德源藥業(yè)2025年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng) 擬分紅轉(zhuǎn)增回饋股東

    本報(bào)記者 陳紅

    3月5日晚間，江蘇德源藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德源藥業(yè)”）同步披露2025年年度報(bào)告及權(quán)益分派預(yù)案。

    核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全線向好

    經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，德源藥業(yè)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全線向好，增長(zhǎng)質(zhì)量突出。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.58億元，同比增長(zhǎng)21.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.37億元，同比增長(zhǎng)33.87%；基本每股收益2.02元，同比增長(zhǎng)32.89%。盈利質(zhì)量同步提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1.57億元，同比增長(zhǎng)34.68%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流對(duì)凈利潤(rùn)形成有效支撐。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，報(bào)告期末，該公司負(fù)債總額2.64億元，較上年末下降5.13%；所有者權(quán)益合計(jì)13.07億元，較上年末增長(zhǎng)18.17%；資產(chǎn)負(fù)債率由上年末的20.12%降至16.82%，財(cái)務(wù)安全性進(jìn)一步增強(qiáng)。

    對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，德源藥業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司核心產(chǎn)品“復(fù)瑞彤”“波開(kāi)清”銷(xiāo)量持續(xù)攀升，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)26.14%，為營(yíng)收增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；卡格列凈片、恩格列凈片等產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)?？焖贁U(kuò)大，依折麥布片、非布司他片等新獲批品種順利上市銷(xiāo)售，進(jìn)一步打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。利格列汀片、磷酸西格列汀片等品種中標(biāo)第十批全國(guó)藥品集中帶量采購(gòu)，自2025年3月起在中標(biāo)區(qū)域發(fā)貨放量，有效推動(dòng)銷(xiāo)售規(guī)模提升。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“德源藥業(yè)營(yíng)收與利潤(rùn)保持雙位數(shù)較快增長(zhǎng)，核心得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、高毛利品種占比提升所釋放的盈利彈性，同時(shí)精細(xì)化成本管控與費(fèi)用管控成效顯著。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)同步高增，印證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具備扎實(shí)的盈利質(zhì)量與穩(wěn)定的現(xiàn)金‘造血’能力；資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下行，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，為后續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)能擴(kuò)張與市場(chǎng)拓展預(yù)留了充足財(cái)務(wù)空間。在集采常態(tài)化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，公司兼顧規(guī)模增長(zhǎng)與財(cái)務(wù)安全，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力與可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力突出。”

    產(chǎn)品與產(chǎn)能布局方面，截至報(bào)告期末，德源藥業(yè)擁有化學(xué)藥品批準(zhǔn)文號(hào)36個(gè)，18個(gè)原料藥批準(zhǔn)在上市制劑中使用，在售品種22個(gè)，覆蓋糖尿病、高血壓、高尿酸血癥、高血脂等多個(gè)慢性病治療領(lǐng)域。2025年，該公司核心品類(lèi)表現(xiàn)亮眼，糖尿病類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.13億元，同比增長(zhǎng)18.20%；高血壓類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.27億元，同比增長(zhǎng)28.26%。在產(chǎn)能建設(shè)上，公司堅(jiān)定推進(jìn)“原料藥+制劑一體化”戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)原料藥和制劑生產(chǎn)綜合基地一期工程GMP驗(yàn)收與正式投產(chǎn)工作，加快一工廠自動(dòng)化立體庫(kù)、綜合車(chē)間及1104車(chē)間建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)供應(yīng)鏈，降低生產(chǎn)成本，提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性。

    深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“德源藥業(yè)‘核心品種深耕+新品梯隊(duì)補(bǔ)位’的產(chǎn)品策略精準(zhǔn)契合慢病用藥市場(chǎng)需求，糖尿病、高血壓兩大治療領(lǐng)域構(gòu)筑起穩(wěn)健業(yè)績(jī)基本盤(pán)，新獲批文號(hào)持續(xù)拓寬成長(zhǎng)邊界。集采中標(biāo)產(chǎn)品順利落地放量，體現(xiàn)公司對(duì)行業(yè)政策具備快速響應(yīng)與高效落地能力；原料藥+制劑一體化產(chǎn)能布局，不僅構(gòu)筑了顯著的成本競(jìng)爭(zhēng)壁壘，更保障了核心產(chǎn)品供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與供應(yīng)能力，成為抵御行業(yè)政策與市場(chǎng)波動(dòng)的重要支撐。”

    持續(xù)加碼研發(fā)創(chuàng)新

    研發(fā)創(chuàng)新層面，德源藥業(yè)堅(jiān)持“以仿為主、仿創(chuàng)結(jié)合、以仿養(yǎng)創(chuàng)”發(fā)展戰(zhàn)略，研發(fā)投入持續(xù)加碼。2025年，該公司研發(fā)支出1.2億元，占營(yíng)業(yè)收入比例11.37%，在研品種超30個(gè)。目前，公司多個(gè)仿制藥品種處于申報(bào)生產(chǎn)階段，產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富；創(chuàng)新藥布局取得階段性突破，合作研發(fā)的降糖1類(lèi)新藥項(xiàng)目DYX116，其降糖適應(yīng)證正在開(kāi)展（Ⅰ）期臨床試驗(yàn)。

    張孝榮認(rèn)為：“德源藥業(yè)以仿制藥業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流與市場(chǎng)份額，為創(chuàng)新藥研發(fā)提供持續(xù)資金支撐；創(chuàng)新藥聚焦臨床未滿足需求，重點(diǎn)布局降糖、減重等高潛力賽道，打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。這種‘仿制藥穩(wěn)基本盤(pán)、創(chuàng)新藥謀長(zhǎng)遠(yuǎn)’的短中長(zhǎng)期結(jié)合研發(fā)管線布局，既保障當(dāng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健性，又持續(xù)儲(chǔ)備未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)能，體現(xiàn)出公司戰(zhàn)略規(guī)劃的穩(wěn)健性與前瞻性。”

    股東回報(bào)方面，德源藥業(yè)推出兼顧短期股東回報(bào)與長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的權(quán)益分派預(yù)案。公司擬以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅），以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增1股，預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4692.64萬(wàn)元，轉(zhuǎn)增股本1173.16萬(wàn)股。從分紅連續(xù)性來(lái)看，公司近三年已分配及擬分配現(xiàn)金紅利總額達(dá)1.11億元，占最近三年年均歸母凈利潤(rùn)的60%，分紅力度保持較高水平。

    展望未來(lái)，德源藥業(yè)方面表示：“公司將繼續(xù)加大仿制藥研發(fā)力度，持續(xù)拓寬產(chǎn)品布局，科學(xué)統(tǒng)籌國(guó)家藥品集中采購(gòu)與產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣的關(guān)系。同時(shí)，公司將深化與國(guó)內(nèi)科研院所合作，聚焦核心治療領(lǐng)域，圍繞‘差異化+創(chuàng)新’進(jìn)行研發(fā)管線布局，分梯隊(duì)、分層次立項(xiàng)開(kāi)展創(chuàng)新藥物研發(fā)。”

（編輯 上官夢(mèng)露）