背靠立白上市后股價(jià)卻破發(fā) 朝云集團(tuán)的寵物業(yè)務(wù)靈不靈？

    本報(bào)記者 許潔 見(jiàn)習(xí)記者 李豪悅

    立白旗下首家上市企業(yè)朝云集團(tuán)成功上市后，股價(jià)卻表現(xiàn)一般。

    3月10日，朝云集團(tuán)登陸港股，發(fā)行價(jià)9.2港元/股，首日破發(fā)，下跌逾13%。截至3月16日收盤(pán)，朝云集團(tuán)每股報(bào)8.28港元，仍未漲回發(fā)行價(jià)。

    此前，朝云集團(tuán)被指過(guò)度依賴(lài)驅(qū)蚊產(chǎn)品，營(yíng)收占比連續(xù)三年超過(guò)總營(yíng)收的六成。與此同時(shí)，朝云集團(tuán)從生產(chǎn)到銷(xiāo)售都依賴(lài)立白的渠道。對(duì)于股價(jià)的乏力表現(xiàn)，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日?qǐng)?bào)》表示，朝云集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)無(wú)法給予市場(chǎng)過(guò)高的成長(zhǎng)預(yù)期，而且業(yè)務(wù)與大股東之間也無(wú)法做到彼此獨(dú)立。

    值得一提的是，朝云集團(tuán)對(duì)新業(yè)務(wù)開(kāi)拓積極，從2019年開(kāi)始就切入寵物洗護(hù)市場(chǎng)。但是，寵物生意能為朝云集團(tuán)注入新活力嗎？

    駛?cè)雽櫸镔惖?/strong>

    9個(gè)月貢獻(xiàn)近千萬(wàn)元營(yíng)收

    灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告指出，中國(guó)寵物護(hù)理產(chǎn)品市場(chǎng)的零售額從2015年的31億元增長(zhǎng)至2019年的69億元，并預(yù)計(jì)持續(xù)增長(zhǎng)至2024年的156億元。2015年至2019年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為22%。

    天貓數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至7月，天貓國(guó)際寵物洗發(fā)水增長(zhǎng)超1100%。

    朝云集團(tuán)旗下?lián)碛芯髲?qiáng)的尾巴和德是兩大寵物護(hù)理品牌，覆蓋寵物清潔類(lèi)（香波浴液、耳部╱口部清潔）、寵物除味類(lèi)（除臭、除菌、香水）和貓砂所有分類(lèi)。

    資料顯示，倔強(qiáng)的尾巴于2019年正式推出，主打?yàn)轲B(yǎng)寵家庭提供全套清潔護(hù)理解決方案，定位中檔大眾寵物護(hù)理產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品集中在除臭、除菌、貓砂等方面，價(jià)格區(qū)間在39.9元至79.9元之間。德是于2020年推出，主打?yàn)轲B(yǎng)寵家庭提供不同的消費(fèi)體驗(yàn)，定位高端寵物護(hù)理產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品集中在香波、護(hù)毛素、香水等方面，價(jià)格區(qū)間在39元至58元之間。

    招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，公司寵物護(hù)理業(yè)務(wù)2020年前9個(gè)月貢獻(xiàn)收入994萬(wàn)元，毛利率達(dá)到56.3%。值得一提的是，占據(jù)朝云集團(tuán)主要營(yíng)收六成的殺蟲(chóng)驅(qū)蚊業(yè)務(wù)，同期毛利率為38.9%。

    灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告顯示，朝云集團(tuán)2019年進(jìn)入寵物護(hù)理行業(yè)，按零售額計(jì)算，2020年上半年朝云集團(tuán)在寵物除臭劑類(lèi)別位列前五。

    超過(guò)50%的毛利率，與寵物用品行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)有很大關(guān)聯(lián)。天風(fēng)證券分析師王聰告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，寵物消費(fèi)內(nèi)容愈發(fā)豐富，并且呈現(xiàn)出消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，其核心在于，寵物消費(fèi)的本質(zhì)是一種情感消費(fèi)，在寵物人性化趨勢(shì)下，寵物主越來(lái)越關(guān)注寵物的生活質(zhì)量，愿意為提升愛(ài)寵的生活水平而付出。

    高利潤(rùn)寵物洗護(hù)業(yè)務(wù)

    營(yíng)收占比不足1%

    朝云集團(tuán)為何對(duì)寵物領(lǐng)域表現(xiàn)出興趣？《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系朝云集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，但對(duì)方未予回復(fù)。

    不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出寵物用的護(hù)理產(chǎn)品，在供應(yīng)鏈端與人類(lèi)洗護(hù)用品完全重合，除了配方略有不同。即朝云集團(tuán)在過(guò)去已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)?；墓?yīng)鏈上做寵物產(chǎn)品，只需要考慮配方如何變化。其招股書(shū)也介紹，“依憑我們?cè)诩揖幼o(hù)理及個(gè)人護(hù)理業(yè)務(wù)中積累的行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和專(zhuān)有技術(shù)，我們已經(jīng)成功利用寵物護(hù)理業(yè)務(wù)來(lái)?yè)屪ミM(jìn)一步增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”

    目前，朝云集團(tuán)的兩個(gè)寵物品牌提供18種寵物護(hù)理產(chǎn)品。從公司現(xiàn)有產(chǎn)品升級(jí)和研發(fā)數(shù)量也可看出朝云集團(tuán)對(duì)寵物業(yè)務(wù)的重視。招股書(shū)顯示，公司有33種家居清潔、67種殺蟲(chóng)驅(qū)蚊、24種空氣護(hù)理、19種個(gè)人護(hù)理及33種寵物護(hù)理的升級(jí)或新產(chǎn)品正處于研發(fā)過(guò)程中。

    波奇寵物相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，從品牌方的角度看，產(chǎn)品做得更細(xì)分、更專(zhuān)業(yè)，就更容易受到年輕消費(fèi)者歡迎，而這也是未來(lái)寵物行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

    但現(xiàn)階段寵物業(yè)務(wù)能為公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)帶來(lái)的影響“微乎其微”。招股書(shū)顯示，雖然寵物業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高達(dá)56.3%，2020年前9個(gè)月寵物護(hù)理業(yè)務(wù)的收入僅占總營(yíng)收的0.7%，低于1%。

    與此同時(shí)，提升寵物業(yè)務(wù)的占比，也很難緩解殺蟲(chóng)驅(qū)蚊業(yè)務(wù)承載的壓力。

（編輯 孫倩）