收購(gòu)優(yōu)衣庫(kù)核心供應(yīng)商 開(kāi)潤(rùn)股份切入針織服裝新賽道

    本報(bào)記者 黃群

    “收購(gòu)上海嘉樂(lè)是我們針織服裝產(chǎn)品TOB端戰(zhàn)略的第一步，而優(yōu)衣庫(kù)又是針織服裝產(chǎn)業(yè)里最大的品牌，相比箱包來(lái)說(shuō)這是一個(gè)特別大的賽道。”開(kāi)潤(rùn)股份董秘徐耘對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“我們希望能夠給上海嘉樂(lè)快速賦能，讓它快速做大市場(chǎng)份額。”

    開(kāi)潤(rùn)股份9月23日晚間公告，公司全資子公司滁州米潤(rùn)科技有限公司擬以自有資金3.26億元收購(gòu)溫州菏勝企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“溫州菏勝”）持有的上海嘉樂(lè)股份有限公司（下稱“上海嘉樂(lè)”）28.70%股權(quán)。與此同時(shí)，開(kāi)潤(rùn)股份作為有限合伙人參與設(shè)立的安徽泰合合伙企業(yè)（下稱“安徽泰合”）也在當(dāng)日與溫州菏勝方面簽署了《支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》，安徽泰合擬以1.24億元收購(gòu)上海嘉樂(lè)10.90%股權(quán)。

    資料顯示，開(kāi)潤(rùn)股份持有安徽泰合37%的出資比例。本次交易完成后，經(jīng)股權(quán)穿透，開(kāi)潤(rùn)股份合計(jì)持有上海嘉樂(lè)32.73%的股份，成為其第一大股東。

    收購(gòu)優(yōu)衣庫(kù)核心供應(yīng)商

    公告顯示，上海嘉樂(lè)創(chuàng)建于1993年，主要生產(chǎn)和銷售各類中高檔紡織休閑時(shí)裝和運(yùn)動(dòng)系列產(chǎn)品，服務(wù)于全球知名客戶Uniqlo（優(yōu)衣庫(kù)）、GU、Champion、VF集團(tuán)、Point等。該公司于2006年開(kāi)始與優(yōu)衣庫(kù)合作，是優(yōu)衣庫(kù)紡織服裝核心供應(yīng)商之一。

    本次交易前，上海嘉樂(lè)控股股東系溫州荷勝，持股比例為51%，實(shí)際控制人系高華林、高慶峰、高永峰、吳凱新等“高氏家族”成員。

    根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，上海嘉樂(lè)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.25億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.05億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.1億元。2020年一季度，上海嘉樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.02億元，凈利潤(rùn)虧損821.07萬(wàn)元。

    “我們的想法就是通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的方式切入一個(gè)品類好的賽道，然后嚴(yán)格按照頭部客戶的核心供應(yīng)商去選擇。上海嘉樂(lè)是優(yōu)衣庫(kù)核心供應(yīng)商之一，也是優(yōu)衣庫(kù)最大的針織童裝供應(yīng)商，它同時(shí)還做男裝、小物（毯子）等，有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，接下來(lái)我們就要基于這個(gè)公司的基礎(chǔ)快速做大市場(chǎng)份額。”徐耘說(shuō)。

    目前，上海嘉樂(lè)在上海和印尼均建有“紡織服裝+面料”的垂直一體化生產(chǎn)基地，在安徽建有成衣制造工廠，在日本設(shè)有辦公室。其擁有出色的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及制造能力，設(shè)有“院士工作站”和“上海市企業(yè)技術(shù)中心”，產(chǎn)、研、學(xué)相結(jié)合，為其產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)提供有力支撐。

    圍繞能力圈做產(chǎn)業(yè)并購(gòu)

    近年來(lái)，開(kāi)潤(rùn)股份不斷加速全球化布局，鞏固與迪卡儂、耐克、VF、戴爾、華碩等世界級(jí)企業(yè)的合作，同時(shí)全球化布局海外工廠，積極拓展新客戶。2019年。開(kāi)潤(rùn)股份增加了拉桿箱業(yè)務(wù)，2020年在廣東建廠拓展奢侈品女包業(yè)務(wù)。

    “我們是把整個(gè)行業(yè)研究透了之后才決定做這個(gè)事情。”徐耘表示，“我們最擅長(zhǎng)的就是把客戶市場(chǎng)份額做大。他們可能相對(duì)傳統(tǒng)，我們剛好非常進(jìn)取，這是我們互補(bǔ)的地方。”徐耘告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    有不愿具名的券商分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，此次開(kāi)潤(rùn)股份TOB業(yè)務(wù)切入針織服裝這一更大的賽道，將開(kāi)啟與原有箱包代工業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

    “開(kāi)潤(rùn)股份做箱包代工業(yè)務(wù)起家，客戶有耐克、VF集團(tuán)、迪卡儂、惠普、戴爾等，這個(gè)賽道市場(chǎng)份額有限，不像針織服裝是個(gè)市場(chǎng)非常大的賽道。但是多年的市場(chǎng)跟客戶積累讓開(kāi)潤(rùn)股份具備了很多優(yōu)勢(shì)，比如生產(chǎn)工藝、全球化的供應(yīng)鏈、研發(fā)設(shè)計(jì)、時(shí)尚界的人才儲(chǔ)備，這都與針織服裝這個(gè)賽道高度契合。”該分析師認(rèn)為，開(kāi)潤(rùn)股份TOB團(tuán)隊(duì)本身就是做服裝出身，現(xiàn)在相當(dāng)于又做回他們很熟悉的領(lǐng)域。收購(gòu)上海嘉樂(lè)后，開(kāi)潤(rùn)股份在精益管理、工廠自動(dòng)化智能化探索、全球化布局、優(yōu)質(zhì)客戶拓展等方面有望形成顯著的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    在徐耘看來(lái)，開(kāi)潤(rùn)股份最大的優(yōu)勢(shì)就是年輕，創(chuàng)新。“這個(gè)行業(yè)不管包袋還是服裝，其實(shí)都是非常傳統(tǒng)的行業(yè)，而我們是這個(gè)行業(yè)里面非常稀缺的年輕創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，我們將積極圍繞客戶需求做大量工作，嚴(yán)格圍繞自己的能力圈去收購(gòu)所在產(chǎn)業(yè)里的新品類和客戶。通過(guò)全球供應(yīng)鏈的布局，我們將給上海嘉樂(lè)快速賦能，做大市場(chǎng)份額。”徐耘說(shuō)。