恒逸石化75億元交易獲準 石化產業(yè)鏈布局全面完善

    ■本報記者 張文湘

    11月28日，恒逸石化發(fā)行股份購買資產、募集配套資金事項正式獲得證監(jiān)會核準批復。本次交易中，恒逸石化將通過發(fā)行股份的方式收購3家標的公司的股權，交易總額達44.95億元；同時，公司還將募集不超過30億元配套資金，用于其中兩家標的公司的技術提升項目。經過8個多月的時間，這筆總價約75億元的交易終于獲準通行。

    恒逸石化董秘鄭新剛告訴《證券日報》記者，公司將對新收購的子公司進行產業(yè)鏈整合，有望對公司整體盈利帶來積極影響。同時恒逸石化也預計，隨著國際原油價格企穩(wěn)回暖，而行業(yè)下游的需求繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，上述因素均有利于公司未來業(yè)績的持續(xù)增長。

    75億元交易獲準通行

    公告顯示，恒逸石化擬以發(fā)行股份的方式，購買浙江恒逸集團有限公司（以下簡稱“恒逸集團”）持有的嘉興逸鵬化纖有限公司（以下簡稱“嘉興逸鵬”）、太倉逸楓化纖有限公司（以下簡稱“太倉逸楓”）100%股權，同時還將購買浙江雙兔新材料有限公司（以下簡稱“雙兔新材料”）100%股權。

    本次發(fā)行股份的發(fā)行價格為14.01元/股，交易總對價確定為44.95億元。其中，嘉興逸鵬、太倉逸楓、雙兔新材料的交易價格分別為13.3億元、10.6億元和21.05億元。截至今年9月底，恒逸集團直接和間接共持有恒逸石化50.05%的股權，是恒逸石化控股股東。

    恒逸石化出具的評估報告顯示，上述3家公司今年上半年的收入分別為9.91億元、10.41億元以及40.18億元。雙兔新材料原股東承諾，2018年至2020年間，雙兔新材料實現凈利潤分別不低于2.15億元、2.25億元、2.4億元。而恒逸集團則承諾，2018年至2020年間，嘉興逸鵬、太倉逸楓合計凈利潤分別不低于2.28億元、2.56億元以及2.6億元。

    新增3家盈利能力較強的子公司，對今年業(yè)績高速增長的恒逸石化來說可謂“錦上添花”。2018年前三季度，恒逸石化實現營業(yè)收入608.29億元，同比增長29.18%；凈利潤為22.05億元，同比增長高達63.20%。完成上述公司的收購后，恒逸石化未來的業(yè)績有望得到進一步提升。

    購買資產的同時，恒逸石化還將向不超過10名投資者發(fā)行股份，募集不超過30億元配套資金，用于與嘉興逸鵬、太倉逸楓相關的5大改造項目。恒逸石化預計，上述項目的稅后內部收益率分別為25.73%、15.24%、17.18%、14.93%以及15.59%。

    產業(yè)鏈布局全面完善

    公開資料顯示，恒逸石化主要從事PTA（精對苯二甲酸）、聚酯纖維的生產和銷售。近年來，恒逸石化業(yè)務正在逐步拓展，本次購買資產、募集配套資金事項完成后，公司的產業(yè)鏈布局也有望得到進一步完善。

    新收購的3家公司主要生產FDY、POY、纖維級聚酯切片等聚酯纖維產品。恒逸石化表示，PTA是聚酯纖維產品的主要原材料，新收購的子公司后續(xù)補足下游聚酯產能，進一步完善PTA-聚酯產業(yè)鏈，這將優(yōu)化公司產業(yè)鏈條的經營，降低產業(yè)間的經營生產成本，有效提升新收購子公司和上市公司的盈利水平。

    鄭新剛預計，交易完成后，公司將直接新增加144.5萬噸的聚酯纖維產能，待配套融資項目投產后，再增加75萬噸聚酯纖維產能，上述新增產能總計約為220萬噸，而目前恒逸石化聚酯纖維產品的總產能約為410萬噸，屆時恒逸石化有望成為全球最大的聚酯纖維制造商。

    值得注意的是，本次重大交易的完成，僅是近期恒逸石化產業(yè)鏈布局的其中一步，此前，恒逸石化正通過投資石油化工項目，加快在行業(yè)上游的布局。2016年10月18日，恒逸石化宣布完成一輪非公開發(fā)行，共募集38億元，全部用于文萊PMB石油化工項目（以下簡稱“文萊項目”）的建設。

    恒逸石化預計，文萊項目建成后，公司將新增174萬噸柴油、263萬噸汽油以及117萬噸航空煤油。另外，恒逸石化將新增50萬噸苯和150萬噸PX（對二甲苯）產能，而PX則是公司重要產品PTA的主要原材料。

    據恒逸石化介紹，文萊項目目前整體進度已完成超過80%，12月份已進入各主體裝置中交階段，2018年底有望完成中交工作。目前項目基礎設計和詳細設計已經全面完成，現場樁基、土建、地下地管、道路工程全部完工，長周期設備已全部交貨完成，文萊跨海大橋也投入使用。同時，項目10億美元資本金各方按照持股比例均已投入，且公司“一帶一路”債券的成功發(fā)行，以及17.5億美元銀團貸款的順利提款，文萊項目有望按期投產。

    產業(yè)鏈布局逐漸完善的同時，恒逸石化也對未來行業(yè)的發(fā)展表示樂觀。恒逸石化認為，公司主要產品的生產原料來自原油，未來一段時間隨著原油價格企穩(wěn)，下游化纖產品將獲得比較好的價格支撐，有利于公司產業(yè)鏈的經營發(fā)展。“同時我們也預計，行業(yè)下游的織造行業(yè)的終端需求仍會保持穩(wěn)健的增長，有利于公司產品的銷售。”鄭新剛如是說。