種植牙有望降價 “牙科茅”通策醫(yī)療總市值已縮水超700億元

    本報記者 張敏

    動輒花費上萬元的種植牙終于要集采了！

    1月10日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定常態(tài)化制度化開展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購，進一步降低患者醫(yī)藥負擔。會議提出，逐步擴大高值醫(yī)用耗材集采覆蓋面，對群眾關注的骨科耗材、藥物球囊、種植牙等分別在國家和省級層面開展集采。

    值得一提的是，種植牙價格不一，且并不在醫(yī)保覆蓋范圍，是否進行集采業(yè)內此前也有不同的聲音。隨著此次來自國家層面的定調，種植牙集采已經(jīng)箭在弦上。種植牙集采會多大程度的擠掉價格水分？會對口腔醫(yī)療機構及產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)生哪些影響？

    種植牙業(yè)務是口腔醫(yī)療機構的重要收入來源。一位不愿具名的民營口腔連鎖機構人士向《證券日報》記者表示，會對民營口腔機構產(chǎn)生影響，但影響有限。“種植牙集采影響的是成本，但其實種植牙還包括醫(yī)療機構的運營成本、醫(yī)生服務成本以及增值服務。相比之下，種植牙集采對民營口腔機構的影響要大于公立醫(yī)療機構，因為后者的成本控制意識沒有前者強。”

    而在艾媒咨詢CEO張毅看來，集采會對種植牙價格產(chǎn)生較大影響，也會對民營口腔醫(yī)療機構產(chǎn)生沖擊。“民營口腔醫(yī)療機構一直以來存在的很大因素是因為種植牙并不納入醫(yī)保，公立醫(yī)療機構和民營醫(yī)療機構價格相差不大。”

    種植牙納入集采

    一位行業(yè)人士向記者介紹：“不同的材料、不同的城市甚至同一城市不同的機構種植牙的價格也不一樣，種植牙服務總體而言，價格在3000元-20000元/顆。”

    種植牙價格的不透明，讓很多消費者為此感到頭疼。“一些不在醫(yī)保范圍內的藥品、耗材納入集采也是大勢所趨，要給老百姓以價格的透明。”一位不愿具名的政策分析人士向《證券日報》記者表示，種植牙在部分地區(qū)已經(jīng)開始著手集采，這已經(jīng)釋放了信號。“除了種植牙之外，關乎老百姓醫(yī)藥醫(yī)療需求的藥品、耗材價格透明化都將成為集采的方向。”

    種植牙集采早有跡可循。2021年9月22日，國家醫(yī)保局對“種植牙進醫(yī)保”提案給出正面回復，種植牙暫不納入醫(yī)保，再次明確醫(yī)保“?；?rdquo;功能、同時完善耗材和診療項目納入醫(yī)保，探索商保路徑、指導地方將種植體納入平臺掛網(wǎng)范圍，促進各品牌種植體價格陽光透明，擠出水分或是當前牙科控費的主要手段；此外，國家醫(yī)保局指出，有條件的地方根據(jù)自身經(jīng)濟發(fā)展水平和基金承受能力，制定合理的支付標準；充分發(fā)揮商業(yè)保險的作用，研究探索將牙科項目納入商業(yè)保險支付范圍的可行路徑。

    2021年8月，寧波市約談5家進口種植牙供應商召開座談會。“根據(jù)2021年10月14日寧波市醫(yī)保局發(fā)布的口腔種植牙品牌目錄，其中確定了15個種植體品牌，包括8個國產(chǎn)種植體品牌與7個進口種植體品牌。該種植牙項目即將實施從2021年11月1日至12月31日為新政策試運行期。試運行期間種植牙可使用醫(yī)保歷年個賬支付。新政策從2022年1月1日起正式實施即從2022年1月1日起使用《口腔植牙品牌目錄》內種植牙歷年賬戶可支付使用。”通策醫(yī)療董秘辦相關人士向記者介紹，目錄內的種植牙價格基本在3000元至4000元。

    此外，2021年11月，四川省發(fā)文，開展口腔種植體、修復基臺、種植修復配件等產(chǎn)品的信息申報工作。2021年11月，國家藥監(jiān)局發(fā)布《牙科種植體系統(tǒng)同品種臨床評價注冊審查指導原則（征求意見稿）》；號召相關領域的專家、學者、管理者及從業(yè)人員提出建議，進行“一致性評價”。

    不過，上述不愿具名的口腔連鎖機構人士向記者表示，種植牙并不是暴利，除了種植牙體外，醫(yī)療機構的運營成本、醫(yī)生等也是重要支出。“種植牙集采會導致價格下降，但這僅是部分成本下降”。

    “牙科茅”市值縮水超700億元

    一直以來，種植牙作為一個避開集采的黃金賽道，被投資者長期看好。券商發(fā)布的研報認為，我國種植牙市場空間可達1060億元，未來種植牙賽道高速增長確定性強。然而，2021年種植牙納入集采的消息屢次傳出，讓這一賽道迎來洗牌。

    A股口腔賽道的“頂流”通策醫(yī)療，明星基金加持、巔峰時總市值超1300億元。然而時移世易，隨著種植牙集采政策的落地，通策醫(yī)療的總市值已經(jīng)大幅縮水。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月11日，相比2021年6月份的總市值超1300億元，如今通策醫(yī)療的總市值不足600億元，縮水超700億元。

    通策醫(yī)療上述董秘辦人士向記者介紹，種植牙集采對公司目前業(yè)務影響不大。“公司不是種植牙生產(chǎn)商，集采一定程度上降低了公司的成本。”以前公司的種植牙業(yè)務主要針對中高端客戶，隨著寧波公布《口腔植牙品牌目錄》，公司也開展了中低端種植牙業(yè)務。“相對而言，種植牙還是以進口品牌為主。”

    此外，2021年以來，與通策醫(yī)療在同一賽道的瑞爾集團、中國口腔醫(yī)療集團、牙博士紛紛啟動赴港上市。三家公司披露的招股書顯示，2021年前5個月，種植牙科收入占中國口腔醫(yī)療集團的收入比例是10%；截至2021年6月30日，牙博士的種植服務收入占總收入的比重為45.3%。

    政策層面的變化是否會影響口腔連鎖機構的盈利預期、估值及上市進程？張毅認為，隨著集采的推進，種植牙價格勢必會下滑，也會對當下民營口腔醫(yī)療機構的盈利方式產(chǎn)生影響，后者需要用增值服務來彌補價格下降帶來的影響。“但短期內不會價格殺太多。是否會對民營口腔醫(yī)療機構產(chǎn)生致命影響，取決于種植牙是否納入醫(yī)保以及納入的程度。此外，集采對民營口腔機構提出了更高要求，包括技術水平、增幅服務等，也不完全是負面影響。”

（編輯 孫倩）