抗腫瘤產(chǎn)品需求剛性強(qiáng) 創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥前三季度凈利增長(zhǎng)14.02%

    本報(bào)記者 蘭雪慶

    10月20日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了2020年第三季度報(bào)告稱，公司今年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收194.13億元、歸屬凈利潤(rùn)42.59億元，分別較上年同期增長(zhǎng)14.57%、14.02%；其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81億元、歸屬凈利潤(rùn)16億元，分別較上年同期增長(zhǎng)17.13%、20.74%。

    對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，恒瑞醫(yī)藥并未過多表述。不過國(guó)元證券分析師常啟輝在研報(bào)中表示，隨著疫情防控常態(tài)化后，門診和手術(shù)量的恢復(fù)，恒瑞醫(yī)藥造影和麻醉板塊的負(fù)面影響逐漸消散，腫瘤板塊由于較強(qiáng)的剛需性，預(yù)計(jì)是前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

    據(jù)中泰證券研報(bào)分析，參考樣本醫(yī)院銷售數(shù)據(jù)和終端調(diào)研，今年前三季度，恒瑞醫(yī)藥抗腫瘤產(chǎn)品需求剛性強(qiáng)，主要受益于PD-1（卡瑞利珠單抗）、阿帕替尼、吡咯替尼等產(chǎn)品放量，綜合線也有所增長(zhǎng)，造影線基本持平，麻醉線受右美托咪定納入集采和疫情影響，收入有所下滑。整體來看，公司各條業(yè)務(wù)線第三季度均已逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，第四季度業(yè)績(jī)有望繼續(xù)提升。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2000年登陸上交所以來，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，目前公司已經(jīng)形成以抗腫瘤、麻醉、造影劑三大領(lǐng)域?yàn)橹鞯臉I(yè)務(wù)格局，三大業(yè)務(wù)營(yíng)收比重約為45%、25%、13%。

    作為我國(guó)“重大新藥創(chuàng)制”專項(xiàng)孵化器基地，恒瑞醫(yī)藥每年研發(fā)投入占銷售收入10%以上。今年前三季度，恒瑞醫(yī)藥研發(fā)費(fèi)用為33.44億元，同比增長(zhǎng)15.34%，占總營(yíng)收比重達(dá)17.23%。其研發(fā)支出連續(xù)多年位列國(guó)內(nèi)首位。在創(chuàng)新藥開發(fā)上，公司已基本形成了每年都有創(chuàng)新藥申請(qǐng)臨床，每1-2年都有創(chuàng)新藥上市的良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。

    據(jù)平安證券研報(bào)分析，恒瑞醫(yī)藥早在2003年就提交了首個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布的上市申請(qǐng)，截至2019年底，累計(jì)申報(bào)創(chuàng)新藥IND約54項(xiàng)，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)其他企業(yè)。目前，公司創(chuàng)新藥艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼、卡瑞利珠單抗和甲苯磺酸瑞馬唑侖已獲批上市。同時(shí)，瑞格列汀、海曲泊帕、法米替尼、恒格列凈、SHR3680、SHR4640、SHR6390、SHR1316等多個(gè)重磅品種處在III期臨床階段，有望接連上市。

    在制劑出口及國(guó)際化方面，記者注意到，今年以來恒瑞醫(yī)藥加大了國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施力度。在仿制藥國(guó)際化領(lǐng)域，公司鹽酸右美托咪定氯化鈉注射液美國(guó)獲批；在創(chuàng)新藥國(guó)際化領(lǐng)域，公司將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的用于腫瘤免疫治療的注射用卡瑞利珠單抗項(xiàng)目有償許可給韓國(guó)CrystalGenomicsInc.公司。

    在平安證券韓盟盟、葉寅看來，目前恒瑞醫(yī)藥共獲得FDA批準(zhǔn)的ANDA品種14個(gè)，從ANDA獲批數(shù)量來看，恒瑞醫(yī)藥以壁壘更高的注射劑型為主，其出口品種有望由仿制藥向創(chuàng)新藥升級(jí)。國(guó)盛證券研報(bào)則表示，恒瑞醫(yī)藥作為創(chuàng)新藥龍頭，隨著吡咯替尼、19k（硫培非格司亭）、PD-1、瑞嗎唑侖等創(chuàng)新藥的放量，公司未來幾年有望持續(xù)維持收入和利潤(rùn)的高增長(zhǎng)。

（編輯 李波）