10月23日,片仔癀(600436,SH;前收盤價235.88元)發(fā)布2020年三季度報告。報告顯示,前三季度,片仔癀實現(xiàn)營業(yè)收入約50.7億元,同比增長16.78%;實現(xiàn)歸母凈利潤約13.2億元,同比增長19.73%。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,在片仔癀盈利增長的背景下,在半年報中還位列前十的股東——林園名下的林園投資21號、101號私募已不見蹤影,林園投資29號比上期減少。
此外值得注意的是,片仔癀在三季度的股東戶數(shù)大幅上升,相比6月底增長約53%。片仔癀是市場公認的醫(yī)藥大牛股,Wind統(tǒng)計顯示,近3年(2017年10月24日至2020年10月23日)片仔癀的漲幅約270%,近5年片仔癀的漲幅約(2015年10月24日至2020年10月23日)511%。
年初調(diào)漲核心產(chǎn)品價格
10月23日,在片仔癀發(fā)布的2020年三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告中,核心產(chǎn)品肝病用藥毛利率為79.52%,同比減少1.74個百分點。
除了核心產(chǎn)品毛利率下降之外,片仔癀主營業(yè)務(wù)分行業(yè)的多個行業(yè)毛利率也出現(xiàn)下降,具體來看,醫(yī)藥制造業(yè)毛利率減少1.4個百分點、醫(yī)藥流通業(yè)毛利率減少0.23個百分點、日用品和化妝品減少8.12個百分點、食品減少25.93個百分點。
值得注意的是,上述毛利率的下降,是在今年初片仔癀調(diào)漲了其核心產(chǎn)品片仔癀零售價格的大背景下發(fā)生的。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,今年初,片仔癀調(diào)整產(chǎn)品價格,其主導產(chǎn)品片仔癀錠劑國內(nèi)市場零售價格從530元/粒上調(diào)到590元/粒,供應(yīng)價格相應(yīng)上調(diào)約40元/粒;海外市場供應(yīng)價格相應(yīng)上調(diào)約5.80美元/粒。
片仔癀在今年1月發(fā)布的調(diào)價公告中稱:“價格的上調(diào),可能使得片仔癀系列產(chǎn)品銷量出現(xiàn)變化。參照過往的價格調(diào)整,公司經(jīng)營情況一般呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的狀況,但由于市場的因素較為復(fù)雜,不排除存在銷售數(shù)量下降的情況,公司管理層將繼續(xù)勤勉盡職,通過加強品牌宣傳、市場推廣、加大研發(fā)投入、加強渠道建設(shè)等方式致力于公司整體業(yè)績的提升。”
片仔癀官網(wǎng)介紹,片仔癀的主要成份為牛黃、麝香、三七、蛇膽。然而,近年來牛黃的價格持續(xù)上漲,片仔癀在2020年半年報中表示:“牛黃供應(yīng)容易受到產(chǎn)地供給與市場需求的影響。報告期內(nèi),牛黃價格呈持續(xù)上漲趨勢。公司積極做好牛黃資源的戰(zhàn)略儲備。”
此外,對于日用品、化妝品行業(yè)收入、成本大幅增長,片仔癀解釋稱:“主要系子公司福建片仔癀化妝品有限公司銷售增長所致。”
去年三季度曾大幅加倉
林園在股市中成名已久,并以“價值投資”風格見長。
片仔癀2020年半年報顯示,截至2020年6月底,林園名下總計有3只私募基金進入了片仔癀前十大股東,包括深圳市林園投資管理有限責任公司-林園投資21號私募投資基金(以下簡稱林園投資21號)、深圳市林園投資管理有限責任公司-林園投資29號私募投資基金(以下簡稱林園投資29號)和深圳市林園投資管理有限責任公司-林園投資101號私募證券投資基金(以下簡稱林園投資101號)。
截至2020年6月底,上述3只基金合計持有片仔癀總計約884萬股,如果按照今年6月30日片仔癀的收盤價170.25元/股計算,當時這3只基金合計持有片仔癀市值約15億元。
往前追溯,林園投資21號是于2018年6月底首次進入片仔癀前十大股東,持股數(shù)約388萬股。隨后,一直至2019年一季報,林園投資21號一直都持股不動。隨后,在2019年二季度,林園投資21號小幅增加了倉位。
從2019年三季度開始,林園投資名下基金開始大幅增加對片仔癀的持倉。片仔癀2019年三季報顯示,林園投資29號現(xiàn)身片仔癀前十大股東,期末持股數(shù)約256萬股。片仔癀2019年年報顯示,林園投資36號也現(xiàn)身片仔癀前十大股東,持有約152萬股。片仔癀2020年中報顯示,林園投資101號現(xiàn)身片仔癀前十大股東,持有約235萬股。
林園名下的私募基金從2019年三季度開始對片仔癀大幅加倉,直至今年三季度開始大規(guī)模減倉。
片仔癀2020年三季報顯示,截至9月底,林園名下位列片仔癀前十大股東的私募基金僅剩林園投資29號,持股數(shù)下降至136萬股,該基金在今年三季度減持了片仔癀近120萬股。林園投資21號與林園投資101號已經(jīng)退出前十。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,片仔癀2020年半年報的前十大股東門檻約為235萬股,而三季報的前十大股東門檻僅為124萬股。這也意味著,林園投資21號與林園投資101號退出前十的原因是減持,而非是被其他股東增持而“擠掉”。
此外,值得注意的是,今年三季度末片仔癀的股東戶數(shù)也大幅上升,截至9月30日,片仔癀的股東戶數(shù)約11萬,而6月30日時僅為7.2萬戶,增長超過50%。
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