金融壹賬通更新招股書 赴美IPO最高融資5.8億美元

    繼平安好醫(yī)生（01833）2018年5月在港交所正式掛牌上市后，平安旗下另一獨角獸“金融壹賬通”亦啟動赴美上市。

    據(jù)悉，金融壹賬通于12月3日向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新后的首次公開發(fā)行（IPO）招股書，IPO發(fā)行價格區(qū)間設定為每股美國存托股票（ADS）12美元到14美元之間，擬發(fā)售3600萬股美國存托股票（ADS），同時享有總計540萬股ADS的超額配售權。

    此前，金融壹賬通于11月13日正式向SEC遞交了招股說明書，計劃以ADS的形式首次公開發(fā)行普通股，股票交易代碼為“OCFT”。

    如果考慮超額配售選擇權等因素，本次最多發(fā)行1.242億普通股，如果以每股4.67美元計算，融資總額最高為5.796億美元。

    普通股最高4.67美元/股

    金融壹賬通成立于2015年12月，是平安集團旗下面向金融機構的商業(yè)科技云服務平臺。截至2018年12月末，金融壹賬通服務涵蓋3289家金融機構。2019年9月末，金融壹賬通總資產(chǎn)規(guī)模約為81.7億元。

    根據(jù)招股書，金融壹賬通此次每股ADS相當于3股普通股，每股普通股面值0.00001美元。按照其每股ADS發(fā)行區(qū)間12美元~14美元來計算，此次普通股發(fā)行定價區(qū)間為每股4-4.67美元。如果考慮超額配售選擇權等因素，融資總額最高為5.796億美元，折合人民幣約40億元。

    在此次發(fā)行前，金融壹賬通發(fā)行的普通股股數(shù)總數(shù)為10.017億股。發(fā)行之后，普通股數(shù)量將增至11.12億~11.28億股。按此次發(fā)行價格估算，公司對應估值不超過55億美元。這一估值較今年年初市場傳言的80億美元縮水不少。

    融資規(guī)模低于預期

    今年以來中概股在美國市場的表現(xiàn)一直不佳，這也讓金融壹賬通的融資規(guī)模比預期縮水。業(yè)界估計，成功上市、打開國內(nèi)外金融科技市場，或許才是現(xiàn)在金融壹賬通的首要目標。

    金融壹賬通曾于2018年4月完成A輪融資，12家投資者購買了金融壹賬通近1億普通股股份，總價7.5億美元（折合人民幣47.5億元），彼時投后估值達75億美元。如果與A輪融資時的每股7.5美元比較，此次發(fā)行定價相對于A輪融資價格大打折扣，相當于其53%~62%。

    對于該定價，市場也有不少人認為較為保守，可能是考慮到了目前美股市場環(huán)境，以及為此后股價表現(xiàn)留有空間。

    也有人士認為，該定價較為合理。此前中泰非銀分析認為，根據(jù)其對標公司的營收和市值，判斷金融壹賬通的估值可能在30億~60億美元，對平安整體股價影響有限。

    即將步入高速增長期

    金融壹賬通快速發(fā)展及上市的大背景是，當前全球金融機構都面臨著來自互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的挑戰(zhàn)，數(shù)字化轉型的需求顯得尤其迫切。金融機構數(shù)字化催生了龐大的市場需求。

    據(jù)悉，金融壹賬通的12大解決方案覆蓋了多個金融行業(yè)垂直領域，包括銀行、保險和資產(chǎn)管理，涵蓋它們的所有業(yè)務領域——包括營銷獲客、風險管理和客戶服務，同時也包含數(shù)據(jù)分析、智慧經(jīng)營和云服務等科技基礎設施建設。

    數(shù)據(jù)顯示，金融壹賬通的業(yè)務自成立以來呈現(xiàn)高速增長之勢，營收自2017年的5.8億人民幣（0.8億美元）增至2018年的14.1億人民幣（約2億美元），增幅達143%。到2019年9月30日，營收為15.5億人民幣（2.1億美元）。

    不過，金融壹賬通仍在虧損中。2017年、2018年和2019年前三季度，金融壹賬通的凈虧損分別為6.07億元、11.90億元與10.49億元；經(jīng)營虧損分別為8.9億元、11.14億元、11.20億元。

    招股書顯示，金融壹賬通的發(fā)展將遵循四個階段：1）平臺孵化期；2）平臺獲客期；3）高速增長期；4）利潤增長期。而公司現(xiàn)在正處于發(fā)展的第二階段，準備邁入第三階段。

    據(jù)悉，展業(yè)模式上，金融壹賬通采用了“使用-深化-融合”三步走的模式，前期通過咨詢和免費試用的方式讓客戶了解產(chǎn)品，再通過交叉銷售更多產(chǎn)品來深化客戶關系，最終實現(xiàn)平臺的融合，也減少了客戶兼容不同科技產(chǎn)品的壓力。

    在該模式下，金融壹賬通打破了傳統(tǒng)SaaS平臺以系統(tǒng)或解決方案定價的收入模式，改為采用基于交易量的收入模式，即僅收取少量前期安裝實施費用，之后的主要收入是基于金融機構客戶在云服務平臺上產(chǎn)生的交易量或者業(yè)務量來計算。

    中泰非銀分析認為，壹賬通開啟上市進程代表著平安“金融+科技”生態(tài)的進一步深化，但暫時對平安集團的股價影響較為有限，從對集團的營收貢獻和市場格局來看，壽險業(yè)務的表現(xiàn)仍是平安股價最重要的影響因素。