政策引導(dǎo)A股回購(gòu)現(xiàn)積極變化 市值管理為上市公司回購(gòu)主因

    ■本報(bào)見習(xí)記者 宓迪

    根據(jù)近期公告，股權(quán)激勵(lì)或員工持股是上市公司進(jìn)行回購(gòu)時(shí)公告的主因之一。

    近日公告進(jìn)行回購(gòu)的一位上市公司相關(guān)人士對(duì)記者表示，本次公告是關(guān)于以自有資金回購(gòu)公司股份的方案，用途是用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃?；刭?gòu)股份的目的是為進(jìn)一步穩(wěn)定投資者對(duì)公司股票長(zhǎng)期價(jià)值的預(yù)期，構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資者結(jié)構(gòu)，同時(shí)充分調(diào)動(dòng)公司核心骨干員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合在一起。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者表示，回購(gòu)主要有兩種目的，一種是回購(gòu)注銷，縮小公司的股本，為公司“瘦身減肥”，另外一種即是作為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃使用。

    董登新認(rèn)為，回購(gòu)金額的增加是此前《公司法》修訂后帶來的一個(gè)積極變化，在資本運(yùn)作、市值管理、股權(quán)計(jì)劃等方面具有多重意義。董登新指出，尤其是市場(chǎng)對(duì)于公司的股價(jià)嚴(yán)重低估的時(shí)候，這種回購(gòu)是相對(duì)低成本的，而在有些公司現(xiàn)金比較充盈或者是資金閑置比較多的情況下，就成為了他們一個(gè)必要的行為。

    招商證券研報(bào)指出，從回購(gòu)原因來看，除股權(quán)激勵(lì)注銷外，市值管理為上市公司股票回購(gòu)的主要原因。

    近年來，對(duì)于上市公司進(jìn)行股份回購(gòu)，政策上有了進(jìn)一步的明確和規(guī)范。

    2018年10月份，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過了《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)公司法>的決定》，對(duì)公司法第一百四十二條有關(guān)公司股份回購(gòu)的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改；2018年11月份，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見》，主要內(nèi)容包括拓寬回購(gòu)資金來源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排等；2019年1月份，滬深交易所回購(gòu)細(xì)則正式落地，被認(rèn)為進(jìn)一步壓縮了“忽悠式回購(gòu)”的空間。

    在多項(xiàng)政策的規(guī)范引導(dǎo)下，公開數(shù)據(jù)顯示，A股年內(nèi)回購(gòu)總額創(chuàng)下新高。此外，也有公司在前次回購(gòu)股份尚未實(shí)施完畢之時(shí)便宣布了進(jìn)一步回購(gòu)計(jì)劃。

    新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，年初股市上漲幅度較大，但是二季度以來股市進(jìn)入調(diào)整期，上市公司回購(gòu)股票，一方面可以穩(wěn)定本公司的股票價(jià)格，從而吸引更多的投資者，另一方面也說明本公司的股票價(jià)格較為合理，可以向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)。