再升科技營收首破10億 由材料供應商向行業(yè)引領者轉變

    借助資本市場，內生外延快速發(fā)展，再升科技2018年營收首破10億元，坐穩(wěn)細分領域龍頭，逐步實現(xiàn)由材料供應商向行業(yè)引領者的角色轉變。

    4月17日，再升科技發(fā)布了2018年年度報告，實現(xiàn)營收10.82億元，同比增長69.15%，首次突破10億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.59億元，較上年同期上升39.96%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.22億元，較上年同期增長34.77%。

    據(jù)悉，再升科技為國內微纖維玻璃棉及玻纖濾紙龍頭，主要產品為玻纖濾紙和真空絕熱板芯材，在2017年收購蘇州悠遠后，增加了空氣凈化設備的生產銷售，形成了“原棉-濾紙-設備”的產業(yè)鏈形態(tài)，主要產品由“干凈空氣”和“高效節(jié)能”兩大系列組成，穩(wěn)坐行業(yè)龍頭。

    財富證券表示，再升科技在國內玻纖濾紙市占率40%（主要集中在替換市場），美國的H&V公司市占率約40%，其余企業(yè)占比20%。

    回顧歷史，再升科技自2015年上市以后，利用資本市場的力量快速完成了自身技術的積累、產能的增長及新業(yè)務的開拓，從而使得公司在上市4年后即完成了完整上下游產業(yè)鏈的建設，形成了較深的護城河，因此也帶來了較高的利潤進而帶動業(yè)績持續(xù)增長。

    從產量來看，資料顯示，上市前一年，即2014年上半年，再升科技僅具有1286噸玻璃纖維濾紙產品和2308.5噸芯材及隔板的產量，如今產量早已翻了一倍不止，根據(jù)2018年報，目前再升科技玻纖濾紙生產量為6099.67噸/年，VIP芯材及保溫節(jié)能產品50212.21噸/年，空氣凈化設備產量37.12萬臺/年。

    值得關注的是，2018年再升科技生產凈化設備37.12萬件，2017年生產11.96萬件，同比大增210%，銷量也同比大增318%。對于凈化設備產銷大增的原因，再升科技董秘解釋道，因為17年報表中只合并了5個月的數(shù)據(jù)，而18年是全年合并，但即便如此，悠遠環(huán)境的營收還是有較大增長。年報顯示，2018年悠遠環(huán)境營收增加近8000萬，達到3.86億元。

    從產品來看，玻璃纖維過濾紙營業(yè)收入達2.91億，同比增加11.35%，毛利率為46.52%，占公司主營業(yè)務收入比重為28.38%；凈化設備營業(yè)收入3.97億，同比增加121.24%，毛利率23.11%，占公司主營業(yè)務收入比重為38.71%；VIP芯材及保溫節(jié)能材料營業(yè)收入3.38億，同比增加89.41%，毛利率為32.03%。

    近年來，在資本市場上，再升科技也在不斷拓展著自己的業(yè)務方向，2018年6月發(fā)行可轉債募資1.14億元，用于年產4.8萬臺民用/商用/集體防護空氣凈化單元建設。

    2017年6月，再升科技以4.4億元收購了蘇州悠遠環(huán)境100%股權，而悠遠環(huán)境原為再升科技的下游，主要為高端潔凈室提供凈化設備和空氣過濾器產品的設計、生產等一體化解決方案。悠遠環(huán)境成為再升科技全資子公司后，再升科技切入了下游空氣凈化設備的生產銷售，正式完成了全產業(yè)鏈的布局。悠遠環(huán)境承諾2017-2019年期間凈利潤分別不低于3300、3500、3700萬元，年報顯示，蘇州悠遠2018年完成了其業(yè)績承諾，經評估測試無商譽減值。

    不過仍需注意的是，截止2018年末，蘇州悠遠商譽賬面價值期末余額為2.57億，而2018年末再升科技歸屬于上市公司股東的凈資產為13.27億，商譽占比達19.37%。對于悠遠環(huán)境商譽風險，再升科技董秘告訴《證券日報》記者，從目前公司審計商譽減值測試情況來看，沒有存在減值跡象，因為悠遠環(huán)境的主要客戶包括京東方、天馬、華星光電、富士康等，市場需求穩(wěn)定。

    同時再升科技在研發(fā)方面一直保持較大投入，尤其2018年研發(fā)投入大幅增加，相比2017年同期增長164.2%達到4050.9萬，并且研發(fā)投入全部費用化，不作資本化處理。

    東方財富證券指出，再升科技業(yè)績保持快速增長主要受益于部分募投項目投產，產能大幅提升推動了報告期營收和業(yè)績高速增長。通過收購蘇州悠遠，參股松下新材料向下游拓展，以下游產品銷售帶動原材料銷售增長，逐步實現(xiàn)由材料供應商向行業(yè)引領者的角色轉變。

    再升科技董秘表示，公司將一直圍繞“干凈空氣”“高效節(jié)能”兩大方向，打造工業(yè)互聯(lián)模式，以數(shù)據(jù)流引領與整合技術流、物質流、資金流、人才流、服務流，進而影響社會分工協(xié)作的組織模式，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，催生新的商業(yè)模式、價值空間和經濟增長點。公司將依托“工業(yè)互聯(lián)+網(wǎng)”模式，致力爭創(chuàng)“國家制造業(yè)創(chuàng)新中心”，扎根內生發(fā)展，優(yōu)化產品結構，拓展更廣泛的應用領域。