市公司的質(zhì)量和盈利能力顯得尤為重要。從三季度財報中可以看到，A股公司整體盈利情況已經(jīng)回正，軟件開發(fā)、影視院線、商用車等眾多行業(yè)增速超過100%。手機產(chǎn)業(yè)、智能駕駛、新能源和創(chuàng)新藥物等領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)亮點，展現(xiàn)了中國企業(yè)的競爭力和創(chuàng)新能力。

    二是估值空間廣闊，投資機會豐富。受到外部環(huán)境，特別是美聯(lián)儲政策的影響，市場估值處于低位。但實際上，當前的估值為投資者提供了難得的入場機會。上證指數(shù)和滬深300的PE水平遠低于歷史均值，意味著未來上漲空間較大。其中，上證指數(shù)、滬深300的市盈率水平分別為12.60x/11.13x，處于十年歷史分位數(shù)的24.85%/17.03%。從跨資產(chǎn)比價效應(yīng)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年11月3日，當前上證指數(shù)、滬深300的股債收益差接近歷史最高水平，這意味著權(quán)益市場的定價可能過于悲觀。國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升、海外加息周期接近尾聲、美債收益率沖高回落、美聯(lián)儲明年有望逐步轉(zhuǎn)向鴿派，一系列的利好因素下，A股市場向上空間已經(jīng)打開，權(quán)益投資正逢其時。

    在王立新看來，投資是一個長期的過程，作為負責任的資產(chǎn)管理機構(gòu)，銀華基金將持續(xù)提升核心專業(yè)能力和服務(wù)水平，不斷滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾日益增長的金融需求。中國資本市場在經(jīng)過近期的調(diào)整后，無疑為大家提供了極為有吸引力的機會。站在當前位置，應(yīng)該更有信心地看待未來，運用逆向思維，以長期投資平滑短期波動，堅持做長期正確的事，收獲更美好的明天。