中國銀行投資銀行與資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉東海：理財子公司將為客戶提供長期穩(wěn)定回報

    作為第一批拿到理財子公司“準生證”的銀行，中國銀行正按照銀保監(jiān)會的要求，穩(wěn)步推進子公司籌建工作。中國銀行投資銀行與資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉東海近日接受中國證券報記者專訪時表示，作為大型銀行理財子公司，應(yīng)發(fā)揮好行業(yè)引領(lǐng)作用，保持穩(wěn)健經(jīng)營風(fēng)格，以滿足客戶需求為導(dǎo)向、以服務(wù)實體經(jīng)濟為根本，回歸資管本源，合規(guī)開展經(jīng)營活動，為客戶提供長期穩(wěn)定的回報。

    凈值化管理帶來壓力

    中國證券報：當前銀行資管業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型方面還存在哪些挑戰(zhàn)？

    劉東海：資管新規(guī)下發(fā)后，各行積極研究推進理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型工作，加大凈值型產(chǎn)品研發(fā)推廣力度，不斷豐富產(chǎn)品體系。截至2018年末，銀行非保本理財產(chǎn)品余額22萬億元，與2017年末基本持平。在存量產(chǎn)品壓降的同時，凈值型產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長，保持理財產(chǎn)品規(guī)模總體穩(wěn)定。

    資管產(chǎn)品凈值化管理對整個資管行業(yè)都帶來一定轉(zhuǎn)型壓力，在產(chǎn)品管理、投資運作、營銷推廣、風(fēng)控、運營及系統(tǒng)等方面帶來挑戰(zhàn)。目前，銀行理財業(yè)務(wù)的管理體系與凈值化管理的要求存在一定差距，同時投資者教育工作也仍需要長期持續(xù)推進。銀行應(yīng)加快建設(shè)理財子公司，建立有效的公司治理、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理體系，同步推進改革相應(yīng)的理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理、產(chǎn)品研發(fā)、運營控制和系統(tǒng)開發(fā)等體系建設(shè)，穩(wěn)步推進凈值化轉(zhuǎn)型發(fā)展。

    探索差異化產(chǎn)品模式

    中國證券報：未來銀行理財子公司的非標投資會采取怎樣的策略？

    劉東海：未來銀行理財子公司的非標投資將在充分實現(xiàn)集團聯(lián)動、利用母行資源的同時，逐步打造自身資產(chǎn)拓展能力，最終實現(xiàn)與母行優(yōu)勢互補。

    一方面，商業(yè)銀行有廣泛的渠道優(yōu)勢及客戶資源。理財子公司成立后，可借力商業(yè)銀行發(fā)展多年的信貸管控經(jīng)驗與信用風(fēng)險識別能力，在有效隔離的基礎(chǔ)上，加強與商業(yè)銀行的聯(lián)動。在目前集團整體風(fēng)險體系內(nèi)，借力集團資源，共享集團信息，充分挖掘商行客戶的融資需求，來支持國家戰(zhàn)略新興行業(yè)及政策導(dǎo)向支持的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    同時，理財子公司將持續(xù)增強自身的資產(chǎn)拓展、資產(chǎn)審批、獨立的信用風(fēng)險管理能力。聯(lián)動市場化專業(yè)機構(gòu)，加強與市場化外部專業(yè)公司的合作，例如評估公司、評級公司、律師等，進一步拓展市場化道路。探索與商行表內(nèi)貸款差異化的產(chǎn)品模式，與商行形成優(yōu)勢互補。

    中國證券報：理財子公司應(yīng)是怎樣的業(yè)務(wù)定位？如何與母行旗下其他資管機構(gòu)良性互動和差異競爭？

    劉東海：銀行理財子公司應(yīng)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，以滿足客戶需求為導(dǎo)向，提供高質(zhì)量金融服務(wù)。通過逐步搭建完善的理財子公司產(chǎn)品體系，滿足客戶多元化差異化需求，滿足不同層次客戶的需求。理財子公司要以服務(wù)實體經(jīng)濟為本，落實新發(fā)展理念，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供高質(zhì)量、有效率的投融資服務(wù)。按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，擴大直接融資比重、建立多層次資本市場的要求，提供全方位理財金融服務(wù)。

    理財子公司將致力于為母行理財客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)，深耕行內(nèi)理財產(chǎn)品銷售渠道，依托商業(yè)銀行網(wǎng)點與客群優(yōu)勢，在合規(guī)前提下通過母行渠道進行理財產(chǎn)品代銷。理財子公司未來還將逐步拓展集團外合作機構(gòu)與銷售渠道，從單一地服務(wù)行內(nèi)客戶逐步向拓展行外客戶轉(zhuǎn)型，逐步有效建立起子公司自有的專業(yè)營銷隊伍，提高募資銷售能力。

    目前，各大銀行集團的資管業(yè)務(wù)牌照都較為齊全，理財子公司應(yīng)以客戶為中心，堅持市場化發(fā)展，在集團層面對各資管業(yè)務(wù)進行統(tǒng)籌，構(gòu)建功能齊全、協(xié)同順暢、競爭有力的綜合金融服務(wù)體系，全面提升客戶體驗。

    多項配套細則仍待進一步明確

    中國證券報：理財子公司下一步開業(yè)運營還需哪些配套細則進一步明確？如何確保理財子公司“潔凈起步、輕裝上陣”？

    劉東海：《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》已對整個資管市場的規(guī)范與標準進行了統(tǒng)一，《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》也對理財子公司的業(yè)務(wù)開展進行了規(guī)范。但部分資管行業(yè)內(nèi)較為關(guān)注的監(jiān)管配套細則仍待進一步明確：一是標準化債權(quán)類資產(chǎn)的具體認定規(guī)則；二是現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的相關(guān)要求；三是資管行業(yè)統(tǒng)一的估值核算指引等。另外，在理財產(chǎn)品與公募基金的稅收政策一致性等方面，還有待相關(guān)部門盡快明確。

    為確保理財子公司清潔起步，子公司成立后將嚴格按照相關(guān)監(jiān)管要求，做好與母行的風(fēng)險隔離，并依據(jù)資管業(yè)務(wù)本源進行專業(yè)化合規(guī)業(yè)務(wù)開展。

    中國證券報：大中型銀行理財子公司如何發(fā)揮好“頭雁引領(lǐng)”作用？如何看待未來銀行理財子公司的行業(yè)格局？

    劉東海：作為首批獲準籌建的大型銀行理財子公司，在公司設(shè)立以及業(yè)務(wù)開展過程中，應(yīng)發(fā)揮好行業(yè)引領(lǐng)作用，保持穩(wěn)健經(jīng)營風(fēng)格，以滿足客戶需求為導(dǎo)向，以服務(wù)實體經(jīng)濟為根本，回歸資管本源，合規(guī)開展經(jīng)營活動。理財子公司的服務(wù)對象主要來自于商業(yè)銀行的大眾客戶和機構(gòu)客戶，因此在服務(wù)實體經(jīng)濟、滿足人民美好生活需要、維護金融穩(wěn)定等方面也承載了更大的責(zé)任。大型銀行的理財子公司應(yīng)秉承商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的理念，為客戶提供長期穩(wěn)定的回報，為同業(yè)樹立行業(yè)經(jīng)營發(fā)展標桿，成為國內(nèi)資產(chǎn)管理領(lǐng)域的中堅力量。

    目前，我國資產(chǎn)管理行業(yè)正在發(fā)生趨勢性變化，整個資管行業(yè)將面臨轉(zhuǎn)型重塑，銀行系理財公司應(yīng)在此過程中發(fā)揮重要作用。從商業(yè)銀行優(yōu)勢及國際經(jīng)驗看，銀行理財仍將長期占據(jù)資管市場的主導(dǎo)地位。而理財子公司化改革使得銀行理財走向?qū)I的持牌機構(gòu)，從現(xiàn)在的大中小各類金融機構(gòu)均開展理財業(yè)務(wù)的局面，逐漸走向大型理財子公司的規(guī)?；c綜合化，以及中小型金融機構(gòu)的特色化發(fā)展。