中直股份2022年業(yè)績承壓 欲發(fā)展直升機全產(chǎn)業(yè)鏈

    本報記者 王麗新 見習記者 陳瀟

    3月15日晚，中直股份發(fā)布2022年財報，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入194.73億元，同比下滑10.63%；歸母凈利潤3.87億元，同比下滑57.61%。

    此前，在業(yè)績預告中，中直股份預計凈利潤為3.30億元—3.96億元之間，同比降低主要由于產(chǎn)品結構調(diào)整及部分產(chǎn)品訂單減少，而此次年報的業(yè)績總體來說符合之前的預告。    

    客戶相對集中

    從凈利潤角度上看，中直股份業(yè)績降幅較大。但其他多個會計科目的變動或預示需求仍然旺盛。

    其中，中直股份的預付款項和應付款項都有較大的增長。預付款項較上年增長165%，中直股份解釋主要原因是本年因生產(chǎn)經(jīng)營需要，加大對部分供應商的預付采購。此外，應付款項上升41.10%的原因是本年因生產(chǎn)經(jīng)營需要，加大對部分供應商的采購。

    此前，2022年12月，公司發(fā)布2023年度日常關聯(lián)交易公告，預計2023年關聯(lián)銷售額361.22億元，較2022年調(diào)整后關聯(lián)銷售預計額度同比增長51.15%，主要考慮公司部分單位2023年預計產(chǎn)品交付量增加。

    對此，東方證券王天一在研報中表示，公司2023年關聯(lián)交易預計金額大幅上升，預示下游需求旺盛，業(yè)績拐點或?qū)⒌絹怼?/p>

    值得注意的是，此次年報中，中直股份披露前五名客戶銷售額高達178億元，占年度銷售總額91.75%；其中銷售額中關聯(lián)方銷售額達176.97億元，占年度銷售總額90.88%。報告期內(nèi)向單個客戶的銷售比例超過總額的50%、前5名客戶中存在新增客戶或嚴重依賴于少數(shù)客戶的情形。

    對此，全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇向《證券日報》記者表示，從投資角度來看，客戶過于集中可能會對業(yè)績產(chǎn)生較大影響，同時，也需要注意公司的治理結構和財務狀況等方面的風險。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩認為，客戶過于集中可能降低公司的議價能力，一定程度上會對業(yè)績帶來一些影響。

    IPG首席經(jīng)濟學家柏文喜向《證券日報》記者表示，客戶過于集中短期內(nèi)可能影響業(yè)務和收入穩(wěn)定，需要在中長期通過市場與業(yè)務結構的多元化來進行優(yōu)化與提升。

    直升機產(chǎn)業(yè)不斷突破

    值得注意的是，盡管業(yè)績不及預期，公司仍對國內(nèi)直升機行業(yè)表示看好。

    據(jù)披露，近年來，多款直升機的研制和生產(chǎn)，使得我國具備了研制生產(chǎn)第三代直升機的能力，并建立第四代直升機研制能力，奠定了產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的技術和物質(zhì)基礎，形成了跨越式發(fā)展的局面。

    此外，直升機產(chǎn)業(yè)新技術應用不斷取得突破，主要發(fā)展趨勢包括新構型高速直升機、先進旋翼系統(tǒng)、新能源直升機、以及無人直升機等。

    中直股份是國內(nèi)直升機制造業(yè)中規(guī)模最大的公司，現(xiàn)有核心產(chǎn)品既涉及直升機零部件制造業(yè)務，又涵蓋民用直升機整機、航空轉(zhuǎn)包生產(chǎn)等。

    目前中直股份正在實施重大資產(chǎn)重組項目，擬向中航科工和航空工業(yè)集團發(fā)行股份購買昌飛集團100%股權和哈飛集團100%股權。

    這兩大交易標的均為我國直升機科研生產(chǎn)的核心企業(yè)，交易完成后昌飛集團、哈飛集團將成為公司全資子公司，實現(xiàn)直升機業(yè)務A股整體上市。

    對此，中直股份表示，該舉有望使得公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、核心競爭力有望進一步增強，并成為直升機全產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，2023年重點工作是積極推進重大資產(chǎn)重組項目，全面完成年度改革目標。

    對此，安光勇表示，在航空領域，由于技術門檻高、投入成本大、因此在國家層面得到重視和支持，企業(yè)也需要通過并購重組來實現(xiàn)協(xié)同效應、優(yōu)化資源配置和提高市場競爭力。

（編輯 白寶玉）