中興通訊2020年?duì)I收重回千億元 將持續(xù)發(fā)力重塑終端品牌

    本報(bào)記者 趙學(xué)毅 見習(xí)記者 林娉瑩

    3月16日晚間，中興通訊發(fā)布2020年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1014.51億元，同比增長11.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤42.6億元，同比減少17.25%。公司稱，這是由2019年第三季度資產(chǎn)處置帶來一次性收益較多所致。

    第一手機(jī)界研究院院長孫燕飚向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，中興業(yè)績的增長主要來自5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的推進(jìn)，在基站建設(shè)數(shù)量峰值到來前，未來數(shù)年或仍將受益于此。“2020年疫情期間，全世界的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)基本處于停滯狀態(tài)，只有中國在5G建設(shè)上做到了快馬加鞭，帶來了網(wǎng)絡(luò)建設(shè)訂單大量增加；而中興作為上游其業(yè)績?cè)鲩L是能夠想象的。”

    值得注意的是，中興通訊還在年報(bào)中披露稱其已斥資5.54億元回購努比亞技術(shù)有限公司（下稱“努比亞”）28.43%的股權(quán)，并對(duì)外表示將“整合中興、努比亞、紅魔的資源，三箭齊發(fā)”。該舉動(dòng)印證了公司年報(bào)所提的“全面發(fā)力中國ToC市場”，及其嘗試重振手機(jī)業(yè)務(wù)的構(gòu)思。

    凈利潤下滑“事出有因”

    時(shí)隔三年，中興通訊營收重回千億元規(guī)模，在2020年實(shí)現(xiàn)營收1014.51億元。公司對(duì)此表示，業(yè)績的提升得益于堅(jiān)持聚焦主業(yè)、重視經(jīng)營質(zhì)量和積極推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展。數(shù)據(jù)顯示，中興通訊三大業(yè)務(wù)板塊營收均實(shí)現(xiàn)增長，其中運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收同增11.2%至740.2億元，政企業(yè)務(wù)營收同增23.2%至112.7億元，消費(fèi)者業(yè)務(wù)營收同增7.8%至161.6億元。

    在運(yùn)營商業(yè)務(wù)層面，2020年中興通訊積極參與全球5G建設(shè)，其5G無線、5G核心網(wǎng)和5G承載產(chǎn)品在國內(nèi)運(yùn)營商市場份額均超過30%。據(jù)Dell’OroGroup報(bào)告，2020年公司在5G基站的全球發(fā)貨量排名第二。“在國內(nèi)，公司積極參加三大運(yùn)營商的5G二期招標(biāo)，穩(wěn)居第一陣營。”

    政企業(yè)務(wù)方面，公司目前已聯(lián)合500多家合作方開展了5G應(yīng)用創(chuàng)新和商業(yè)實(shí)踐。在消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面，公司的新一代5G路由器已在全球30多個(gè)國家和地區(qū)上市。

    但亮眼業(yè)績下，中興通訊毛利率與凈利潤的下滑仍引起外界關(guān)注，有觀點(diǎn)認(rèn)為這體現(xiàn)了公司盈利能力的走弱。

    對(duì)于歸母凈利潤的同比下滑，公司稱是營業(yè)外因素所致。據(jù)公告，中興通訊在2019年7月份與萬科就深圳灣超級(jí)總部合作相關(guān)事宜中確認(rèn)了26.87億元的一次性資產(chǎn)處置收益，增大了當(dāng)年凈利潤。在扣除非經(jīng)常性損益后，中興通訊2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤10.36億元，同比增長112.66%。

    至于毛利率的下降，中興通訊表示這“主要是低毛利率產(chǎn)品收入占比上升所致。”數(shù)據(jù)顯示，2020年公司毛利率為31.61%，較上年同期下降5.56個(gè)百分點(diǎn)。

    公司并未明確指出上述低毛利率產(chǎn)品名稱，但據(jù)招商證券研報(bào)，這大概是來自于運(yùn)營商業(yè)務(wù)板塊。研報(bào)指出，2020年我國進(jìn)入5G批量建設(shè)元年，建設(shè)初期，在激烈競爭下設(shè)備商為搶占份額主動(dòng)選擇價(jià)格策略，加上設(shè)備版本較新上游成本高企，對(duì)設(shè)備商的短期盈利造成了一定壓力。

    飛象網(wǎng)創(chuàng)始人、工信部高質(zhì)量發(fā)展高層次咨詢專家項(xiàng)立剛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“過去電信行業(yè)的毛利率水平整體都比較高，但隨著產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，市場競爭日趨激烈，企業(yè)長期維持高毛利率的可能性不大。另外，2000年后國內(nèi)電信市場變化較大，運(yùn)營商進(jìn)行大規(guī)模集中招標(biāo)，也導(dǎo)致了這幾年相關(guān)廠商毛利率的下降。”

    “根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，運(yùn)營商近期將陸續(xù)啟動(dòng)5G無線網(wǎng)主設(shè)備和承載網(wǎng)主設(shè)備新一期的采購，并開始都采用單一來源談判的方式，設(shè)備商議價(jià)能力得到加強(qiáng)，且隨著規(guī)模量產(chǎn)，5G無線設(shè)備成本將不斷下降。”招商證券分析師余俊表示。

    欲重塑終端品牌

    2020年年報(bào)中，除了一如既往重視研發(fā)領(lǐng)域的投入，中興通訊還進(jìn)一步透露出了全面發(fā)力ToC業(yè)務(wù)的訊息。

    首先是對(duì)旗下數(shù)個(gè)沉寂已久的手機(jī)品牌進(jìn)行重整。財(cái)報(bào)顯示，2020年12月份，中興以5.54億元現(xiàn)金取得了努比亞28.43%股權(quán)，交易后持有努比亞78.33%股權(quán)，后者納入中興的合并報(bào)表范圍。

    就消費(fèi)者業(yè)務(wù)的規(guī)劃，中興方面對(duì)外表示：“公司將持續(xù)強(qiáng)化與全球多家運(yùn)營商的5G終端合作，整合中興、努比亞、紅魔的資源，在國際市場穩(wěn)步發(fā)展，全面發(fā)力中國ToC市場，打造出有辨識(shí)度的科技、品質(zhì)、年輕化的中興手機(jī)全新形象。”

    “2021年，公司終端市場將在海外保持穩(wěn)健經(jīng)營，國內(nèi)全面發(fā)力ToC市場，賦能終端渠道，實(shí)現(xiàn)終端品牌重塑。”中興通訊董事長李自學(xué)在董事會(huì)報(bào)告中表示。

    2020年9月份，中興旗下努比亞聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁倪飛重歸執(zhí)掌中興終端事業(yè)部后，中興發(fā)布全球首款量產(chǎn)的屏下攝像手機(jī)中興天機(jī)Axon，被外界當(dāng)作其重回手機(jī)戰(zhàn)場的宣告。彼時(shí)，倪飛也曾向媒體表示：“中興手機(jī)力爭3年重回國內(nèi)大眾視野，5年進(jìn)入一線品牌。”

    “從前中興的手機(jī)業(yè)務(wù)比較依賴運(yùn)營商補(bǔ)貼，但自5G以來，基于成本考慮運(yùn)營商的購機(jī)補(bǔ)貼大幅下滑，這對(duì)中興來說是相當(dāng)不利的。”孫燕飚表示，“而如今已是‘后手機(jī)時(shí)代’，我們預(yù)計(jì)2022年就要步入智能穿戴時(shí)代，屆時(shí)智能手機(jī)將成為智能穿戴設(shè)備的傳輸中樞；中興當(dāng)然不可輕易放棄手機(jī)業(yè)務(wù)。”

    項(xiàng)立剛認(rèn)為，類比華為，占有消費(fèi)者業(yè)務(wù)營收過半的手機(jī)為其貢獻(xiàn)了極大的利潤，而中興曾經(jīng)的手機(jī)業(yè)務(wù)也并不差，若能重振手機(jī)業(yè)務(wù)將對(duì)其整體營收帶來正面影響。“但國內(nèi)智能手機(jī)市場競爭相當(dāng)殘酷，中興仍需要一個(gè)非常清楚的戰(zhàn)略規(guī)劃。”

    “未來幾年，基站建設(shè)高峰期依然可以幫助中興獲得穩(wěn)定持續(xù)的業(yè)績?cè)鲩L。但2022年后，運(yùn)營商的基站建設(shè)投入將開始放緩，屆時(shí)建設(shè)量可能會(huì)大幅減少；”孫燕飚補(bǔ)充道，“在這種預(yù)設(shè)下，中興必須要去思考如何做戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)的布局、補(bǔ)好弱勢(shì)業(yè)務(wù)的短板；以提前建設(shè)好新的利潤增長點(diǎn)。”

（編輯 喬川川）