蘇寧易購“混改” 對(duì)各方或是最好選擇

    證券時(shí)報(bào)記者 臧曉松

    作為A股唯一電商龍頭，蘇寧易購迎來了重磅“混改”：張近東和蘇寧集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓20%~25%股權(quán)，股權(quán)受讓方據(jù)稱擁有國(guó)資背景。在蘇寧易購股票臨時(shí)停牌的情況下，蘇寧易購公司債大多數(shù)“漲”聲相迎。

    過去的幾年里，在醫(yī)藥、基建、電子行業(yè)等領(lǐng)域，頻頻有上市公司獲得國(guó)資入股，國(guó)有資本與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的合作，有利于股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏。對(duì)于國(guó)資來說，可以擴(kuò)充經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值保值；對(duì)于蘇寧易購來說，如有國(guó)資加入，也能夠幫助蘇寧易購走出當(dāng)前困局，并繼續(xù)在零售市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    回顧蘇寧發(fā)展歷程，前20年基本不涉及資本層面的合作。第三個(gè)十年期間，公司引入阿里戰(zhàn)投深化合作。如今站在第四個(gè)十年時(shí)間發(fā)展的路口，張近東繼續(xù)開放股權(quán)引入合作者。市場(chǎng)人士分析，本次引入國(guó)資也是張近東基于企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)考量，“以企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益為優(yōu)先，為蘇寧引入優(yōu)質(zhì)國(guó)資，對(duì)拓寬未來發(fā)展道路提供了更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

    對(duì)于蘇寧這艘“航母”來說，是否會(huì)變更“掌舵人”外界也高度關(guān)注。天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前張近東持有蘇寧易購20.96%的股權(quán)，蘇寧電器集團(tuán)持股16.80%，蘇寧控股集團(tuán)持股3.98%，合計(jì)持股超過41.74%。

    值得關(guān)注的是，公告顯示“股權(quán)受讓方屬于基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)”，其中“等行業(yè)”的表述，也讓外界進(jìn)一步推測(cè)：受讓方可能不止一家國(guó)資企業(yè)。知情人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，張近東接下來仍會(huì)擁有大比例股權(quán)，而戰(zhàn)略投資人也會(huì)繼續(xù)依靠張近東領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)來經(jīng)營(yíng)。

    以蘇寧易購最新收盤價(jià)計(jì)算，擬轉(zhuǎn)讓的20%~25%股權(quán)，對(duì)應(yīng)市值為130.4億元至163億元。張近東及蘇寧集團(tuán)通過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有望收回百億元現(xiàn)金，此舉對(duì)于蘇寧集團(tuán)來說無疑也是一件好事。

    就在2月25日上午，全國(guó)脫貧攻堅(jiān)總結(jié)表彰大會(huì)在北京舉行。公開報(bào)道顯示，蘇寧控股集團(tuán)榮獲“全國(guó)脫貧攻堅(jiān)先進(jìn)集體”稱號(hào)。據(jù)了解，蘇寧是為數(shù)不多獲得表彰的民營(yíng)企業(yè)之一，而且是江蘇省唯一一家獲得表彰的民營(yíng)企業(yè)。

    28萬名員工、30萬位股民，其實(shí)都希望蘇寧能夠在2021年迎來“大逆轉(zhuǎn)”。也正是在這樣的背景下，這次張近東及蘇寧集團(tuán)選擇轉(zhuǎn)讓蘇寧易購股權(quán)，對(duì)公司、股東、債權(quán)人、員工等相關(guān)各方來說，或許是最好的選擇之一。