《2018上市公司資本品牌溢價(jià)報(bào)告》發(fā)布 內(nèi)生價(jià)值釋放 溢價(jià)整體提升

    本報(bào)訊

    日前，中國上市公司市值管理研究中心在京發(fā)布《2018年度上市公司資本品牌溢價(jià)報(bào)告》。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2018年度A股市場資本品牌總價(jià)值為51098.44億元，樣本公司總市值為502097.6億元，資本品牌平均溢價(jià)率為10.18%，較2017年度的7.57%有大幅提升。隆基股份、方大特鋼、方大炭素、國電南瑞、萬華化學(xué)、晶盛機(jī)電、中際旭創(chuàng)、寶鋼股份、恒逸石化、龍蟒佰利分別榮膺溢價(jià)榜前十強(qiáng)。

    2017-2018年A股市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性行情明顯。隨著供給側(cè)改革成果逐漸顯現(xiàn)，調(diào)結(jié)構(gòu)去產(chǎn)能初見成效，鋼鐵、水泥等行業(yè)的具備了穩(wěn)定的盈利能力，具備了投資者所認(rèn)同的品牌價(jià)值，以往的價(jià)值洼地在2018年度形成大幅回升；此外，受消費(fèi)升級影響，酒店、旅游、白色家電等消費(fèi)行業(yè)持續(xù)受到市場追捧。在此輪結(jié)構(gòu)性行情的帶動下，基于上市公司的內(nèi)生價(jià)值被充分挖掘，A股市場的整體資本品牌溢價(jià)水平有所上升。

    專家認(rèn)為，外部市場波動對資本品牌溢價(jià)的影響在逐漸變小，而基于上市公司內(nèi)在價(jià)值的資本品牌價(jià)值伴隨著近年價(jià)值投資風(fēng)格的逐漸盛行得以釋放。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年度的行業(yè)資本品牌溢價(jià)率出現(xiàn)了整體上升。排名前十位的行業(yè)資本品牌溢價(jià)率有9個行業(yè)超過20%，而2017年度溢價(jià)率超過20%的僅有1個行業(yè)。鋼鐵、水泥制造和酒店行業(yè)分別位居溢價(jià)榜單的前三位，資本品牌溢價(jià)率分別為29.13%、27.21%和24%。

    報(bào)告指出，2018年度，隨著供給側(cè)改革不斷推進(jìn)，鋼鐵、水泥等行業(yè)去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)，房地產(chǎn)開發(fā)需求也保持旺盛，帶動了原材料價(jià)格快速上漲，從而實(shí)現(xiàn)了鋼鐵、水泥等行業(yè)業(yè)績的爆發(fā)，而業(yè)績的高速增長也保證了資本品牌溢價(jià)的快速上升。此外，酒店、旅游綜合和白色家電等消費(fèi)類行業(yè)進(jìn)入前十，反映了消費(fèi)升級構(gòu)成的新的市場偏好，并直接投射到資本品牌溢價(jià)上。

    “2018年度中國上市公司資本品牌溢價(jià)百強(qiáng)榜”也同時發(fā)布。隆基股份、方大特鋼、方大炭素、國電南瑞、萬華化學(xué)、晶盛機(jī)電、中際旭創(chuàng)、寶鋼股份、恒逸石化、龍蟒佰利榮膺溢價(jià)榜前十強(qiáng)。

    值得注意的是，光伏行業(yè)的硅晶供應(yīng)商——隆基股份和晶盛機(jī)電均出現(xiàn)在資本品牌溢價(jià)率的前十位。2017年是光伏行業(yè)的大年，中國光伏市場實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長。作為行業(yè)紅利受益者，隆基股份和晶盛機(jī)電表現(xiàn)突出。隆基股份2018年度品牌溢價(jià)率為46.4%，位于2018年度資本品牌溢價(jià)率榜首。而晶盛機(jī)電也以42.7%的溢價(jià)率排在第六位。