國聯(lián)水產2017年業(yè)績大增 多重利好助推公司步入加速增長軌道

      國聯(lián)水產（300094.SZ）4月26日晚間披露的2017年度財務報告顯示，公司2017年全年實現(xiàn)營業(yè)收入40.96億元，同比增長56.25%;實現(xiàn)營業(yè)利潤為1.62億元，較上年同期增長72.15%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元，同比增長53.42%。

    出口、內銷雙雙發(fā)力，推動公司2017年業(yè)績強勁增長

    從分地區(qū)收入結構看，國聯(lián)水產2017年對國內市場的銷售收入為10.22億元，同比增長29.67%，占全部營收的比重為24.94%;海外市場銷售收入為30.69億元，同比增長68.94%，占全部營業(yè)收入的比重為74.92%。

    圖：國聯(lián)水產2017年內銷及出口情況

    數(shù)據(jù)來源：公司年報

    海外市場方面，公司2016年底引入的新團隊與美國子公司SSC的業(yè)務融合漸入佳境，為SSC公司帶來了新的活力，初步形成了美國本土市場水產品消費領域全覆蓋以及直銷與經銷并存的銷售格局。特別是在直銷方面，SSC公司成功推動了對美國沃爾瑪、Jetro、Safeway、Carnival、Applebees等大型客戶的直銷業(yè)務，訂單質量和規(guī)模都得到大幅提升，截至2017年底，SSC公司美國市場直銷占整體銷售額達到42%，餐飲、連鎖商超等直銷客戶占SSC公司總客戶數(shù)40%。直銷業(yè)務的大幅增長進一步提升了SSC公司在美國乃至全球水產市場的影響力，在2017年美國主要對蝦進口商中排名第七位，躍居美國前十。報告期內，美國SSC公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.09億元，同比增長55.28%。

    內銷市場方面，受益于我國消費升級推動食品消費結構改變，高品質海鮮食材市場需求量得到大幅增長，加之《食品安全法》、“營改增”等法律、法規(guī)及政策的出臺，使得大型連鎖超市、中西式大型餐飲、中小餐飲企業(yè)更傾向于在國聯(lián)水產這樣的大型正規(guī)供應商進貨，為公司的國內市場開拓提供了良好的外部環(huán)境。為更好地抓住內銷市場良好的發(fā)展機遇，國聯(lián)水產2017年在傳統(tǒng)渠道和電商（新零售）渠道均取得了突破。

    傳統(tǒng)渠道領域，國聯(lián)水產充分利用公司在海產品品質、品類開發(fā)、供應鏈保障等方面的優(yōu)勢，進一步鞏固了公司在國內海產品領域的市場領導地位，并獲得了國內各大餐飲、商超客戶的認可，其中餐飲端銷售收入同比增長190%，國內占比同比上升27%，達到46%，開發(fā)了包括呷哺呷哺、外婆家、海底撈等眾多知名餐飲企業(yè)客戶;電商渠道領域，公司與京東生鮮、易果生鮮等主要電商、新零售平臺達成深度合作，切入到了新零售線上線下渠道，并獲得生鮮領域各大平臺的認可，2017年，公司電商平臺銷售全年實現(xiàn)銷售收入1.42億元，同比增長326%，特別是在南美白蝦仁、厄瓜多爾白蝦等產品在全平臺建立了相對領先的市場地位和競爭優(yōu)勢。

    強化產業(yè)鏈兩端，向消費品公司轉型

    從分產品收入結構看，公司目前的業(yè)務包括“養(yǎng)殖”、“加工銷售”、“種苗”和“飼料”四個業(yè)務板塊。其中加工銷售業(yè)務2017年貢獻營收37.92億元，同比增長64.62%，占公司全部營業(yè)收入的比重達到92.59%，是公司第一大業(yè)務板塊;飼料業(yè)務2017年貢獻營收2.46億元，營收占比為6%;養(yǎng)殖業(yè)務貢獻營收2251萬元，營收占比僅為0.55%。

    從分產品收入結構不難看出，國聯(lián)水產目前的強項在加工，對上游資源和下游渠道的布局則不足。為增強公司的整體產業(yè)鏈優(yōu)勢。國聯(lián)水產2016年開始戰(zhàn)略轉型，向上游整合優(yōu)質水產品資源，發(fā)力對蝦工廠化養(yǎng)殖，與此同時，進一步整合海外地區(qū)優(yōu)質漁業(yè)和養(yǎng)殖資源，未來還將繼續(xù)向海外布局優(yōu)質水產品資源，實現(xiàn)公司品類的持續(xù)擴張。

    在下游渠道布局方面，公司重點開拓國內外市場的餐飲、工業(yè)化消費等B端渠道、商超等KA渠道以及電商等新零售渠道，進一步優(yōu)化公司渠道結構和客戶結構，同時針對下游B端客戶進行研發(fā)和創(chuàng)新，提供高附加值產品。

    隨著公司對產業(yè)鏈上、中、下游資源的掌控能力的增強，國聯(lián)水產不僅在水產品領域的綜合競爭實力得到大幅提升，公司也將逐步由一家水產品加工銷售型企業(yè)轉型升級為具有較強產業(yè)鏈掌控能力的消費品公司。

    永輝超市戰(zhàn)略入股，進一步夯實公司渠道優(yōu)勢

    國聯(lián)水產近期公告稱，公司控股股東國通投資和主要股東冠聯(lián)國際與永輝超市簽訂了股權轉讓協(xié)議，擬通過協(xié)議轉讓的方式分別向永輝超市轉讓4180萬股和3658萬股，分別占公司總股本的5.33%和4.76%（合計10%）。

    根據(jù)協(xié)議內容，本次股份轉讓完成后，永輝超市與國聯(lián)水產應當深入開展業(yè)務合作，永輝超市承諾在同等條件下，優(yōu)先采購國聯(lián)水產的海產品，國通投資應促使國聯(lián)水產在同等條件下優(yōu)先為永輝超市供應貨物。

    永輝超市是國內領先的以生鮮產品為基礎的大型連鎖零售企業(yè)，公司在全國范圍內擁有549家開業(yè)店面和452萬平方米經營面積，市占率達到3%，騰訊和京東入股后，未來的擴張速度可能會更快。分析認為，借助永輝超市超強的渠道優(yōu)勢，國聯(lián)水產未來的銷售規(guī)模和市場份額有望得到快速提升。