種植牙有望降價 通策醫(yī)療總市值縮水超700億元

    本報記者 張敏

    動輒花費上萬元的種植牙終于要集采了！

    1月10日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定常態(tài)化制度化開展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購，進一步降低患者醫(yī)藥負擔。會議指出，擴大高值醫(yī)用耗材集采，對群眾關注的種植牙等分別在國家和省級層面開展集采。

    “種植牙集采影響的是成本，其實種植牙還包括醫(yī)療機構的運營成本、醫(yī)生服務成本以及增值服務等。”一位不愿具名的民營口腔連鎖機構人士向《證券日報》記者表示，集采會對民營口腔機構產生影響，但影響有限。

    在艾媒咨詢CEO張毅看來，集采會對種植牙價格產生較大影響，也會對民營口腔醫(yī)療機構產生沖擊。“民營口腔醫(yī)療機構一直以來存在的很大因素是因為種植牙并不納入醫(yī)保，公立醫(yī)療機構和民營醫(yī)療機構價格相差不大。”

    一位行業(yè)人士向記者介紹：“不同的材料、不同的城市甚至同一城市不同的機構種植牙的價格也不一樣，總體而言，價格在3000元/顆至20000元/顆。”

    “一些不在醫(yī)保范圍內的藥品、耗材納入集采是大勢所趨，要給老百姓以價格的透明。”一位不愿具名的政策分析人士向《證券日報》記者表示，種植牙在部分地區(qū)已經開始著手集采，這已經釋放了信號。“除了種植牙之外，關乎老百姓醫(yī)藥醫(yī)療需求的藥品、耗材價格透明化都將成為集采的方向。”

    種植牙集采早有跡可循。國家醫(yī)保局曾指出，有條件的地方根據自身經濟發(fā)展水平和基金承受能力，制定合理的支付標準；充分發(fā)揮商業(yè)保險的作用，研究探索將牙科項目納入商業(yè)保險支付范圍的可行路徑。

    2021年8月份，寧波市約談了5家進口種植牙供應商。“根據2021年10月14日寧波市醫(yī)保局發(fā)布的口腔種植牙品牌目錄，確定了15個種植體品牌。從2021年11月1日至12月31日為新政策試運行期。試運行期間種植牙可使用醫(yī)保歷年個賬支付。從2022年1月1日起使用《口腔植牙品牌目錄》內種植牙，醫(yī)保歷年賬戶可支付使用。”通策醫(yī)療董秘辦相關人士向記者介紹，目錄內的種植牙價格基本在3000元/顆至4000元/顆。

    2021年11月份，國家藥監(jiān)局發(fā)布《牙科種植體系統(tǒng)同品種臨床評價注冊審查指導原則（征求意見稿）》；號召相關領域的專家、學者、管理者及從業(yè)人員提出建議，進行“一致性評價”。

    不過，上述不愿具名的口腔連鎖機構人士表示，種植牙并不是暴利，除了種植牙體外，醫(yī)療機構的運營成本、醫(yī)生等也是重要成本支出。“種植牙集采會導致價格下降，但這僅是部分成本下降”。

    券商發(fā)布的研報認為，我國種植牙市場空間可達1060億元，未來種植牙賽道高速增長確定性強。然而，2021年種植牙納入集采的消息屢次傳出，讓這一賽道迎來洗牌。

    A股口腔賽道的“頂流”是通策醫(yī)療，明星基金加持、巔峰時總市值超1300億元。然而，隨著種植牙集采政策的落地，通策醫(yī)療的總市值已經大幅縮水。同花順數據顯示，截至2022年1月11日，相比2021年6月份的總市值超1300億元，如今通策醫(yī)療的總市值不足600億元，縮水超700億元。

    “公司不是種植牙生產商，集采一定程度上降低了公司的成本。”上述通策醫(yī)療董秘辦人士向記者介紹，種植牙集采對公司目前業(yè)務影響不大。“相對而言，種植牙還是以進口品牌為主。”

    2021年以來，與通策醫(yī)療在同一賽道的瑞爾集團、中國口腔醫(yī)療集團、牙博士紛紛啟動赴港上市。政策層面的變化是否會影響口腔連鎖機構的盈利預期、估值及上市進程？

    張毅認為，隨著集采的推進，種植牙價格勢必會下滑，也會對當下民營口腔醫(yī)療機構的盈利方式產生影響，后者需要用增值服務來彌補價格下降帶來的影響。