IPO募投兩項(xiàng)目均延期 和勝股份“差錢”想定增

    ■本報(bào)記者 趙琳

    11月6日，和勝股份發(fā)布2018年非公開發(fā)行股票預(yù)案。這是自2017年年初上市以來，公司首次擬進(jìn)行定增。然而，《證券日報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，公司的兩個(gè)IPO募投項(xiàng)目一直未能如期完工，均延期20個(gè)月，預(yù)計(jì)直到2019年9月才能達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。

    而且從公司11月13日披露的前次募集資金使用情況來看，由于募投項(xiàng)目進(jìn)度延期，導(dǎo)致部分生產(chǎn)線尚處于建設(shè)調(diào)試階段，無法完全釋放產(chǎn)能，效益嚴(yán)重低于預(yù)期。此次，公司又?jǐn)M通過定增再上馬兩個(gè)新項(xiàng)目，不禁令投資者擔(dān)心，以公司現(xiàn)有的能力這些新項(xiàng)目屆時(shí)能否如期完成。

    針對上述問題，記者將相關(guān)采訪提綱發(fā)送給和勝股份，截至發(fā)稿，公司尚未回復(fù)。有私募行業(yè)研究員對記者表示，“和勝股份主要客戶分布在電子消費(fèi)品與汽車零部件行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，電子消費(fèi)品與汽車行業(yè)明顯收縮，公司募投項(xiàng)目延期很可能就是對需求不振的一種應(yīng)對方式。”

    引用行業(yè)數(shù)據(jù)避重就輕

    和勝股份發(fā)布的非公開發(fā)行股票預(yù)案顯示，本次公司發(fā)行數(shù)量不超過3672.46萬股，擬募集資金總額不超過4.75億元，投資于汽車用鋁及深加工項(xiàng)目、高端工業(yè)鋁材深加工擴(kuò)建項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動資金。控股股東、實(shí)際控制人李建湘擬以現(xiàn)金認(rèn)購不低于本次非公開發(fā)行最終確定的新發(fā)行股票數(shù)量的10%。

    募投項(xiàng)目中，汽車用鋁及深加工項(xiàng)目是重頭戲，擬投入募集資金3.05億元。該項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)周期為14個(gè)月，項(xiàng)目完成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)年凈利潤6000萬元左右。

    在可行性分析報(bào)告中，和勝股份表示，汽車用鋁及深加工項(xiàng)目的建設(shè)有助于擴(kuò)大公司汽車零部件領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司綜合競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司同時(shí)引用了相關(guān)數(shù)據(jù)顯示汽車行業(yè)的高增長，如“2018年1月-6月，我國汽車產(chǎn)量達(dá)到1405.77萬輛，同比增長4.15%，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢”、“2018年1月-6月，我國新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到41.30萬輛，同比增長達(dá)到94.90%”等。

    不過記者發(fā)現(xiàn)，公司此次預(yù)案是在11月份出爐，但是引用的行業(yè)數(shù)據(jù)只到今年上半年。事實(shí)上，中國汽車工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)截至今年9月份。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)銷比上年同期明顯下降，延續(xù)了7月份以來的低迷走勢。1月-9月，汽車產(chǎn)銷均完成2049.1萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別增長0.9%和1.5%，比前8個(gè)月增速分別回落1.9和2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)銷量增速持續(xù)回落，總體表現(xiàn)開始低于年初預(yù)期。

    從上述兩組數(shù)據(jù)不難看出，自今年下半年開始，汽車行業(yè)的產(chǎn)銷量已經(jīng)開始走下坡路。而和勝股份卻避重就輕只引用上半年的數(shù)據(jù)，無非是淡化行業(yè)整體走弱的趨勢。由于公司的募投項(xiàng)目還有一年多的建設(shè)周期，在產(chǎn)銷量增速持續(xù)回落的背景下，募投項(xiàng)目即使是建設(shè)完成，但是產(chǎn)品銷售必然會受到不利的影響。

    此前募投項(xiàng)目已多次延期

    不僅如此，和勝股份此前IPO募投項(xiàng)目還面臨多次延期的情況，且到目前為止仍未完工，若此次定增實(shí)施，其募投項(xiàng)目能否按時(shí)完工也打了一個(gè)大大的問號。

    相關(guān)資料顯示，和勝股份2017年年初登陸中小板，募集資金2.94億元，投向高端工業(yè)鋁型材生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動資金。前兩個(gè)項(xiàng)目招股說明書曾表示建設(shè)期均為12個(gè)月，2018年1月份即可達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。但是和勝股份2018年4月份發(fā)布募投項(xiàng)目延期公告將上述兩個(gè)項(xiàng)目分別延期至2019年9月30日和2019年6月30日。到了2018年半年報(bào)，和勝股份更是悄然將研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的日期推遲到了2019年9月份。

    由于募投項(xiàng)目不斷延期，其取得的經(jīng)濟(jì)效益也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到此前預(yù)期。據(jù)公司11月13日披露的前次募集資金使用情況顯示，截至2018年9月30日，公司上述兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)際投入募集資金分別為1.91億元和224.69萬元，較承諾投資金額分別差3036.39萬元和2471.31萬元。同時(shí)僅有高端工業(yè)鋁型材生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益2311.99萬元，遠(yuǎn)低于此前達(dá)產(chǎn)后年均凈利潤5837.40元的預(yù)期。和勝股份對此解釋稱，公司募投項(xiàng)目進(jìn)度延期，生產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度有所延后；部分投產(chǎn)生產(chǎn)線尚處于調(diào)試階段，生產(chǎn)穩(wěn)定性相對較差。

    上市不足兩年，和勝股份為何著急定增，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“公司的貨幣資金不多，經(jīng)營活動現(xiàn)金流也比較糟糕，急急忙忙搞定增可能是想多儲備一些現(xiàn)金過冬。”

    根據(jù)公司披露的2018年三季報(bào)顯示，截至9月30日，公司貨幣資金僅有5083.92萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6509.26萬元，同比下滑了2680.99%。此外，和勝股份自上市后業(yè)績一直處于下滑，公司已經(jīng)預(yù)計(jì)2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑幅度為57.05%-38.64%。公司表示業(yè)績下滑的主要原因原材料價(jià)格、人工成本同比上升；新增投兩家控股子公司產(chǎn)能未發(fā)揮尚處于虧損階段；政府補(bǔ)助同比大幅減少等。

    從二級市場反應(yīng)來，投資者似乎對公司的定增也并不買賬。11月6日，公司股價(jià)以大漲8%開盤，但是隨即走低，最終以下跌2.93%收盤，此后在大盤反彈的背景下，公司股價(jià)也表現(xiàn)平淡。