鼎暉實(shí)質(zhì)性介入 新大洲A自救將進(jìn)入新的發(fā)展階段

    12月10日晚間，新大洲A發(fā)布公告稱，公司第一大股東尚衡冠通的合伙人及所持合伙份額發(fā)生變動(dòng)：恒陽(yáng)農(nóng)業(yè)集團(tuán)將其占尚衡冠通財(cái)產(chǎn)份額的19.78%轉(zhuǎn)讓給鼎暉天駿，將其占尚衡冠通財(cái)產(chǎn)份額的23.08%轉(zhuǎn)讓給鼎暉天寧。本次第一大股東的合伙人及所持合伙份額發(fā)生變動(dòng)后，尚衡冠通持有公司股份未發(fā)生變化，持股比例仍為10.99%，仍然是公司第一大股東。

    但有分析認(rèn)為，此次轉(zhuǎn)讓后，鼎暉合計(jì)持股尚衡冠通85.72%，為新大洲A第一大股東控股股東。

    11日早間，根據(jù)深圳證券交易所要求新大洲A補(bǔ)充披露，此次合伙份額發(fā)生變動(dòng)后，第一大股東的實(shí)際控制人未發(fā)生變化，仍為陳陽(yáng)友。但筆者注意到鼎暉受讓的恒陽(yáng)農(nóng)業(yè)集團(tuán)合伙份額為劣后級(jí)有限合伙份額，鼎暉已實(shí)質(zhì)性介入新大洲，新大洲也可能將是鼎暉控制的第一家國(guó)內(nèi)A股上市公司。

    補(bǔ)充公告稱，根據(jù)天津鼎暉天駿股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“鼎暉天駿”）、天津鼎暉天寧股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“鼎暉天寧”）與陳陽(yáng)友先生簽署的《深圳市尚衡冠通投資企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“合伙協(xié)議”）顯示，陳陽(yáng)友先生仍為尚衡冠通的普通合伙人，鼎暉天駿為尚衡冠通的優(yōu)先級(jí)有限合伙人及劣后級(jí)有限合伙人，鼎暉天寧為尚衡冠通的劣后級(jí)有限合伙人。

    《合伙協(xié)議》第十八條顯示“為執(zhí)行合伙事務(wù)，普通合伙人：（1）對(duì)合伙企業(yè)的運(yùn)營(yíng)、合伙企業(yè)投資業(yè)務(wù)及其他事務(wù)的管理和控制擁有排他性的權(quán)力，因?yàn)楹匣锲髽I(yè)作出所有投資及投資變現(xiàn)的決策，并可對(duì)本協(xié)議約定普通合伙人有權(quán)獨(dú)立決定的事項(xiàng)獨(dú)立作出決定而無(wú)需進(jìn)一步取得其他合伙人的同意；（2）為實(shí)現(xiàn)合伙目的及履行合伙人之間的約定，擁有完全的權(quán)力和授權(quán)代表合伙企業(yè)締結(jié)合同及達(dá)成其他約定、承諾，管理及處分合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，從事所有其他必要的行動(dòng)，并對(duì)合伙企業(yè)產(chǎn)生約束效力。”

    根據(jù)《公司法》第二百一十六條規(guī)定：“實(shí)際控制人，是指雖不是公司的股東，但通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人。”所以，從法律意義上，新大洲A第一大股東的實(shí)際控制人未發(fā)生變化，第一大股東的實(shí)際控制人仍為陳陽(yáng)友。

    但新大洲A曾于9月27日發(fā)布公告稱，公司第一大股東尚衡冠通的實(shí)際控制人陳陽(yáng)友已與鼎暉投資旗下的鼎暉暉泰簽訂顧問(wèn)協(xié)議，雙方約定由鼎暉暉泰向陳陽(yáng)友提供關(guān)于尚衡冠通日常運(yùn)營(yíng)的顧問(wèn)服務(wù)。

    按此推測(cè)，通過(guò)陳陽(yáng)友與鼎暉投資旗下公司的一系列安排，鼎暉投資已經(jīng)近乎實(shí)際控制了新大洲A。

    有分析人士猜測(cè)，掌握了尚衡冠通的“顧問(wèn)”大權(quán)，不排除鼎暉會(huì)對(duì)新大洲A進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)范治理和改組，甚至?xí)霈F(xiàn)并購(gòu)重組的安排，畢竟新大洲A自救已經(jīng)迫在眉睫。

    據(jù)公開資料顯示，鼎暉投資自成立以來(lái)，以一級(jí)市場(chǎng)的投資為主，是國(guó)內(nèi)做私募股權(quán)基金歷史最長(zhǎng)、業(yè)績(jī)最好的團(tuán)隊(duì)之一。在食品領(lǐng)域里，鼎暉在2002年投資了蒙牛，2005年投資了雙匯并于2013年協(xié)助雙匯收購(gòu)美國(guó)Smithfield，2009年投資了現(xiàn)代牧業(yè)，這些企業(yè)都已成長(zhǎng)為各自領(lǐng)域的龍頭企業(yè)?？梢哉f(shuō)，鼎暉投資在食品領(lǐng)域的投資有著頗為豐富的經(jīng)驗(yàn)，尤其是長(zhǎng)期關(guān)注和投資牛肉領(lǐng)域。

    在去年的一次新大洲機(jī)構(gòu)投資者說(shuō)明會(huì)上，鼎暉投資董事總經(jīng)理李磊曾對(duì)外表示：我們非?？春门Ｈ猱a(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。中?guó)消費(fèi)者的人均牛肉消費(fèi)，相對(duì)與亞洲主要國(guó)家的消費(fèi)水平，還有很大的提升空間。過(guò)往幾年通過(guò)海內(nèi)外并購(gòu)，業(yè)已形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們?cè)敢忾L(zhǎng)期支持新大洲和恒陽(yáng)的發(fā)展，進(jìn)一步鞏固在牛肉產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力。

    在這樣的大背景下，鼎暉系實(shí)質(zhì)性介入，預(yù)示著新大洲A或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。

    受上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試行注冊(cè)制等利好消息驅(qū)動(dòng)，自11月上旬開始，A股市場(chǎng)創(chuàng)投概念板塊持續(xù)受到資金熱捧。海通證券認(rèn)為，股權(quán)投資類上市公司與私募股權(quán)投資盈利模式相近，比較明顯的區(qū)別在于股權(quán)投資類上市公司主要是以自有資金進(jìn)行投資，同時(shí)也參與基金管理，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍較為廣泛?？紤]到科創(chuàng)板將設(shè)立并試點(diǎn)注冊(cè)制以及近期并購(gòu)重組監(jiān)管有所變化，創(chuàng)投類上市企業(yè)的估值有望出現(xiàn)較長(zhǎng)一段時(shí)間的持續(xù)提升。

    正如新大洲A在公告中所披露，新大洲A此次變動(dòng)有利于推動(dòng)尚衡冠通緩解平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定公司股票市場(chǎng)預(yù)期。