小方制藥：小藥品里做“道場” 老單品拓出新生意

    本報記者 金婉霞

    在A股市場，上海小方制藥股份有限公司（以下簡稱“小方制藥”）的經(jīng)營呈現(xiàn)出獨特的穩(wěn)健性。財報顯示，截至2025年9月30日，該公司沒有銀行借款或其他有息負債，同時，2025年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤達1.70億元，凈利率高達42.77%。此外，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達1.34億元，這意味著該公司的凈利潤幾乎都體現(xiàn)為了真金白銀的流入。

    無負債、高凈利、強現(xiàn)金流，這樣的財務指標讓很多投資者嘖嘖稱奇。支撐這份業(yè)績的核心產(chǎn)品，是一款大眾耳熟能詳?shù)姆翘幏剿帲盒琵埮崎_塞露。小方制藥董事長方之光表示，截至目前，該款產(chǎn)品的十年累計銷量已超數(shù)十億支，撐起了公司營收的半壁江山。

    日前，《證券日報》記者實地走訪了小方制藥，以期探尋該公司如何在一支小小的開塞露上“做道場”，把看似不起眼的“老單品”做出“新生意”，并拓展出新增長路徑的財富密碼。

    專注老單品

    筑牢護城河

    在緊鄰上海證券交易所的一座老樓里，記者找到了小方制藥總部，在約1200平方米的老式開放式辦公間內(nèi)，墻上電子屏跳動著美團買藥、叮當快藥、京東健康等平臺的實時數(shù)據(jù)，為這家傳統(tǒng)藥企增添了幾分互聯(lián)網(wǎng)氣質(zhì)。

    說起開塞露，很多人都不會感到陌生。這款由甘油和純化水組成的非處方藥，是用于緩解便秘的“經(jīng)典款”外用藥。參考行業(yè)專業(yè)平臺米內(nèi)網(wǎng)信息，2020年至2022年，由小方制藥生產(chǎn)的信龍牌開塞露，市場占有率分別達17.57%、16.06%、16.42%，位居國內(nèi)行業(yè)前列。

    “開塞露的產(chǎn)品配方確實簡單，但越簡單，越考驗基本功。”小方制藥董事長方之光在接受記者采訪時表示。原來，上世紀90年代初，方之光來到上海創(chuàng)業(yè)，在考察市場時他注意到了由原上海運佳黃浦制藥有限公司生產(chǎn)的信龍牌開塞露。他判斷，這是一款具備長期需求基礎(chǔ)的產(chǎn)品：外用劑型安全邊界清晰，便秘人群基數(shù)龐大且具有持續(xù)性需求。隨后，他完成了對該公司的控股并在2021年將該公司更名為小方制藥。

    對于藥品企業(yè)來說，品質(zhì)和品牌是核心“護城河”，也是企業(yè)長久發(fā)展的根基。接手企業(yè)后，方之光做的第一件事就是改造生產(chǎn)線。“當時，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)標準還相對落后，很多藥企還在沿用傳統(tǒng)生產(chǎn)線，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊。我堅信，只有品質(zhì)過硬，才能讓品牌站穩(wěn)腳跟。”方之光表示。為了打造符合GMP（良好生產(chǎn)規(guī)范）標準的生產(chǎn)線，2000年年初，小方制藥投入了2000多萬元，引進先進生產(chǎn)設備、組建專業(yè)技術(shù)團隊，耗時兩年完成GMP生產(chǎn)線的建設與調(diào)試，成為國內(nèi)較早符合GMP標準的制藥企業(yè)之一。

    如今，小方制藥已構(gòu)建起從原料溯源到成品放行的全鏈路質(zhì)量控制體系。以開塞露為例，該公司對核心原料甘油的純度、濃度要求，均超出藥典標準，同時，由該公司自主研發(fā)的瓶體自動翻轉(zhuǎn)灌裝裝置已實現(xiàn)全自動化。面對近年來原材料、人力等成本上漲的壓力，該公司通過規(guī)?；c自動化生產(chǎn)攤薄固定成本，并與上游建立了長期戰(zhàn)略合作優(yōu)化采購成本，持續(xù)改進技術(shù)工藝降低能耗物耗。

    這份堅守讓小方制藥的開塞露產(chǎn)品始終保持高競爭力，也贏得了市場的廣泛認可。方之光表示，該公司的開塞露產(chǎn)品累計銷量已達數(shù)十億支，不僅撐起了公司營收的半壁江山，近年來的市場占有率也持續(xù)穩(wěn)定在16%以上。

    推動微創(chuàng)新

    貼合新需求

    爐甘石洗劑是一款主要由爐甘石、氧化鋅、甘油和水配制而成的混懸型溶液劑，具有消炎、散熱、止癢等功效；氧化鋅軟膏則具備良好的收斂、保護、干燥和輕微殺菌作用；碘甘油的主要成分為碘、碘化鉀和甘油，是口腔科常用的外用消毒防腐藥……經(jīng)過三十余年的發(fā)展，如今的小方制藥以“信龍”品牌為核心，構(gòu)建了覆蓋消化類、皮膚類、五官類的外用藥產(chǎn)品體系，擁有藥品批文63個，其中有10余款產(chǎn)品多年取得同品類市占率第一的好成績。

    此外，在小方制藥的研發(fā)產(chǎn)品線中，還有多個熱門外用藥領(lǐng)域，包括治療干眼癥的聚乙烯醇滴眼液、抗菌外用藥物莫匹羅星軟膏、治療痤瘡藥物阿達帕林凝膠以及用于脫發(fā)治療的復方側(cè)柏酊。

    總體來看，藥品成分簡單、治療功效明確、聚焦外用藥和輕量型疾病是小方制藥產(chǎn)品的一大特點。對此，方之光向記者表示，公司定位于“國民小藥”，即專注于家庭常備外用藥，做好普通人用得起、用得上的有效藥，提高消費者的健康生活品質(zhì)。

    同時，也有消費者注意到，老品牌“信龍”正在悄然改變：開塞露出現(xiàn)了W型的新包裝，其內(nèi)包裝采用風琴形狀設計，還多了克蘭因藍、愛馬仕橙等潮流新彩；氧化鋅軟膏新推出了專門用于應對嬰幼兒“紅屁屁”問題的信龍紅臀；甘油醇溶液則配備了噴頭包裝，方便消費者隨取隨用，考慮到差旅攜帶需求，裝量特地被設置成可登機攜帶的70毫升款……此外，包括口腔潰瘍、濕疹、便秘、足跟干裂、燙傷等200個常見家庭生活健康需求，都被打包裝進了小方制藥的新產(chǎn)品開發(fā)計劃之中。對此，方之光表示，小方制藥要在核心價值不變的基礎(chǔ)上，讓產(chǎn)品更貼合用戶需求，“小方制藥將聚焦‘老藥新用’與劑型優(yōu)化、用戶體驗驅(qū)動的集成創(chuàng)新這兩大研發(fā)方向，讓‘國民小藥’更好用、更貼心、更安全。”

    在走訪過程中，該公司市場總監(jiān)周瓊燕向記者展示了“小方藥箱”。“藥箱里裝的都是小方制藥圍繞家庭常備外用藥所布局的產(chǎn)品。公司持續(xù)洞察消費者的微需求，對產(chǎn)品包裝、使用方式進行了大量的微創(chuàng)新，以此優(yōu)化使用體驗，來滿足消費者對于健康品質(zhì)的追求。”周瓊燕表示，從藥品到藥箱，是公司思路的轉(zhuǎn)變。此外，公司正在打磨IP，并通過IP講健康科普等形式，為消費者提供從產(chǎn)品到健康需求解決方案的升級，未來公司還將向消費者提供用藥咨詢、家庭藥箱管理指南、季節(jié)性疾病預防貼士等增值服務。

    擁抱新渠道

    把小事做好

    對于偏向消費端的企業(yè)來說，渠道是另一條重要的護城河。

    據(jù)方之光介紹，早期的信龍牌產(chǎn)品線能在全國市場擁有知名度，與其渠道建設關(guān)系密切。“2000年年初，小方制藥就開始從上海走向全國。”方之光表示，彼時為了開拓市場，公司的銷售人員需要提前預訂好綠皮火車的配額，把產(chǎn)品一批批運向全國各地，再用三輪車、老式板車等運到店里。

    時光流轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)O2O（即時零售）的出現(xiàn)又讓方之光嗅到了新商機。“居民健康消費習慣向便捷化、場景化、即時性轉(zhuǎn)變，醫(yī)藥O2O從補充渠道升級為主流消費方式，小方制藥的定位為家庭常備外用OTC藥品，與即時零售場景高度契合。”方之光分析道。

    很快，小方制藥便建立了天貓旗艦店并與阿里健康大藥房、京東健康大藥房等開展了直供合作。與此同時，該公司利用品牌產(chǎn)品在線上渠道的優(yōu)勢，與美團、餓了么等平臺開展工業(yè)品牌投放合作，并賦能線下連鎖藥店，促進銷售轉(zhuǎn)化。“開塞露成了帶動公司線上生意的‘流量入口’，高曝光量也為公司其他產(chǎn)品帶來了關(guān)聯(lián)銷售的機會。”方之光解釋稱，小方制藥會在開塞露的產(chǎn)品頁面，根據(jù)場景推薦公司的其他產(chǎn)品，如爐甘石洗劑或甘油醇溶液，實現(xiàn)搭配組合銷售。

    在供應鏈端，為適應O2O新模式，小方制藥正通過數(shù)字化系統(tǒng)對渠道庫存進行監(jiān)測，結(jié)合平臺銷售數(shù)據(jù)進行動態(tài)備貨，減少斷貨情況的發(fā)生。方之光表示，未來公司將進一步推進供應鏈數(shù)字化與數(shù)據(jù)協(xié)同，提高響應效率。藥企應該積極與平臺共建數(shù)據(jù)系統(tǒng)，實現(xiàn)需求、庫存、履約的實時聯(lián)動，提升供應鏈效率；同時，要推動藥店從“單一毛利導向”模型向“流量+毛利”平衡模型轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)藥企、平臺、藥店的三方共贏。此外，AI和大數(shù)據(jù)也會為藥品新零售帶來很多有趣的新打法，讓傳統(tǒng)的“國民小藥”在數(shù)字零售中煥發(fā)更長久的光彩。

    采訪最后，方之光表示，專注外用藥是小方制藥的長期戰(zhàn)略。未來公司將在“未病護理”和“愈后管理”等細分場景持續(xù)布局，讓家庭常備藥更加系統(tǒng)化、場景化。“同時，公司不會去追求多賽道發(fā)展，我們相信把一件小事做好，也能成就一家上市公司。”