傳遞信心 瀘州老窖擬中期分紅約20億元

    本報記者 舒婭疆

    1月9日晚間，瀘州老窖股份有限公司（以下簡稱“瀘州老窖”）披露2025年中期利潤分配方案，該公司擬以現(xiàn)有總股本14.72億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利13.58元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約20億元（含稅）。上述利潤分配方案已獲得瀘州老窖董事會審議通過。

    作為A股白酒板塊代表企業(yè)，瀘州老窖一直以來堅持實施積極的利潤分配政策。2025年半年報顯示，該公司自上市以來累計現(xiàn)金分紅總額達520.59億元，是其股權再融資金額的12.96倍，分紅率高達61.58%，在滬深兩市上市公司中名列前茅。

    對于瀘州老窖本次分紅計劃，市場人士給予積極評價。

    中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學飛在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在行業(yè)處于深度調整周期、酒企普遍承壓的情況下，瀘州老窖此次推出約20億元的中期分紅計劃，再次凸顯了其作為白酒行業(yè)龍頭企業(yè)的財務穩(wěn)健性和對股東回報的高度重視。目前來看，瀘州老窖的業(yè)績保持穩(wěn)定且持續(xù)實施較為積極的分紅方案，不僅體現(xiàn)了該公司強大的現(xiàn)金流能力和長期投資價值，也傳遞出管理層對行業(yè)未來前景的信心。其積極的分紅舉動有助于鞏固投資者關系，并且在一定程度上將提升品牌聲譽度，有利于產品的市場口碑，促進產品銷售。”

    從主營業(yè)務來看，瀘州老窖2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入231.27億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤107.62億元，在白酒市場整體承壓的背景下實現(xiàn)了相對穩(wěn)定的經營業(yè)績。

    武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青向《證券日報》記者表示：“在名酒企業(yè)中，瀘州老窖當前的經營業(yè)績以及主力產品國窖1573的價格表現(xiàn)都較為堅挺。該公司的五碼營銷體系促進營銷工作有序推進，近年來還通過‘窖主節(jié)’等活動加大消費者群體的圈層互動，通過詩酒大會等IP持續(xù)提升品牌美譽度，形成了‘渠道愿意賣、消費者愿意買’的良性循環(huán)，這些工作都為瀘州老窖終端去庫存帶來了積極影響。”

    從行業(yè)趨勢看，盡管白酒目前處于調整周期中，但長期發(fā)展前景仍然受到市場的期待與看好。

    瀘州老窖相關負責人近期在與投資者互動時表示，2025年白酒行業(yè)銷售呈現(xiàn)階段性波動特征，2026年第一季度可能是行業(yè)關鍵調整窗口。從中長期來看，白酒行業(yè)仍然具有旺盛的生命力，只要保障市場基礎穩(wěn)定，注重渠道生態(tài)鏈健康，積極捕捉消費迭代與產業(yè)升級帶來的新機遇，行業(yè)將逐步回歸健康發(fā)展軌道。

    根據中國銀河證券發(fā)布的研報，2026年白酒行業(yè)將處于筑底過程，即終端需求下滑幅度收窄、上市酒企供給端繼續(xù)出清，隨著行業(yè)調整逐漸到位后，其長期價值將進一步顯現(xiàn)，前瞻布局長期變革的酒企有望在下一輪上行周期實現(xiàn)超額收益。

    蔡學飛認為，2026年白酒行業(yè)的突破點預計將集中于結構性升級與消費場景創(chuàng)新，其中高端與次高端市場在理性消費趨勢下將繼續(xù)倚重品牌力與圈層營銷，而大眾酒則需通過利口化、低度娛樂化口感等創(chuàng)新和直播在內的數(shù)字化渠道觸達與拓展新的年輕消費人群，國際化嘗試、酒企在文旅與文創(chuàng)領域的價值深化以及消費者場景體驗等模式也將成為酒企存量突破的重要方向。

    “在此過程中，國窖1573在高端市場的份額穩(wěn)固與價值延伸，包括低度國窖的全國性滲透發(fā)展，以及其戰(zhàn)略性新品在宴席、商務等場景的開拓效率值得優(yōu)先關注；同時，瀘州老窖在渠道精細化運營、老酒儲備價值釋放方面的進展，以及以‘窖主節(jié)’為代表的年輕化與社群化營銷動作等，包括其在澳網等體育營銷助力下的國際化發(fā)展等，也將是瀘州老窖長期競爭力的關鍵支撐。”蔡學飛說道。

    截至1月9日收盤，瀘州老窖漲0.23%，公司股價報116.86元/股，總市值達1720億元。

（編輯 孫倩）