龍頭公司發(fā)揮“頭雁效應(yīng)” 半年報折射5G產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢待發(fā)

    上市公司2019年半年報進入密集披露期。從行業(yè)看，通信行業(yè)業(yè)績漲幅居前。截至8月25日中國證券報記者發(fā)稿，在通信行業(yè)105家上市公司中，共有46家公布半年報。從這些公司的情況看，5G產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績表現(xiàn)搶眼，行業(yè)蓄勢待發(fā)。

    龍頭公司保持強勁增長

    截至8月25日中國證券報記者發(fā)稿，滬深兩市已有1667家上市公司披露2019年半年報。其中，1042家公司凈利潤同比增長，占比62.5%。按申萬行業(yè)分類，在目前已披露半年報公司中，農(nóng)林牧漁、非銀金融、機械設(shè)備、通信等行業(yè)板塊業(yè)績增長強勢。

    數(shù)據(jù)顯示，上半年，農(nóng)林牧漁行業(yè)實現(xiàn)凈利潤76.16億元，同比增長166.42%，位居行業(yè)業(yè)績增幅首位。非銀金融行業(yè)實現(xiàn)凈利潤1783.99億元，同比增長73.02%。機械設(shè)備行業(yè)實現(xiàn)凈利潤108.87億元，同比增長55.07%。通信行業(yè)實現(xiàn)凈利潤67.2億元，同比增長39.5%。此外，房地產(chǎn)、交通運輸、電氣設(shè)備、食品飲料、公用事業(yè)等行業(yè)凈利潤同比增速均超過兩位數(shù)。

    隨著5G商業(yè)化時代漸行漸近，通信行業(yè)表現(xiàn)備受關(guān)注。5G龍頭公司仍保持強勁增長態(tài)勢，引領(lǐng)市場整體向好。

    混改創(chuàng)新，5G投資節(jié)奏有望加快，5G龍頭中國聯(lián)通半年報表現(xiàn)突出。在2017年引入騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創(chuàng)投、蘇寧云商等戰(zhàn)略投資者后，增長勢頭強勁的創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為穩(wěn)定中國聯(lián)通收入的主要驅(qū)動力。中國聯(lián)通半年報顯示，上半年，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長43%，達167億元，占整體主營業(yè)務(wù)收入比例提高至13%。中國聯(lián)通2019年上半年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.08%，較歷史數(shù)據(jù)有所提升。

    包括中國聯(lián)通在內(nèi)，三大運營商2019年半年報全部出爐。值得關(guān)注的是，三大運營商明確了2019年5G投資預(yù)算。再加上中國聯(lián)通、中國電信傳來共建共享5G網(wǎng)絡(luò)的消息，業(yè)內(nèi)人士認為，共建共享有利于降低單個運營商5G投資壓力，5G投資節(jié)奏有望加快。

    值得關(guān)注的是，光大證券電子通信團隊數(shù)據(jù)顯示，上半年，5G產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較好，主設(shè)備廠商中興通訊、PCB板塊滬電股份和深南電路、濾波器生產(chǎn)企業(yè)大富科技和*ST凡谷等企業(yè)業(yè)績同比實現(xiàn)較大幅度增長。

    在通信板塊電子行業(yè)中，碩貝德、世嘉科技、東方通等公司的業(yè)績也表現(xiàn)出眾。

    5G產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績有望加速

    目前，通信、電子行業(yè)、專用設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)、視頻等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)業(yè)績已有所表現(xiàn)，有望進一步爆發(fā)。

    光大證券電子通信團隊分析，在5G產(chǎn)業(yè)鏈上，智動力受益于5G商業(yè)化的到來，上半年凈利潤驟增1785.17%。智動力表示，將抓住5G、復(fù)合板材以及車載電子器件等領(lǐng)域的爆發(fā)機會。上半年凈利潤增長211.61%的北京君正，今年以來在物聯(lián)網(wǎng)及智能視頻領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，增長較快。此外，卓勝微等5G產(chǎn)業(yè)鏈公司預(yù)計半年報凈利潤同比增幅超100%；勝宏科技、紅相股份、創(chuàng)意信息等公司2019年半年報業(yè)績均有望增長；天和防務(wù)、中興通訊等公司2019年半年報業(yè)績均有望扭虧為盈。

    光大證券電子通信團隊分析，5G產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績有望加速。2019年將是5G網(wǎng)絡(luò)部署元年，5G建設(shè)將帶動運營商資本開支進入上升周期，同時流量持續(xù)增長驅(qū)動現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)持續(xù)升級和擴容。一方面，國內(nèi)主設(shè)備商在第三階段技術(shù)試驗表現(xiàn)優(yōu)異，將成為國內(nèi)5G建設(shè)主力軍；另一方面，擁有核心技術(shù)壁壘龍頭業(yè)績增長前景更明朗。

    中信證券指出，5G產(chǎn)業(yè)鏈上游為移動通信基礎(chǔ)設(shè)施，主要包括網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、基站建設(shè)、傳輸網(wǎng)、承載網(wǎng)以及核心網(wǎng)建設(shè)等方面；中游是移動通信運營商服務(wù)，主要為三大移動運營商；下游是終端及應(yīng)用場景，不再局限于手機，而是包括汽車、智能家電、工業(yè)設(shè)備等，應(yīng)用場景包括VR/AR、車聯(lián)網(wǎng)、增強移動寬帶、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、遠程醫(yī)療等。光模塊會成為5G產(chǎn)業(yè)鏈中彈性相對較高的細分領(lǐng)域，5G商用將利好無人駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)及智能制造等新興行業(yè)。此外，國泰君安、平安證券、中信建投等均關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈投資機會，認為5G產(chǎn)業(yè)鏈仍是增長主要動力。