蘇寧易購“混改” 對各方或是最好選擇

    證券時報記者 臧曉松

    作為A股唯一電商龍頭，蘇寧易購迎來了重磅“混改”：張近東和蘇寧集團擬轉(zhuǎn)讓20%~25%股權(quán)，股權(quán)受讓方據(jù)稱擁有國資背景。在蘇寧易購股票臨時停牌的情況下，蘇寧易購公司債大多數(shù)“漲”聲相迎。

    過去的幾年里，在醫(yī)藥、基建、電子行業(yè)等領(lǐng)域，頻頻有上市公司獲得國資入股，國有資本與民營經(jīng)濟的合作，有利于股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實現(xiàn)優(yōu)勢互補、合作共贏。對于國資來說，可以擴充經(jīng)營領(lǐng)域，實現(xiàn)資產(chǎn)增值保值；對于蘇寧易購來說，如有國資加入，也能夠幫助蘇寧易購走出當前困局，并繼續(xù)在零售市場上保持競爭優(yōu)勢。

    回顧蘇寧發(fā)展歷程，前20年基本不涉及資本層面的合作。第三個十年期間，公司引入阿里戰(zhàn)投深化合作。如今站在第四個十年時間發(fā)展的路口，張近東繼續(xù)開放股權(quán)引入合作者。市場人士分析，本次引入國資也是張近東基于企業(yè)發(fā)展的長遠考量，“以企業(yè)長遠發(fā)展利益為優(yōu)先，為蘇寧引入優(yōu)質(zhì)國資，對拓寬未來發(fā)展道路提供了更大的競爭優(yōu)勢。”

    對于蘇寧這艘“航母”來說，是否會變更“掌舵人”外界也高度關(guān)注。天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前張近東持有蘇寧易購20.96%的股權(quán)，蘇寧電器集團持股16.80%，蘇寧控股集團持股3.98%，合計持股超過41.74%。

    值得關(guān)注的是，公告顯示“股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)”，其中“等行業(yè)”的表述，也讓外界進一步推測：受讓方可能不止一家國資企業(yè)。知情人士向證券時報記者表示，張近東接下來仍會擁有大比例股權(quán)，而戰(zhàn)略投資人也會繼續(xù)依靠張近東領(lǐng)導(dǎo)的團隊來經(jīng)營。

    以蘇寧易購最新收盤價計算，擬轉(zhuǎn)讓的20%~25%股權(quán)，對應(yīng)市值為130.4億元至163億元。張近東及蘇寧集團通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有望收回百億元現(xiàn)金，此舉對于蘇寧集團來說無疑也是一件好事。

    就在2月25日上午，全國脫貧攻堅總結(jié)表彰大會在北京舉行。公開報道顯示，蘇寧控股集團榮獲“全國脫貧攻堅先進集體”稱號。據(jù)了解，蘇寧是為數(shù)不多獲得表彰的民營企業(yè)之一，而且是江蘇省唯一一家獲得表彰的民營企業(yè)。

    28萬名員工、30萬位股民，其實都希望蘇寧能夠在2021年迎來“大逆轉(zhuǎn)”。也正是在這樣的背景下，這次張近東及蘇寧集團選擇轉(zhuǎn)讓蘇寧易購股權(quán)，對公司、股東、債權(quán)人、員工等相關(guān)各方來說，或許是最好的選擇之一。