鏡片龍頭不賣鏡片搞金融 康旗股份是轉型還是“賣殼”？

    ■本報記者 謝誠 見習記者 劉冬

    日前，康旗股份公告稱，公司擬向實際控制人出售眼鏡資產，宣布三年內退出眼鏡行業(yè)，重點發(fā)展大數(shù)據(jù)金融科技服務業(yè)務。然而，剝離眼鏡資產后，作為主要營收貢獻者的旗計智能，主營業(yè)務為銀行提供電話營銷等外包服務，顯然與“金融科技”相關性并不大。為何剝離現(xiàn)金奶牛？如何布局大數(shù)據(jù)金融科技服務？康旗股份變更主業(yè)究竟意欲何為？

    實際控制人收回現(xiàn)金奶牛

    7月2日，上?？的吞仄煊嬛悄芸萍技瘓F股份有限公司（以下簡稱“康旗股份”）發(fā)布公告稱，公司擬向上海林梧實業(yè)有限公司出售與眼鏡鏡片業(yè)務相關的資產與負債，本次交易作價7.6億元，評估增值率為14.69%，并宣布三年內退出眼鏡行業(yè)。值得注意的是，成立于2018年6月20日的林梧實業(yè)未開展任何業(yè)務，其控股股東、實際控制人費錚翔與上市公司控股股東為同一人。

    康旗股份（原名“康耐特”）成立于1996年，于2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，在國內樹脂鏡片制造行業(yè)中處于領先行列，擁有較高知名度，業(yè)務遍布海內外，在上海、江蘇、美國、日本、墨西哥等均設有公司。資料顯示，康旗股份是目前A股僅有兩家眼鏡類上市公司之一，博士眼鏡去年上市還曾一度引發(fā)眼鏡業(yè)暴利的熱議。

    康旗股份的鏡片業(yè)務毛利率近兩年保持在30%左右，利潤保持較快增長。公告顯示，該業(yè)務最近兩年模擬合并財務數(shù)據(jù)分別為：2017年實現(xiàn)營業(yè)收入7.88億元，實現(xiàn)凈利潤6218.19萬元；2016年實現(xiàn)營業(yè)收入6.91億元，實現(xiàn)凈利潤5836.84萬元。

    此外，鏡片有關的募資項目盡管進入收獲期，卻和這次眼鏡鏡片業(yè)務有關的5家子公司股權（含3家孫公司股權）一同遭到轉讓。其中，2016年“防藍光樹脂鏡片生產線建設項目”所募資的6000萬元已全部投入使用完畢，截至2017年12月31日，該項目累計實現(xiàn)效益1145.59萬元。

    那么，深耕20多年，擁有品牌美譽度，世界眼鏡市場上中國最大的供應商之一的康旗股份為什么要轉型新金融呢？鏡片這塊優(yōu)質資產為何被實際控制人自家買回？

    康旗股份實際控制人董事長費錚翔在近日審議回購股份的股東大會上回答《證券日報》記者提問時表示：“公司眼鏡業(yè)務發(fā)展比較平穩(wěn)，而且屬于重資產，從資本市場來說，公司希望主營業(yè)務有亮點，希望發(fā)展比較快，因此置換一下資產有利于上市公司快速發(fā)展。”

    新主業(yè)是電話營銷還是金融？

    在費錚翔眼里，受資本市場歡迎的亮點應該就是新金融。2015年12月17日，康旗股份作價23.4億元收購旗計智能100%股權，同時宣布轉型成為鏡片以及銀行卡增值業(yè)務雙主業(yè)發(fā)展時，就有意將公司定位為金融業(yè)了。2016年1月19日，康耐特在收購旗計智能時的行業(yè)分類為“其它金融業(yè)（J69）”。無奈互聯(lián)網(wǎng)金融風險抬頭，監(jiān)管層開啟合規(guī)整頓，2016年5月份，證監(jiān)會叫?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)并購重組和再融資。2016年6月份，康耐特重新發(fā)布重組方案時，已經(jīng)將標的資產的行業(yè)分類更正為“F52零售業(yè)”。

    那么，23億元巨資收購的旗計智能到底是家什么企業(yè)？公告顯示，旗計智能成立于2012年，為銀行提供銀行卡商品郵購分期業(yè)務、信用卡賬單分期營銷業(yè)務以及其它衍生權益消費產品銷售服務。而手段就是通過電話外呼形式，面向銀行卡客戶推送營銷方案。

    仔細看就能發(fā)現(xiàn)旗計智能其實就是一家替銀行打電話對外銷售產品的企業(yè)。而這家公司所銷售的產品也富有爭議，曾被媒體質疑涉嫌兜售非正規(guī)銀幣。

    有報道稱，中國金幣總公司是專業(yè)發(fā)行機構，也是中國人民銀行直屬的我國唯一經(jīng)營貴金屬紀念幣的行業(yè)性公司，因此具有收藏價值的金銀幣至少應該是中國人民銀行發(fā)售的產品。但是旗計智能所銷售的貨幣，很多并非由中國金幣總公司官網(wǎng)出售，因而收藏價值無從考據(jù)。旗計智能每年高達60%以上的毛利率似乎也在側面印證。

    目前，這塊電話銷售業(yè)務是康旗股份最核心的業(yè)務與盈利模式。2017年年報顯示，電話銷售收入高達11.44億元，2017年同比暴增317.60%，占非眼鏡鏡片業(yè)務收入總額的96%，占總營收的57.57%；2016年為2.74億元，占總營收比為27.37%。2017年金銀類紀念幣銷售15.9萬套，比2016年大增482.76%，銀幣類紀念幣銷售8萬套，大增105.68%。

    資料顯示，2017年，旗計智能實際盈利為承諾業(yè)績2.45億元的91.52%，業(yè)績不達標的主因之一便是行業(yè)競爭激烈導致銀行卡商品郵購分期業(yè)務未達到增長預期。

    實為電話營銷公司卻對外宣傳大數(shù)據(jù)金融科技是否有誤導投資者的嫌疑？

    費錚翔對《證券日報》記者坦言，除眼鏡之外對另一大業(yè)務是利用大數(shù)據(jù)平臺來做精準營銷，目前還不能稱之為金融。金融在我國是特定金融機構才能從事的業(yè)務，旗計智能從事的是通過銀行卡來分析客戶消費習慣，并為這些金融機構提供營銷等外包服務。

    有意思的是，電話營銷和鏡片業(yè)務兩大業(yè)務線的高管薪酬出現(xiàn)了極不平衡的現(xiàn)象。2017年年報顯示，旗計智能創(chuàng)始人、原總經(jīng)理劉濤，目前擔任康旗股份副董事長、總經(jīng)理職務的年薪稅前僅12萬元，而屬于鏡片業(yè)務的董秘，副總經(jīng)理等高管年薪都高于劉濤，在60萬元-80萬元之間，其與董事長費錚翔122.86萬元年薪的差距則更大。

    而伴隨著此次資產置出，康旗股份現(xiàn)任副總經(jīng)理、財務總監(jiān)兼董事會秘書張惠祥，3位現(xiàn)任副總經(jīng)理鄭育紅、夏國平及曹根庭，均將辭去職位。

    轉型是看好金融還是“賣殼”？

    從轉型“雙主業(yè)”，到主業(yè)變更，康旗用了三年來完成平穩(wěn)過渡，可謂不惜時間和重金。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，短短兩年就收購或投資設立了7家公司，投入近35億元，涉及多個領域--電話營銷、航旅數(shù)據(jù)分發(fā)、金融科技支持服務、網(wǎng)絡小貸、綜合金融服務平臺、商業(yè)保理公司，而且絲毫沒有放緩并購的意思。

    7月12日，康旗股份公告稱正在籌劃購買廣州市豐申網(wǎng)絡科技有限公司（以下簡稱“豐申網(wǎng)絡”）100%股權，目前資產收購仍處于洽談階段。

    據(jù)了解，豐申網(wǎng)絡是一家垂直領域專業(yè)的“大數(shù)據(jù)+AI決策”服務提供商，為銀行、保險等機構客戶提供精準營銷服務。大數(shù)據(jù)、金融服務和科技每一塊單獨拆開都屬于一個行業(yè)大類，揉在一起未來主業(yè)的方向到底是什么？

    此外，今年國內互聯(lián)網(wǎng)金融加速探底，風險事件頻發(fā)，維信金科，匯付天下等港股上市首日破發(fā)的窘境反映了金融科技概念股在資本市場上的風光不再，公司從事大數(shù)據(jù)金融科技服務業(yè)務的核心競爭力在哪里？

    這些問題的答案可能都要回到公司置出資產的初心中去找。某投行人士對《證券日報》記者表示，康旗股份剝離傳統(tǒng)主業(yè)有兩種可能：目前實際控制人未發(fā)生變更，第一種可能是想讓公司變成純粹的大數(shù)據(jù)金融科技公司，謀求徹底轉型；第二種可能是在為變相“賣殼”做準備，對方不要老業(yè)務所以在做清理。按照監(jiān)管規(guī)定，不允許創(chuàng)業(yè)板公司借殼上市，但市場上曾出現(xiàn)過多起通過轉讓少數(shù)股權+大比例投票委托方式轉讓控制權從而達到“借殼”的先例。

    對于是否有資產注入重組的可能，費錚翔對記者表示：“收購很復雜需要談判，有時是人家不愿意進來，比如北京有一家公司，僅有幾千萬元利潤但要價20億元，太高了。”費錚翔認為，兼并收購是上市公司發(fā)展最快的手段。

    康旗股份在此次出售資產的公告中稱，公司將有計劃地逐步退出眼鏡行業(yè)，做好大數(shù)據(jù)金融科技服務業(yè)務的同時，抓住機遇，積極探索符合公司未來發(fā)展方向的新產業(yè)，打造上市公司新的利潤增長點。

    2018年一季報顯示，康旗股份凈利潤增速大幅降低，營業(yè)收入接近停滯。歸母公司所有者凈利潤為2579.92萬元，同比下降52.51%；營業(yè)收入為4.08億元，同比增長4.98%。對于原因，公司表示：主要是公司圍繞全資子公司上海旗計智能科技有限公司進行大數(shù)據(jù)金融科技戰(zhàn)略和業(yè)務布局，旗計智能引入大量人才和加大系統(tǒng)、軟件等技術投入儲備等，相關費用同比增加所致。一季度，公司管理費暴漲50%為6341.44萬元，上期發(fā)生額為4212.69萬元。此外，2018年半年報預告顯示，歸母凈利潤比上年同期下降7.21%至11.80%。